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皮诺家族想把运动品牌彪马(Puma)卖了
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阿迪达斯(Adidas AG)和耐克(
Nike
Inc.)的业绩也有所好转。 不久前,这家德国企业任命前阿迪达斯高管安德烈亚斯・休伯特(Andreas Hubert)担任首席运营官。休伯特在阿迪达斯拥有 20 年工作经验,过去四年间一直担任该公司首席信息官。 彪马成立于 1948 年,去年实现净利润 2.816 亿欧元,销售额达 88 亿欧元,全球员工规模约 2.2 万人。该品牌的赞助对象包括英格兰足球超级联赛曼城队、葡萄牙国家队以及丹麦男子手球队等。 安踏体育旗下拥有斐乐(Fila)、迪桑特(Descente)、可隆体育(Kolon Sport)、狼爪(Jack Wolfskin)等多个品牌。2019 年,安踏曾作为财团成员之一,以约 46 亿欧元收购了芬兰亚玛芬体育(Amer Sports Oyj)—— 该公司是威尔胜(Wilson)网球拍和路易斯维尔重击者(Louisville Slugger)棒球棒的制造商。 李宁公司由中国传奇体操运动员李宁于 1990 年创立,主营专业及休闲运动服饰、鞋履与配件的设计及销售。除核心的 “李宁” 品牌外,该公司还拥有自有或授权的多个运动品牌,包括乒乓球品牌红双喜(Double Happiness)、户外品牌艾高(Aigle)以及羽毛球品牌凯胜(Kason)。
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金融界
08-26 08:15
华利集团:8月21日接受机构调研,创金合信基金、国联民生证券等多家机构参与
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部划分的收入分类,总部在美国的品牌包括
Nike
、Converse、Vans 、UGG、Hoka、New Balance 等,总部在欧洲的品牌包括 On、didas、Puma 等,总部在其他地区的品牌包括 sics、安踏等。问:2025 年半年度,公司有 6600 万的资产减值、480 万的信用减值,这个主要是什么?答:资产减值是计提的存货跌价,信用减值是计提的应收款项坏账。问:目前公司产能利用率情况如何?指标是如何设定和计算的?答:公司的产能有一定的弹性,每年具体的产能的配置将根据当年订单情况进行调整。公司在设定目标产能时,是根据工厂的目前所处的阶段、接单型体的情况等来设置,不是按照工厂的成熟阶段的理论最大产值来设定。比如还在投产初期的新工厂,目标产能根据新工厂目前的产线数量、员工熟练度来设置。问:可以分享一下新客户的拓展情况吗?答:公司目前是行业内比较优质的制造商,行业口碑很好,吸引客户跟公司合作。公司一直推行适度的多元化客户策略,去年与 didas 开始合作,今年上半年来自新客户的收入大幅增加。未来如有新的客户有收入贡献后,公司将及时披露。问:近年来更多的企业到越南投资建厂,行业内可能面临用工需求集中释放的情况,目前越南工厂招工有困难吗?答:公司在越南开设的工厂规模比较大,在选址上会重点考虑劳动力供给问题,同时公司采取的保持有竞争力水平的薪酬策略,经营稳健,对员工的吸引力比较好,目前的招工基本正常。问:公司各工厂所需的鞋底是否均为自产?答:除少数客户特别指定的鞋底需向客户指定的供应商采购外,公司生产的运动鞋的中底、大底均由公司制造。公司不仅很多量产成品鞋工厂配置了鞋底生产车间,还设立专门的鞋底工厂及模具工厂,生产中底、大底及其他鞋底配件。问:越南工厂当前适用的税收优惠政策是否即将到期?若优惠政策调整,越南工厂整体所得税率是否会出现大幅变化?答:越南实行 “四免九减半” 的企业所得税优惠政策,但是集团的多数工厂的税收优惠政策已经到期,部分新工厂还在税收优惠期。越南工厂是来料加工模式,利润总额占集团的比例较低,因此越南工厂税率变动对集团整体税务负担的影响有限。问:公司未来几年资本开支水平如何?答:考虑到客户订单的需求,未来几年公司仍会保持积极的产能扩张,公司将在印尼及越南新建数个工厂,同时在自动化改造方面的进展速度也会加快。2022 年-2024 年公司资本开支每年大约在 11-17 亿人民币,预计未来几年可能保持在区间平均或偏高水平。问:公司未来的分红比例会进一步高吗?答:公司重视股东投资报,2021 年度进行了两次分红(2021 年中期及 2021 年年度),现金分红合计占全年净利润比例约 89%;2022 年年度现金分红金额占净利润比例达43%;2023 年年度现金分红金额占净利润比例约 44%;2024 年年度现金分红金额占净利润比例约 70%;2025 年半年度,董事会审议通过的利润分配预案,现金分红金额占当期净利润比例约 70%.公司利润分配政策,会兼顾股东利益和公司发展的需要,未来几年还是资金开支的高峰期,但是公司已经积累了较高的未分配利润(2025 年 6 月末合并报表未分配利润金额约 94 亿人民币),公司现金流也非常好。在满足资本开支、合理日常运营资金外,公司会尽可能多分红。 华利集团(300979)主营业务:运动鞋的产品开发设计、生产与销售。 华利集团2025年中报显示,公司主营收入126.61亿元,同比上升10.36%;归母净利润16.71亿元,同比下降11.06%;扣非净利润16.83亿元,同比下降8.75%;其中2025年第二季度,公司单季度主营收入73.08亿元,同比上升8.96%;单季度归母净利润9.09亿元,同比下降16.7%;单季度扣非净利润9.32亿元,同比下降12.68%;负债率36.54%,投资收益2955.67万元,财务费用-7187.11万元,毛利率21.85%。 该股最近90天内共有21家机构给出评级,买入评级20家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为67.02。 以下是详细的盈利预测信息: 融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1156.9万,融资余额增加;融券净流入30.06万,融券余额增加。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
08-25 10:35
派拓网络Q4业绩超预期!AI+平台化双引擎点燃增长势能
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%-39%。 管理层评论: 首席执行官
Nikesh
Arora指出,得益于平台化战略和人工智能的推动,公司营收年化率突破100亿美元。首席财务官Dipak Golechha强调,在递延付款模式和轻资本运营的支撑下,公司运营效率显著提升,自由现金流持续增长。 结论与展望 派拓网络2025财年第四季度业绩表现强劲,在人工智能驱动的安全平台及平台化战略的推动下,营收实现稳健增长。展望未来,拟议的对CyberArk的收购以及Prisma AIRS等创新产品,将为派拓网络的持续增长奠定良好基础, 前提是公司能有效应对竞争和地缘政治挑战。尽管前瞻市盈率约为47倍,处于较高水平,但强劲的自由现金流生成能力和市场领先地位使其长期前景颇具吸引力。政府部门业务的持续增长、对中国市场的低敞口以及不断丰富的产品组合,进一步支撑了派拓网络的增长前景。在宏观环境不断变化的背景下,利润率扩张和执行能力将是关键观察点,但公司以人工智能为核心的平台战略为其前景注入了积极因素。 立刻体验 派拓网络2025财年第四季度财报前瞻 TradingKey - 派拓网络(纳斯达克:PANW)定于2025 年 8 月 18 日(周一)美股收盘后发布 2025 财年第四季度财报,随后将于美国东部时间下午 4:30 召开财报电话会议。过去一年,该股展现出强劲势头。这背后是混合办公环境下网络威胁日益增多,以及向云原生和人工智能驱动的安全平台加速转型,推动了市场对网络安全解决方案的旺盛需求。尽管在软件投入和云转型过程中面临一定的利润率压力,但凭借在零信任网络安全领域的领先地位和平台化战略,派拓网络仍深受投资者青睐。临近第四季度财报发布,市场预期其营收将继续保持两位数增长,但行业竞争加剧和宏观环境挑战下,利润率表现和执行风险仍是投资者关注的焦点。 来源:TradingKey 市场预期 数据来源:派拓网络、Zacks 投资研究、雅虎财经、TradingKey 投资者关注重点 AI驱动安全与平台化增长:公司以AI为核心的产品线,包括Cortex XSIAM 和 Prisma Cloud,有望持续拉动增长。平台化战略旨在整合网络、云与安全运营,而充足的待签订单有望进一步推动业务发展势头。下一代安全(NGS)年度经常性收入(ARR)的增长,以及多产品业务,尤其是安全访问服务边缘(SASE)和软件防火墙的拓展,将成为第四季度及未来的关键营收驱动力。 中美贸易限制与全球业务布局:尽管与同行相比,该公司对中国的直接收入影响有限(约 5%),但美国对先进技术的出口管制可能间接影响全球供应链和支出模式。在持续的地缘政治紧张局势下,公司如何应对贸易政策、维持北美、欧洲及其他地区的增长,将关系到业务的抗风险能力。 利润率趋势与资本配置:向软件和云解决方案转型过程中,由于规模化挑战和投资成本上升,利润率仍面临压力。不过,第四季度毛利率预计将稳定在74.5% 左右。公司强劲的现金流支撑着积极的股票回购计划,也为适度提高股息留出空间。资本配置决策,尤其是在股票回购以及在投资创新的同时平衡长期盈利目标方面,仍将至关重要。 近期动态与监管环境 政府部门拓展:派拓网络近期多项云安全服务获得FedRAMP(联邦风险与授权管理计划)认证,巩固了其在美国政府领域的地位。这一认证将助力公司在网络威胁加剧的背景下扩大市场渗透,并增强合规能力。 AI创新与竞争地位:Cortex 系列中人工智能技术的升级,包括自动化威胁检测与响应,帮助派拓应对日益复杂的网络攻击。对IBM QRadar 的战略收购以及 CoPilot 自动化工具等举措,进一步巩固了其市场领先地位。尽管面临云原生厂商的激烈竞争,但综合平台优势和忠实客户群仍是其核心竞争力。 市场动态与宏观因素:受人工智能、云普及和混合办公趋势推动,网络安全市场预计将以15-20% 的年增速增长。不过,全球 IT 支出波动和企业预算收紧可能导致部分大型订单延迟,影响短期计费增长。 贸易与供应链风险:尽管中美贸易限制可能抑制硬件销售,但派拓对软件和云安全的侧重降低了直接影响。公司正持续多元化供应链以应对潜在中断。 结论 派拓网络2025财年第四季度的业绩将展现公司在持续的经济和地缘政治挑战中如何有效利用人工智能驱动的网络安全增长。如果下一代安全(NGS) 年度经常性收入 (ARR) 的持续强劲增长,以及其集成平台的普及率提升,且业绩超出预期,将有望引发积极的市场反应。市场将关注利润率表现以及贸易相关风险的管理方式。凭借其在AI增强型网络安全和平台解决方案领域的领先地位,派拓网络有望实现长期持续增长,前提是其能够保持严格的成本控制并成功应对全球复杂形势。 原文链接
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TradingKey
08-19 19:07
Nike
起诉陈冠希索赔90万
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据外媒报道,耐克公司在美国洛杉矶联邦地区法院对陈冠希及其旗下公司Juice Los Angeles LLC提起诉讼,指控其违反合约,并索赔12.6万美元(约合90万元人民币)。此次诉讼的焦点是Juice公司拖欠耐克的货款,而陈冠希作为该账户的个人担保人被牵涉其中。陈冠希于2004年与潘世
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金融界
08-13 11:38
东吴证券:给予华利集团买入评级
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关税政策以及美国经济消费环境偏弱,导致
Nike
等老客户下单趋于谨慎。 短期外部环境存不确定性,公司有序推进新厂建设。25H1全球运动鞋行业面临宏观经济压力与国际贸易政策不确定性等挑战,公司老客户订单短期受影响下滑,但考虑库存周期,订单未来有望恢复,公司当前有序推进新工厂建设中,预计下半年新增投产一个印尼阿迪工厂和一个越南Asics工厂。近两年伴随新客户订单放量,公司处于资本开支密集投入期,2024年公司新增4个新工厂投产(4月越南On Running工厂、印尼Hoka工厂;9月越南阿迪工厂;10月越南New Balance工厂),2025H1新增2个新工厂投产(四川阿迪工厂、印尼阿迪工厂),短期对利润率有所拖累,我们认为未来随产能爬坡,利润率有望逐步修复。 盈利预测与投资评级:考虑老客户订单趋紧及多个新工厂处于产能爬坡期对业绩的影响,我们将2025-2027年归母净利润预测值从43.6/50.1/57.6亿元下调至35.7/43.4/51.2亿元,对应PE分别为17/14/12X,长期看公司产能及管理优势仍存,未来随产能爬坡利润率有望恢复,维持“买入”评级。 风险提示:全球消费需求波动、新产能爬坡及效率提升不及预期、大客户订单波动风险、国际贸易政策变动风险。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华源证券丁一研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.9%,其预测2025年度归属净利润为盈利35.6亿,根据现价换算的预测PE为16.93。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级14家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为68.11。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
08-12 07:38
华源证券:给予华利集团买入评级
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国际贸易政策的不确定性影响下,公司仍与
Nike
、Adidas、Converse、Hoka、On、NewBalance等客户保持紧密合作,探寻应对措施,25H1销售运动鞋1.15亿双,同比+6.14%,销量稳增长凸显经营韧性。公司于25H1动态调整客户结构及产能资源配置,持续优化考核体系以提升经营效率,伴随新工厂逐步完成产能爬坡及新工人逐步完成培训以及国际贸易政策等外部扰动因素能见度逐步提升,公司运营效率及利润率有望逐步企稳回升。 α与β共振推动公司订单增长,客户结构性变化驱动ASP上行。从订单量需求端看,公司未来订单增长主要来自:1)运动行业发展下的消费需求增长;2)增长势能较好的品牌订单需求增加;3)新品牌(Adidas)合作加深带来的需求释放。从订单量供给侧看,2024年公司有4家工厂开始投产(越南3家、印尼1家),且未来仍有新厂投产及筹建,产能扩张预期仍在。从ASP端看,公司客户结构性调整驱动代工鞋履产品ASP增加,有望助推业绩增长。 盈利预测与评级:公司作为我国运动鞋履代工头部企业,凭借短期行业需求修复、中长期扩产以及客户结构变化驱动ASP提升带来量价双升预期,估值长期看具备提 升空间。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为35.6/42.5/52.0亿元,同比分别-7.3%/+19.4%/+22.4%。考虑到公司规模化及全球化下盈利能力上乘、头部客户粘性强、具备新客户拓展能力且具备中长期量价双升逻辑,维持“买入”评级。 风险提示。国际局势变动及国际贸易变动风险;劳动力成本提升风险;客户需求修复不达预期风险。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级14家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为68.11。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
08-11 22:28
加税之后促和解?特朗普因东南亚外交获诺奖提名
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市场。包括Gap、Levi’s和耐克(
Nike
)等大型跨国公司都选择在柬埔寨生产服装和运动鞋。副首相孙占托表示,他对最终关税税率被下调至19%表示感激。 除了柬埔寨外,泰国和印度尼西亚也在周五被设定为19%的税率,而越南则被征收20%的关税。
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佳华168
08-03 02:05
Palo Alto拟200亿美元收购CyberArk,强强联合或改写网络安全格局
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YBR.US)进行谈判。 此举将成为
Nikesh
Arora 自2018年担任 Palo Alto 首席执行官以来最大规模的一笔押注。Arora此前已主导多项收购,包括 2023年的 Talon Cyber Security、Dig Security 和 Zycada Networks,以及 2024年7月完成的对 Protect AI 的并购。 若交易达成,Palo Alto 将大幅增强其在身份与访问管理(IAM)领域的技术护城河,进一步强化其在云安全和AI驱动防护系统上的战略布局。 交易传闻引爆股价,市场态度分化 收购消息传出后,市场反应迅速。CyberArk股价一度飙升18%,创下历史新高,最终收涨13%,市值突破218亿美元;而 Palo Alto Networks 的股价则因收购溢价压力与短期整合成本预期影响下跌5.1%。 公司 收盘涨跌幅 最新市值(约) CyberArk (CYBR.US) +13.00% 218亿美元 Palo Alto Networks (PANW.US) -5.10% 1320亿美元 市场反应分化显示出对短期成本压力与长期战略协同预期的不同解读,投资者正在权衡估值稀释与技术整合后的协同价值。 CyberArk业绩表现亮眼,身份安全赛道竞争激烈 CyberArk成立于以色列,2014年在美上市,专注于身份管理软件,帮助企业强化账户访问控制与合规性管理。 其2024年第一季度实现3.18亿美元营收,同比增长43%,净利润达1150万美元。该公司股价今年以来累计上涨29%,延续2024年全年上涨52%的强势走势。 不过,该赛道竞争也异常激烈,CyberArk面临微软、Okta、IBM旗下HashiCorp等强势玩家的挑战。今年2月,身份安全解决方案公司 SailPoint 也重返公开市场,进一步加剧竞争格局。 公司 主营领域 身份安全竞争地位 CyberArk 企业身份管理 领先独立厂商 Okta 身份与认证平台 广泛企业客户基础 微软 Azure AD身份管理 云生态强势整合 HashiCorp DevOps身份与密钥管理 强势切入DevSecOps 网络安全并购浪潮加剧,大厂竞逐AI安全入口 该笔潜在交易是网络安全领域正在加速整合的最新体现。随着AI安全需求上升、勒索软件频发以及企业对云安全依赖度提升,巨头正通过并购重塑竞争格局。 近期典型并购案包括: Cisco于2023年以280亿美元收购 Splunk,扩展其数据分析能力。 Google于2024年3月宣布以320亿美元收购 Wiz,强化AI安全与云计算平台整合。 若Palo Alto成功收购CyberArk,将跻身近年规模最大的网络安全并购交易之一,进一步凸显该行业高端赛道的“赢家通吃”趋势。 权威点评与总结 编辑总结:这笔潜在交易不仅将打破Palo Alto过往的收购纪录,也意味着身份安全正在成为网络安全体系的“核心模块”。尽管交易尚未最终敲定,但CyberArk的技术能力与客户基础若能与Palo Alto现有产品协同,将为后者构建出更完整的云原生安全架构。在AI与多云时代,身份管理的战略价值将被持续放大。 收购CyberArk将使Palo Alto获得全球最强身份安全技术之一,扩大其在云安全领域的统治力。 —— Morgan Stanley,2025年7月29日 这是一场高溢价交易,但在长期协同下,其战略价值远高于短期成本,尤其是在AI安全爆发前夜。 —— Bernstein Research,2025年7月29日 网络安全已进入深度整合周期,大厂若不借助并购重构护城河,将很难应对AI与零信任时代的系统性挑战。 —— BofA Securities,2025年7月29日 常见问题解答 Q:Palo Alto为何选择收购CyberArk? A:CyberArk在身份安全领域拥有领先技术与客户群,将增强Palo Alto在AI安全与云计算融合中的能力。 Q:此次交易规模有多大? A:若最终成交,预计交易价值将超过200亿美元,是Palo Alto有史以来最大规模的收购。 Q:CyberArk的核心产品是什么? A:其核心是企业级身份与访问管理(IAM)平台,包括特权账户管理、单点登录与多因素认证等。 Q:交易对Palo Alto股价为何造成负面影响? A:因短期整合成本与溢价收购预期导致估值压力,投资者担心盈利能力被暂时稀释。 Q:这一交易与AI或云安全有何关系? A:身份管理是AI安全的重要一环,收购CyberArk将补足Palo Alto在AI驱动安全防御体系的缺口。 来源:今日美股网
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今日美股网
07-31 00:12
美股三大指数收跌,科技股多数承压但部分个股逆势上涨,市场分化加剧
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e) -2.0% 受到抛压影响 耐克(
Nike
) -2.0% 股价小幅下滑 高盛(Goldman Sachs) +1.0% 逆势上涨,表现稳健 Travelers Companies Inc. +1.0% 投资者青睐 可口可乐(Coca-Cola) +1.0% 表现稳健 权威点评与总结 今日美股市场表现出明显的分化格局,科技股整体承压,多数热门个股出现不同幅度回调,反映出投资者对科技行业短期不确定性的担忧。然而,部分重点科技与医药股如谷歌A、AMD、新思科技及阿斯利康表现强势,显示资金在行业内精选优质标的的趋势。此外,道指蓝筹股也表现分化,联合健康与波音等遭遇抛售,而金融与消费品板块表现相对稳健。整体来看,市场情绪依然谨慎,投资者需要关注个股基本面变化及宏观经济数据。 “市场短期波动加剧,但优质科技与医药股仍是资金重点配置对象。” —— 摩根士丹利美国股市分析师,2025年7月30日 “蓝筹股分化明显,金融板块的抗跌性凸显市场风险偏好变化。” —— 高盛市场策略师,2025年7月30日 “投资者应关注行业基本面和宏观经济信号,合理调整投资组合。” —— 花旗全球市场研究部,2025年7月30日 常见问题解答 问:美股三大指数今天表现如何? 答:均小幅收跌,道指跌0.42%,纳指跌0.38%,标普500跌0.28%。 问:哪些科技股表现较差? 答:Meta、PayPal、特许通讯和派拓网络等均出现明显下跌。 问:有哪些科技股逆势上涨? 答:谷歌A、AMD、新思科技和铿腾电子表现较为强劲。 问:道指中哪些蓝筹股涨幅较大? 答:高盛、Travelers Companies和可口可乐均上涨超过1%。 问:当前市场整体氛围如何? 答:市场情绪谨慎,表现出分化特征,投资者偏向精选优质标的。 来源:今日美股网
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今日美股网
07-31 00:11
阿迪达斯营收不及预期引发市场担忧,或预示运动服饰行业复苏放缓
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续性的品牌转移。 在这一背景下,包括
Nike
、Puma、Lululemon 在内的多家品牌也在进行市场份额争夺,行业增长空间虽大,但品牌忠诚度逐步下降,加剧了竞争强度。 品牌 上季度营收增长 主要市场表现
Nike
+4.2% 北美持平,亚洲增长 Puma +1.8% 欧洲稳定,拉美下滑 Adidas +2.7% 欧洲复苏,大中华区承压 公司应对策略:库存调整与品牌升级 Adidas 正在实施多项战略以应对增长放缓,包括: 加快库存清理:特别是针对滞销款式与区域积压。 扩大直营渠道:减少对批发商依赖,提高利润率。 品牌联名与数字化运营:推出与明星、设计师合作款,提升产品差异化。 此外,公司管理层强调下半年将在新品推广与节日销售中寻求反弹机会,目标实现全年营收与利润指引。 权威点评与总结 整体来看,Adidas第二季度营收未达预期虽非灾难性,但确实暴露出公司在全球零售放缓与品牌吸引力减弱背景下的压力。中短期内,投资者需关注其库存去化进展与新品市场接受度。 从更广泛视角看,整个运动服饰行业进入高成本与低增速并存的调整期,各大品牌必须更加精准应对消费者需求变化,才能维持盈利能力。 阿迪达斯的表现表明品牌正在经历转型阵痛期,尤其是在与新兴品牌争夺年轻消费者方面存在短板。 —— Morgan Stanley,2025年7月30日 虽然营收不及预期,但其毛利率保持稳定,表明公司具备较强的成本控制能力,下半年仍有复苏可能。 —— J.P. Morgan,2025年7月30日 我们认为这份财报更多是提醒市场:全球消费者支出仍不稳定,品牌需重新定义自身价值定位。 —— Goldman Sachs,2025年7月30日 常见问题解答 Q1:阿迪达斯营收不及预期的核心原因是什么? A1:主要是部分市场销售疲软,特别是北美和大中华区未实现预期增长。 Q2:这是否意味着公司基本面恶化? A2:并非如此,尽管短期压力存在,但公司毛利和运营能力仍具韧性。 Q3:阿迪达斯采取了哪些应对策略? A3:包括库存优化、加大直营渠道布局、数字化转型与品牌联名营销等。 Q4:此次财报对行业有什么启示? A4:运动服饰行业正进入理性增长阶段,品牌差异化与运营效率变得更为关键。 Q5:投资者是否应继续持有 Adidas 股票? A5:若偏向中长期配置,可关注公司后续财季表现和战略落地情况,短期或有波动。 来源:今日美股网
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今日美股网
07-31 00:11
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