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四季度波动加剧！应如何资产配置？基本面、资金面最新分析！

增长公司数量最多，有32家。受益于人工智能技术加速迭代，以及应用场景持续扩展等影响，多个电子细分行业景气上行，相关龙头公司业绩爆发。如人工智能龙头寒武纪-U，今年前三季度公司实现净利润16.05亿元，同比扭亏为盈，这是其历史同期首次盈利。另一只与算力芯片相关的海光信息，今年前三季度实现净利润19.61亿元，同比增长28.56%。从板块整体来看，受益于AI周期与自主创新双向交易，科创芯片板块整体高成长、高弹性！科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年H1净利润增速高达71%，2025年全年预计归母净利润增速上修至100%，大幅领先于同类，成长性更强！【芯片类指数预期盈利能力对比】截至10.22 从困境反转角度来看，有色板块与电池板块均值得关注！有色：板块在经过震荡期后，近期盈利增速呈现回暖趋势，预计25年盈利增速将提升至50%！有色50ETF（159652）标的指数25H1的归母净利润增速达39%，未来随着“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好催化，有色金属板块价格中枢有望上移，板块盈利水平有望提振。【有色50ETF（159652）标的指数预期盈利能力】截至10.22 电池：新能源是典型的周期成长板块，当前处于周期底部，在反内卷的大背景下，产业产能逐渐出清，供需结构持续优化，板块有望迎来景气上行。电池板块此前深陷“价格战”困境，但随着近期“反内卷”初见成效，产业链储能需求爆发、固态电池技术多重催化，电池板块困境反转信号将近，板块估值显著提振！电池50ETF（159796）有望在2025年实现归母净利润同比正增长，增速高达36%！【电池50ETF（159796）标的指数预期盈利能力】【行业面信号：全球AI催化，把握港股科技大方向】近来，AI催化消息不断。海外来看，甲骨文发行180亿美元债券以加大AI领域的资本支出；OpenAI也分别与英伟达和AMD签署了合作协议。国内方面，科技大厂开始使用自主设计的芯片训练AI大模型，部分取代英伟达芯片。DeepSeek也于9月29日发布了V3.2-Exp。同时，9月中旬以来，腾讯（发行90亿元的“点心债”）、百度（与高层签署战略合作框架协议）、阿里（积极推进三年3800亿元的AI基础设施支出，并将会追加更大的投入）等更是进一步夯实了国内企业在AI领域的创新和加大资本支出带来的业绩增长的预期。港股市场具备了国内完整的AI产业链公司（包括基础设施、软硬件、应用），或将持续受益于AI叙事催化和境内外市场的流动性外溢。港股通科技30ETF（520980）汇聚中芯国际、阿里巴巴、腾讯控股、华虹半导体等“世界级大厂”，标的指数100%布局纯粹科技，更直接受益于AI爆发，且无医药、汽车个股干扰，涨幅近6个月同类更为亮眼。截至9.30 恒生科技ETF基金（513260）标的指数作为港股权威的旗舰指数，囊括了京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等在内后缀带S的二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全，更全面表征中国顶级科技资产。截至10.22 在AI算力需求持续爆发的驱动下，光模块市场正经历着高速增长与技术迭代的双重变奏。云计算ETF汇添富（159273）同时布局光模块和港股科技龙头，一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇。截至6.30 【资金流向信号：主力资金与南向资金流向呈现“哑铃”特征】从当前资金信号而言，无论是主力资金还是南向资金，均呈现明显的哑铃策略，一方面，资金仍然聚焦科技主线，电子、通信等板块持续获资金流入；另一方面，银行、石油等红利板块以及中药、消费等低估值待补涨板块获资金再度关注，成为市场资金“避险”的主要方向！【主力资金近5日净流入前五的申万一级行业】【南向资金周度净买入前十的中信一级行业】跟随资金寻找配置线索，可关注：港股红利：中信证券复盘历史，认为2025年第四季度或成为红利股底部布局、获取超额收益的关键时点之一。原因在于目前基本面悲观预期或已充分反映，且优质龙头股息率重回吸引力区间，关注估值筑底后风格切换以及增量资金稳健配置需求带来的布局机会。（来源于中信证券20251015《物流与出行｜股息率重回吸引力区间，重视Q4红利布局》）站在当前时点看，相较于A股红利资产，性价比更高的港股红利资产或更具备增配价值。港股红利ETF基金（513820）标的指数股息率近7%，远超A股、港股主流红利指数，高股息优势明显！港股红利ETF基金（513820）近5日强势吸金超1亿元！低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，认准同类分红次数最多、纯度更高的港股红利ETF基金（513820），最新规模超30亿元，同指数ETF规模领先！其“100%纯粹”高股息选股策略更能应对复杂多变市场风格，堪称“港股红利经典之选”。基金已连续15个月月度分红（截至2025.9），为分红次数最多的港股红利类ETF！ 2、银行：关税不确定性加剧全球资产价格波动，催生防御性配置需求，带来银行配置机遇。银行板块分红稳定，且经过一段时期回调后股息率性价比回升，红利价值有望吸引避险资金流入！银行ETF龙头（512820）作为高股息领头羊，标的指数10月至今累计涨幅6.44%，同期沪深300回调1%。银行ETF龙头（512820）近10日强势吸金超2亿元！看好长期资金入市、公募基金改革、被动指数扩容下，增量资金可期、估值加速重塑的银行板块，认准银行ETF龙头（512820），一键把握“低利率”下银行板块的配置性价比！ 3、消费：全球贸易摩擦不断，关注内需消费板块。去年以来，重要会议提出要大力提振消费，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚，关注位于周期底部的传统消费标的，或迎来周期向上的机遇，同时自身还具有较高的分红价值。消费ETF（159928）同类规模领先，标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。港股方面，新消费赛道景气延续，消费成长标的有望迎来估值切换。港股通消费50ETF（159268）同指数规模领先，布局更纯粹港股新消费，潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手。 4、中药：中药行业在医药板块中具备类似银行行业的属性，现金充裕分红高，利润增长波动少，海外局势影响小。在基本面与资金面的共同催化下，板块有望迎资金青睐。中药ETF（560080）同类规模领先，资金已连续15天净流入，标的指数市盈率TTM为25.17，处于近10年23%分位点，已逼近十年“机会区间”。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。科创芯片50ETF、电池50ETF属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。其他基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读基金法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。港股通科技30ETF、恒生科技ETF基金、云计算ETF汇添富、港股红利ETF基金、港股通消费50ETF的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-23 09:54

一文概览贯穿人工智能产业链的三只指数

工智能产业链中游；下游主要涵盖了人工智能技术外延的应用场景，包括软件应用和硬件应用，例如大家所熟知的人脸识别、智能驾驶等产品服务。图1：人工智能产业链数据来源：易方达基金整理中证人工智能、中证云计算与大数据、中证软件服务三只指数，在人工智能产业链上的定位分工各有不同，分别覆盖了全产业链、产业链中游、产业链下游。我们可以从指数的编制规则、行业分布、主要成份股中细看。 1、编制规则【要点：选样范围各有侧重，人工智能指数覆盖人工智能全产业链，云计算与大数据指数侧重产业链中游，软件服务指数更侧重于覆盖产业链下游软件应用环节】人工智能指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，选样范围覆盖人工智能全产业链，涉及大数据、云计算、云存储、机器学习、机器视觉、人脸识别、语音语义识别、智能芯片等领域，反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。云计算与大数据指数选取50只业务涉及云计算服务、大数据服务、以及为云计算和大数据提供硬件设备的上市公司证券作为指数样本，聚焦产业中游选样，反映云计算和大数据产业上市公司证券的整体表现。软件服务指数选取30只业务涉及软件开发、软件服务等领域的上市公司证券作为指数样本，把握下游软件应用领域，反映软件服务产业上市公司证券的整体表现。表1：三只指数编制规则资料来源：中证指数有限公司。 2、行业分布【要点：人工智能指数最分散，软件服务指数最集中】指数编制侧重的不同，使三只指数行业分布结构呈现出不同的特色。人工智能指数一定程度侧重于人工智能产业链的全方位覆盖，所涉及的行业既包括算力环节相关的电子、通信行业，也有大模型和应用相关的计算机、传媒等领域，行业分布相对均匀。云计算与大数据指数侧重于把握产业中游算力、大数据板块表现，涉及行业主要集中于计算机、通信和传媒。软件服务指数成份股大部分聚焦于下游的软件开发，96%的行业集中于软件应用相关的计算机行业。图2：中证人工智能主题指数行业分布数据来源：iFind，申万二级行业分类，2025/9/10。图3：中证云计算与大数据主题指数行业分布数据来源：iFind，申万二级行业分类，2025/9/10。图4：中证软件服务指数行业分布数据来源：iFind，申万二级行业分类，2025/9/10。 3、主要成份股【要点：软件服务指数集中度更高】从主要成份股来看，三只指数前十大重仓股均占据指数约50%或以上的权重，包括相关行业的龙头企业。其中，软件服务指数前十大重仓股权重超60%，且全部聚焦于软件开发和IT服务，集中度更高；人工智能主题指数前十大重仓股覆盖多个细分行业，较为全面的把握人工智能产业机会；云计算与大数据主题指数主要覆盖云计算板块的龙头公司。三只指数前十大重仓股中，有部分行业龙头企业股票互相重合，如科大讯飞、金山办公等，三只指数受行业龙头企业表现的影响都比较大。表2：三只指数前十大成份股数据来源：iFind，申万二级行业分类，2025/9/10。除了上述主要差异外，三只指数在市值风格和风险收益特征也有一定的相似之处。 1、较多成份股市值偏向于中小盘风格人工智能指数成份股平均市值相对最大，平均数为819亿元、中位数为464亿元，50只成份股中9只成份股市值大于1000亿。云计算与大数据指数成份股中，中小市值股票涵盖最多，市值平均数为496亿元、中位数为254亿元。50只成份股中32只市值低于300亿元。软件服务指数成份股市值分布相对均匀，市值平均数为477亿元、中位数为333亿元。表3：三只指数成份股市值权重分布数据来源：iFind，2025/9/10。 2、风险收益特征相似从指数历史表现来看，三只指数表现均受人工智能产业影响，受行业波动影响较大，风险较高。表4：三只指数风险收益特征对比数据来源：iFind，2019/1/1-2025/9/10。以上数据仅作举例，不作为投资建议，指数历史业绩不预示未来表现。声明：本资料仅用于投资者教育，不构成任何投资建议。我们力求本资料信息准确可靠，但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险，投资需谨慎。

金融界10-23 09:35

什么是“具身智能” 和人形机器人有什么关系？

机器人本体制造等各个方面。同时，具身智能技术研发难度大、产品周期长、资金需求高，且商业化路径尚需时间验证，投资者需对此有清晰认知，关注相关企业的技术可行性和商业模式的可持续性。声明：本资料仅用于投资者教育，不构成任何投资建议。我们力求本资料信息准确可靠，但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险，投资须谨慎。本资料版权为易方达基金所有，所载文字、数据和图表等未经易方达基金书面许可，任何单位或个人不得以转载、复制、改编、二次创作等任何形式使用本内容。对于任何侵犯本资料版权的行为，易方达基金将保留依法追究侵权者法律责任的权利。

金融界10-23 09:34

布局AI领域，科创AI和科创创业AI指数有何不同？

用计算芯片、高性能计算机等设备；为人工智能技术发展提供技术支持：云计算、大数据、机器视觉、语音语义识别等技术或服务；人工智能应用领域：智能安防、智能交通、智能家居、智能医疗、智能穿戴等领域。聚焦AI产业链的不同环节 AI产业链分为上中下游：上游是AI产业发展的基石，主要是提供算力及基础设施，涵盖了用于AI训练与推理的芯片、为AI开发与运行提供环境与工具的软件、为数据中心实现光信号与电信号转换的光模块等等；中游聚焦算法研发和模型训练，以AI大模型产业为核心，例如DeepSeek、GPT等大模型；下游是应用层，是 AI 技术与现实场景深度融合、实现价值变现的关键环节，涵盖手机、机器人等消费终端，以及 AI 游戏、AI 办公软件等各类软件应用。数据来源：领域根据Wind信息整理而成，截至2025年8月29日，百分比为细分产业权重比例。从产业链视角来看，科创 AI 指数聚焦两大核心环节：一是上游的芯片领域（44.2%），芯片是大模型训练、智能终端运行的底层支撑，其技术突破会显著影响AI 产业的发展速度，而且该领域和“国产替代”主题息息相关；二是下游的 AI 应用环节，既包括智能终端（21.2%）也包括软件应用（26.7%）。科创创业AI指数则在科创AI指数的基础上，降低了下游智能终端（7.2%）和软件应用（24.5%）以及一部分上游芯片（30.6%）的权重（但依旧占比较高），更多涵盖了以光模块为代表的的通信设备行业（28.2%）。成份股集中度上存在差异科创 AI 指数前十大权重股合计占比 71.66%，集中度较高，其中属于AI产业链上游的半导体企业占权重高：寒武纪（16.62%）、澜起科技（10.01%）、芯原股份（8.65%）等 7 家半导体公司，权重合计超 50%。这会使指数受单一行业的影响较大，走势弹性较高，当然这也贴合科创板聚焦“硬科技”的定位。科创创业 AI 指数则更像是通信设备与半导体的“强强联手”，前十大权重股合计占比 68.68%。属于AI产业链上游的通信设备企业成为核心力量：新易盛（17.74%）、中际旭创（15.83%）两家光模块龙头权重合计超 30%。半导体企业仍有寒武纪（13.77%）、澜起科技（7.06%）等，不过数量和权重占比均低于科创AI指数。另外，还有润泽科技（通信服务）、昆仑万维（游戏）等跨领域的成份股，更注重于AI的多元应用，行业分布更分散。两条指数有 22 只重叠成份股，但同一股票在两条指数中的权重占比存在差异。比如，属于AI下游应用的金山办公在科创AI指数中7.79%的权重，远高于其在科创创业AI指数中的权重（3.89%），进一步印证了科创创业 AI 指数成份股的分散度高于科创 AI 指数。前十大权重成份股对比数据来源：Wind，2025/9/10，申万二级行业分类。总结而言，科创 AI 指数的成份股更聚焦科创板硬科技，侧重AI芯片与应用端；科创创业 AI 指数则兼顾科创板与创业板，行业分布更均衡，覆盖了通信设备、AI多元应用等行业领域，形成了跨板块、多行业的成份股矩阵。声明：本资料仅用于投资者教育，不构成任何投资建议。我们力求本资料信息准确可靠，但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险，投资须谨慎。本资料版权为易方达基金所有，所载文字、数据和图表等未经易方达基金书面许可，任何单位或个人不得以转载、复制、改编、二次创作等任何形式使用本内容。对于任何侵犯本资料版权的行为，易方达基金将保留依法追究侵权者法律责任的权利。

金融界10-23 09:24

Anthropic与谷歌洽谈数百亿美元云合作，谷歌盘后股价拉升分析

，这显示出市场对Anthropic人工智能技术及商业化前景的高度认可。编辑总结 Anthropic与谷歌的潜在云合作协议标志着AI与云计算领域的进一步整合。历史投资和近期融资均表明科技巨头在人工智能生态布局上的战略布局。短期股价波动虽存在，但长期来看，这一合作可能为双方带来技术与商业上的双重收益，并推动整个AI产业发展。常见问题解答问：Anthropic与谷歌的合作协议价值多少？答：目前洽谈金额为数百亿美元，主要涉及云计算服务和AI技术协同。问：谷歌此前对Anthropic投资了多少？答：谷歌总共投资约30亿美元，包括2023年的20亿美元和今年初追加的10亿美元。问：Anthropic估值如何变化？答：近期完成多轮融资后，Anthropic估值几乎翻倍，达到1830亿美元。问：亚马逊在Anthropic投资中扮演什么角色？答：亚马逊向Anthropic投资数十亿美元，并提供计算能力支持，与谷歌形成竞争与合作并存的局面。问：短期股价波动是否影响合作前景？答：短期股价波动可能受整体市场情绪影响，但长期合作战略价值和技术协同效果仍具有重要意义。来源：今日美股网

今日美股网10-23 00:13

寒武纪午后一度涨超7%，近40亿定增完成！科创芯片50ETF(588750)强势翻红，盘中振幅超4%！机构：人工智能推动芯片超级周期

入围公司数量最多，有32家。受益于人工智能技术加速迭代，以及应用场景持续扩展等影响，多个电子细分行业景气上行，相关龙头公司业绩爆发。如海光信息，今年前三季度实现净利润19.61亿元，同比增长28.56%；报告期内，该公司加速客户端导入，推动高端处理器产品的市场版图扩展，实现了公司营业收入的显著增长。同时，受美国出口管制影响，英伟达CEO确认已完全退出中国先进AI芯片市场，市占率从95%归零。他认为此举将促使中国厂商崛起。AI周期与自主创新药双线交织，国产芯片大有可为，景气度有望持续上行！【AI周期：人工智能推动半导体超级周期】华金证券指出，某科技大厂正式发布《智能世界2035》与《全球数智化指数2025》报告，指出通用人工智能将成为未来十年最具变革性的技术驱动力。预测到2035年全社会算力总量将实现高达10万倍的增长。持续看好人工智能推动半导体超级周期，从设计、制造到封装测试以及上游设备材料端，建议关注半导体全产业链。（来源于华金证券20251018《AI &半导体：人工智能推动半导体超级周期》）【自主创新：国内公司新品拓展节奏加快】招商证券指出，国内公司新品拓展节奏加快，2026年预计持续受益于先进产线扩产和国产替代。 1）设备端：国产替代率稳步提升，预计2026年持续受益于先进制程扩产。10月7日，美国认为在对华半导体限制中存在漏洞，国内半导体设备厂商替代进程预计进一步加速。展望2026年，预计国内先进逻辑产线扩产有望提速，同时伴随着长存三期公司成立，偏先进存储扩产可期。受益于设备需求和国产替代意愿旺盛，国内设备厂商签单进展较好，确认到收入端未来增长趋势向好； 2）零部件：国内部分公司短期业绩承压，产品拓展加速。国内零部件厂商进入产能扩张和新品拓展的关键阶段，收入快速增长但短期折旧压力影响利润表现。半导体设备目前持续推进零部件去美化，国产零部件自主可控迎来契机。（来源于招商证券20251016《半导体行业深度跟踪：关注AI算力和自主可控主线，存储等行业周期持续上行》）市场上芯片相关指数众多，选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。【科创芯片指数：“含芯量”更高】从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，科创芯片指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。从行业分布来看，科创芯片指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达95%，高于其他指数。从调仓频率来看，科创芯片指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。【科创芯片指数：成长性更强】由于科创芯片指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，在周期成长与国产替代加速下，展现出较强的成长性。科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年H1净利润增速高达71%，2025年全年预计归母净利润增速高达100%，大幅领先于同类，成长性更强！【科创芯片指数：向上弹性强】由于科创芯片指数在科创板选样，具备20cm大长腿，抢反弹更快。特别地，科创芯片指数向上修复弹性在同行业指数中最强，924至今最大涨幅高达186.5%！从夏普比率和最大回撤来看，科创芯片指数不仅风险调整后的收益表现更优，而且走势相对稳健。看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 14:34

智元机器人出货量超过特斯拉，机器人国产链加速推进！机器人ETF基金(159213)收涨1.92%，喜提两连阳！Q4关注人形机器人板块！

采购合同的首批交付商用，推动交互式具身智能技术落地汽车零部件制造场景，预计国产链条Q4来自于资本运作、订单出货、场景落地等消息仍将不断释放，形成边际催化。（来源于中信建投20251021《工程机械淡季不淡增长超预期，人形机器人产业链稳步推进》）【企业布局加速&AI技术突破，人形机器有望迎来量产落地时点】华西证券指出，随着国内外企业布局加速&AI技术突破，人形机器有望迎来量产落地时点。在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有望深度受益。重点看好国产机器人/机器狗有望加速放量带动的产业链需求。（来源于华西证券20251016《机器人国产链持续推进，金风绿醇气化炉工艺验证成功》）全球科技巨头/新秀全面下场布局人形机器人，行业量产奇点已至！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213），联接基金（A：024768，C：024769）跟踪中证机器人指数，该指数结构与产业链环节高度契合，为投资者提供一键布局机器人及其产业各环节的投资工具。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 17:24

“易中天”强势回归，算力与半导体联袂上攻！国产替代+AI产业链景气度持续验证

内算力需求持续释放。机构指出，随着人工智能技术的不断发展和应用场景的拓展，对AI芯片的需求将持续保持高位。银河证券也认为，半导体领域需求周期向上，AI成为核心增长动力，算力板块依然处于业绩兑现阶段，以及相对较为适中的估值水平，下半年依然继续看好AI应用驱动的相关环节需求高增长。【半导体产业步入新一轮周期，国家资金聚焦设备赛道】半导体产业自2022-2024年进入调整阶段后，目前正步入新一轮上行周期。数据显示，半导体设备ETF（561980）跟踪的中证半导在同类指数中表现突出，自2019年至2025年10月20日区间上涨465.80%，在新一轮周期中可能更具弹性。渤海证券表示，本轮半导体上行周期受到人工智能、新能源汽车、物联网等新兴领域对芯片需求爆发式增长的驱动，同时全球供应链重构和国产替代加速，以及国家产业政策的有力支持和资本的大规模投入，也为行业复苏提供了强劲动力。此外，国家集成电路产业投资基金持续聚焦设备赛道，伴随并购重组的推进，国内半导体公司有望加速整合。国内半导体设备企业在关键产品交付上取得显著成果，已进入国内主流晶圆厂的供应链体系，材料领域在CMP抛光材料、高纯度靶材等方面也有技术突破。半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，标的指数聚焦半导体设备、设计、材料等上游产业链公司，三大行业集中度将近90%，其中设备比例过半；重仓股方面，中微公司、北方华创、中芯国际、寒武纪、海光信息前五大集中度超过56%。云计算ETF（159890）标的指数主要覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司。前十大权重股覆盖中际旭创、新易盛、科大讯飞、中科曙光、浪潮信息、金山办公、紫光股份等股，集合AI产业链算力与应用龙头。从产业链角度来看，算力与半导体都是国产替代的重要环节与AI浪潮的驱动板块，有望持续受到高度重视和国家产业政策的重点支持。场外投资者可以借道云计算ETF（159890）联接基金（A类：021716 C类：021717）、半导体设备ETF（561980）联接基金（A类：020464 C类：020465）介入。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-21 13:04

人工智能ETF(159819)强势大涨3.62%，近3月新增规超65亿元模同类居首，DeepSeek团队开源OCR新模型引发关注

代进程加速推进。群益证券指出，随着人工智能技术不断发展和应用场景拓展，对AI芯片的需求将保持高位，寒武纪作为国内AI芯片领域领军企业之一，凭借技术优势和产品性能，在国产算力需求全面爆发背景下，市场份额有望进一步提升。公司2025年前三季度营收同比增长2386%，净利润同比扭亏，反映国内算力需求强劲释放。相关产品：人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 11:44

10月21日证券之星午间消息汇总：人民日报头版刊文！新质生产力点燃高质量发展新引擎

采购合同的首批交付商用，推动交互式具身智能技术落地汽车零部件制造场景。预计国产链条第四季度来自于资本运作、订单出货、场景落地等消息仍将不断释放，形成边际催化。继续看好板块行情，首推T链，同时推荐产业趋势更优、放量更快的传感器、灵巧手、垂类应用端、国产供应链条等环节。

证券之星10-21 11:44

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