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AI芯片龙头寒武纪大涨9.79%，收盘股价再度超越贵州茅台，距离历史新高仅差7.8%。 ETF方面，“寒武纪”含量超13%的半导体设备ETF（561980）全天收涨4.85%，单日涨幅位于一众芯片类ETF之首，最近7个交易日内连续吸金超2.4亿。分析指出，近日SK海力士与英伟达完成2026年HBM4芯片供应价格谈判，可能会比当前的HBM3E高出50%。或在此消息刺激下，存储芯片以及上游半导体设备端同步走出修复行情。消息面上，晶圆厂双雄之一的华虹半导体昨日发布2025年第三季度业绩公告，Q3销售收入创历史新高，达6.35亿美元，同比增长20.7%，环比增长12.2%；毛利率13.5%，同比上升1.3个百分点，环比上升2.6个百分点；产能利用率进一步上升至109.5%，显示景气度高涨。天风证券指出，晶圆代工板块在第三季度呈现稳健复苏态势，产能利用率维持高位运行。中芯国际Q3产能利用率达85%-95%， 10月份订单预测仍呈“上升”趋势；华虹半导体产能利用率超过100%，处于满负荷运转状态。两家公司对第三季度的业绩指引均指向温和增长，显示出强劲的产能韧性与市场需求。从产业链角度看，半导体设备属于整个芯片产业的上游，国内晶圆厂产能利用率维持高位，对上游半导体设备、材料板块需求也会更多。天风证券进一步指出， 2025年全球半导体增长延续乐观增长走势，AI驱动下游增长；设备材料板块头部厂商三季报业绩表现亮眼，同时国产替代持续推进+行业在新一轮并购重组及资本运作推动下加速资源整合，助力本土头部企业打造综合技术平台并强化全球竞争力。半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，权重中半导体设备、材料和集成电路设计三行业的集中占比高达90%，北方华创、中微公司、寒武纪、海光信息、中芯国际均为指数重仓，前五大集中度超过57%，“两高”集中度使指数高弹性特征较为显著。数据显示，2025年至今，中证半导年内涨幅高达53.11%，区间最大上涨超过80%，均位于主流半导体指数前列。风险提示：股市有风险投资需谨慎

金融界昨天09:25

中伟股份发行区间出炉，“标的稀缺性”遇到“外资高认同”

5月20日，“宁王”分别用“倒挂的AH股价”、“外资配置中国新能源核心资产通行证”的鲜明旗帜打破了A股必贵于港股的传统认知，开启了核心资产港股IPO加速的浪潮。上市之后，宁德时代的港股价格持续超过A股，截至11月5日收盘，宁德时代H股收盘价为547.5港元/股，A股收盘价为388.7元/股，H/A比价为1.29，溢价显著，估值方面，H股PE（TTM）为35.70倍，显著高于A股的27.81倍，。同一标的，两种定价，这一现象折射出国际资本对中国新能源稀缺核心标的的高认可度，以及“能源科技”VS“新型制造业”的估值思路差异。当特斯拉高举着“科技公司”的标签，在新能源板图中将市场目光锁定在FSD自动驾驶、储能生态的万亿级预期上，享受着290倍的PE（TTM）和1.48万亿美元的市值时，比亚迪用2025年上半年反超特斯拉的营收，在“制造现实”、“赚卖车钱”的基底上，努力维护着8400亿人民币市值和22.78倍的PE（TTM），而比亚迪近年来单车净利润的大幅提升、技术壁垒、生态体系等价值被“雪藏”。今年以来，港股上市的中创新航保持了平均57.09倍的日均PE（TTM）水平，韩国的LG化学、三星SDI尽管利润亏损，在但过去6个月中分别实现了83.33%、87.21%的涨幅，走出了漂亮的探底回升趋势…… 可见，在稀缺性感受差异和估值思路差异的背景下，全球资本市场形成了对A股新能源企业的显著价值错位。中伟股份是继宁德时代后的第二家新能源赛道A+H核心标的，其核心性体现在作为全球领先的新能源电池材料公司，是前驱体及正极材料领域的龙头企业，中伟股份的产品构成了锂离子电池的核心组成部分，极大程度上决定了电池的性能表现。据研究统计，中伟股份在镍系、钴系材料领域的市场份额连续五年全球排名第一；2025年上半年，四氧化三钴全球市场份额继续保持第一，市占率近30%；前三季度中国锂电池三元正极前驱体出货量第一；2025年上半年新能源材料销售总额位居全球第一；2025年上半年磷系材料外销市场全球第一，钠系材料订单规模行业领先，固态电池材料也已进入大规模试点阶段。在A股上市将满五周年之际，中伟股份凭借行业领先地位及穿越行业周期的稳健基本面叩门H股上市，这一动作背后既有穿越行业周期后的底气与信心，亦有完成深度全球化，整合全球资源的战略发展野心。国信证券认为，随着镍价逐步企稳、三元需求回暖，该公司新能源金属业务的盈利能力有望修复，与前驱体业务形成“双轮驱动”。预计2025-2027年公司实现归母净利润15.82/19.70/23.41亿元，同比+8%/+25%/+19%。东吴证券研报显示，预计中伟股份2025年至2027年归母净利润约15.39亿元、20.05亿元、26.14亿元，考虑公司为国内第一大前驱体厂商，且镍自供率持续提升，给予26年30倍PE，目标价64元，维持“买入”评级。产业核心地位、穿越周期的全维度升级、业绩即将迎来回升期，与外资对中国新能源产业的乐观预期形成共振。被低估的AA级MSCI评级将在港股上市后成为吸引外资的聚光灯晨星调查显示，在合计管理18万亿美元资产的全球投资者中，超三分之二将ESG因素纳入核心策略。如今，全球ESG资产投资规模高速增长，2025年预计突破50万亿美元，这类基金在选股时会严格参考MSCI、S&P评级，且很多品种仅会投资评级在“BBB+”以上的企业。 ESG评级较高的上市公司更容易入选ESG指数和ETF组合、获得更高的投资权重，吸引更多长期投资、价值投资、责任投资。数据显示，MSCI ESG评级达到AAA级的沪市上市公司外资持股市值平均为356亿元、平均持股比例近5%，分别是CCC级公司的21倍和2倍。曾有新能源上市公司在MSCI评级升至“A”后，一周内获得3家国际ESG基金的调研，最终引入战略投资5亿元的现实案例；若评级低于“BB”，则会被多数ESG基金排除在投资范围外，错失大量优质资本。自2022年中伟股份首次参与MSCI ESG评级以来，评级结果连续提升。目前，中伟股份以总分6.5分的成绩成为行业最高评级的企业，与宁德时代、阳光电源并列，也是唯一一家获得AA级的新能源材料公司。该评级成绩大大加码了中伟股份在国际市场的业务竞争力，以及国际资本市场上的稀缺属性和外资新引力，对于设有MSCI评级门槛的外资基金及长线机构而言，中伟股份港股上市后将自动纳入其配置视野，形成可靠的投资预期。 A股筑基，港股拓疆：中伟股份的超越之路此次港股定价不仅是中伟股份全球化征程的里程碑，更折射出国际市场对中国新能源材料龙头的价值重估。从初登A股时的行业爆发期，到穿越周期后开启港股新篇，中伟股份的资本路径始终与产业升级深度绑定。 2020年12月23日，中伟股份正式登陆深交所创业板，首发融资14亿元，上市当天股价便涨超200%，彼时恰逢全球新能源产业爆发的黄金窗口，动力电池需求激增推动正极材料市场扩容，公司凭借镍系、钴系前驱体的技术优势迅速崛起。从A股上市到启动港股IPO的五年间，新能源行业经历了原材料价格剧烈波动、产能扩张与供需重构的完整周期，中伟股份却实现了营收规模的持续突破，从2021年的200.72亿元增至2024年的402.23亿元，持续保持盈利。过程中大举投入，打造了从镍系、钴系、磷系、钠系到新能源金属的多元化新能源材料产品矩阵，贯通了从“资源开发-原矿冶炼-原料精炼-新能源材料制造-终端循环回收”的一体化闭环产业体系，搭建了“4国内基地+6海外基地”，辐射亚洲、欧洲、北美等核心市场的全球化发展格局。在展现出强劲周期抵御能力的同时，做到“守中有攻”，值此港股上市之际，完成了对曾经A股上市的自己的全面强化与超越。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天09:15

今日十大热股：方正电机、三花智控领衔人形机器人概念，特变电工海外大单助推4天2板

。根据提供的资料，以下是影响这些股票股价的核心因素：方正电机成立了方德机器人子公司，布局人形机器人关节电机。现已申请近20项相关专利，打开第二增长曲线。近期人形机器人产业在国内外持续取得重要进展，产业正在快速实现商业化落地。三花智控的核心驱动因素是其在多个前沿领域的战略布局优势。作为新能源汽车热管理全球龙头企业，公司同时成为特斯拉Optimus人形机器人核心执行器供应商，业务范围已拓展至液冷服务器等新兴赛道，形成了多元化的业务格局。特变电工受益于国家特高压投资政策的持续加码和海外业务的重大突破。国家能源局明确投建多条特高压线路，总投资超2000亿元，为输变电行业带来巨大发展机遇，同时公司成功中标沙特电力公司164亿元超高压变压器项目。万向钱潮的关注度来自于其业务转型和战略升级进展。公司一方面深化新能源汽车产业链布局，与小米汽车等头部企业建立合作关系，另一方面将人形机器人零部件确立为第三大战略板块，在关键产品上实现技术进展。平潭发展直接受益于平潭综合实验区政策红利的密集释放。作为该区域重要上市公司，公司受益于全岛封关运作冲刺及海峡两岸融合发展等政策落地，政策预期持续升温为公司发展提供有力支撑。潍柴动力的核心驱动力在于其转型发展的多重积极进展。公司新能源业务加速推进，动力电池销量大幅增长，氢燃料电池产业园成功投产，海外市场拓展也取得显著成效，特别是在非洲及中东等区域业务增长突出。中国西电受益于特高压行业红利期的到来和自身竞争优势的体现。国家电网固定资产投资创历史新高，特高压项目密集开工推动设备需求大幅提升，公司子公司成功中标国家电网16.4亿元特高压设备采购订单，直接受益于行业需求增长。海马汽车和振华股份等其他公司也分别受到政策红利、技术突破、业绩改善等不同因素的推动。海马汽车作为海南唯一新能源乘用车生产商，受益于海南自贸港政策红利和氢能业务突破；振华股份则受益于行业整合推进、供需格局变化以及新兴应用领域需求增长等多重因素。

金融界昨天09:15

75%股东支持，马斯克万亿美元薪酬案过关！解锁条件：带特斯拉冲向8.5万亿市值、交付2000万辆汽车、运营100万辆Robotaxis、销售100万台人形机器人，并实现4000亿美元的核心利润……

。市场分析人士指出，此次投票对特斯拉股价构成显著利好。公司估值高度依赖马斯克的长期愿景——自动驾驶技术落地、Robotaxis规模化运营及人形机器人商业化，而薪酬方案正是对这一路径的制度化保障。尽管马斯克近期的极右翼政治言论已对品牌造成一定损伤，但董事会和核心投资者强调，该方案从长期看能最大化股东价值，避免管理层与公司战略脱节。然而，目标设定之高令人咋舌：市值从1.5万亿增至8.5万亿，增幅达467%；交付量需翻倍增长。这不仅考验特斯拉的产能与技术突破能力，也凸显了市场对马斯克领导力的押注。若未能达成里程碑，薪酬方案可能引发股东质疑，甚至削弱市场信心。值得注意的是，马斯克的薪酬并非“免费午餐”——方案要求他向特斯拉支付部分款项以满足条件，确保激励与责任对等。当前，特斯拉股价已部分反映这一预期，但挑战犹存。在AI与机器人赛道竞争白热化、全球供应链波动的背景下，2000万辆交付目标需年均交付200万辆，远超行业平均增速。而Robotaxis和人形机器人的商业化进度，更是存在技术与监管不确定性。若进展不及预期，市值增长路径将受阻，马斯克的薪酬解锁也将延后。从投资视角看，该方案本质上是“以增长为赌注的长期激励”。它将马斯克的个人财富与特斯拉的未来深度捆绑，短期或推高股价情绪，但长期需用实绩说话。一旦通胀压力或利率上升侵蚀估值，高目标的实现难度将陡增。不过，支持者认为，这种“高风险高回报”设计正是特斯拉作为创新龙头的特质——正如1999年互联网泡沫期的科技巨头，押注颠覆性技术往往伴随剧烈波动。简言之，特斯拉股东的投票不仅是对马斯克的信任投票，更是对“AI+机器人”革命的押注。薪酬方案的成败，将决定特斯拉能否从电动车领军者蜕变为科技生态的主导者。在市值需翻五倍的严苛条件下，这场豪赌的结局，或许将重塑全球科技与汽车行业的竞争格局。

金融界昨天08:25

券商调研“火力全开”：新质生产力受宠，投资布局风向要变？

公司自10月以来获得众多机构调研。从股价表现看，10月以来，金盘科技、阿特斯、江波龙涨幅居前，分别上涨了65.01%、58.33%、45.48%；爱博医疗、恺英网络等公司跌幅均超10%。对于科技创新领域公司，机构调研时关注技术创新、研发进度、产品规划等问题，成本控制、外部因素变化对公司利润水平的影响也是重点。例如，江波龙被问及存储价格上涨对公司利润的影响等问题，金盘科技被问到SST最新进展及技术优势等问题。在密集调研的同时，券商投资策略大多聚焦于高景气行业。中信证券研究团队指出，2025年三季度，算力相关PCB、国产算力芯片龙头等细分板块表现亮眼，未来电子行业景气度有望延续，AI是最大驱动力，海外算力与国产算力共振成长，先进逻辑/存储扩产有望提速。该团队看好电子板块未来行情，建议关注半导体设备链等四条主线。中金公司策略研究团队提出，11月可关注AI算力等产业链，在产业景气度未明显拐点前，中期仍值得关注，短期交易拥挤度上升，内部各环节有望轮动。该团队认为当前出口增速可观，带动出海企业利润率改善，部分行业具备出海前景，同时资本市场风险偏好较高提振非银金融业绩表现，可关注保险、券商板块，中长期资金入市是长期趋势，可布局消费龙头等。财通证券策略研究团队建议，11月配置方向“以内为主”，新经济方面关注情绪消费、自主可控，传统经济方面关注反内卷。具体到投资操作层面，陈兴文认为岁末年初股票市场投资需关注政策导向等因素，投资者应综合考量，谨慎布局，避免盲目追逐热点，注重长期价值和风险收益平衡。隋东建议投资者密切关注年报业绩预期，重视企业盈利持续性与质量，留意资金在各板块间轮动节奏，避免追高估值偏高标的。

金融界昨天07:55

AI泡沫争议、就业恶化与降息分歧“三重暴击”，美股科技股“惨遭血洗”：

值的担忧。其中，“AI 应用股”多邻国股价暴跌超 25%，创有史以来最大单日跌幅。该公司业绩指引不及预期，同时强调专注“用户增长”，而非短期货币化。有分析指出，AI 巨头 OpenAI 高管的最新言论加剧了市场对“AI 泡沫”的讨论与担忧。OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 在周三的一场活动中表示，公司正在寻求构建由银行、私募基金以及联邦政府“兜底”或“担保”组成的生态体系，以帮助公司为其巨额芯片投资提供融资支持。此言论引发了“AI 巨头需要美国政府提供担保”的误解。随着舆情升温，Friar 周四发帖澄清，OpenAI 目前并没有在寻求政府为其基建投资承诺提供“兜底”，使用“兜底”这个词导致她的本意被混淆。OpenAI 首席执行官奥尔特曼也解释称，公司 CFO 的意思是美国政府应当建立“国家战略算力储备”，大量签订算力采购协议，但这应该服务公共利益，而不是帮助某家私营公司获利。然而，特朗普政府的 AI 顾问 David Sacks 回应称：“联邦政府不会对 AI 进行救助。美国至少有 5 家主要前沿 AI 模型公司，如果一家倒闭，其他公司将取而代之。”这一系列事件使得市场对 AI 泡沫的担忧进一步加剧。美股市场大跌还受到就业市场恶化的影响。Challenger， Gray & Christmas 的数据显示，当月美国企业裁员总数为 153074 人，主要由科技业和仓储业推动，较 9 月增加 183%，几乎是去年同期的三倍，为 2022 年来 10 月最高。此外，2025 年亦成为自 2009 年以来裁员最严重的一年。另据 Revelio Labs 最新发布的数据，美国 10 月非农就业减少 9100 人，此前一个月增加了 33000 人。就业市场的恶化迹象让市场情绪愈发紧张，VIX 恐慌指数大幅收涨超 8%。美联储降息前景的不确定性也是美股市场大跌的主要原因之一。近期多位美联储官员密集发声，进一步加剧了美联储内部分歧。 11 月 6 日，芝加哥联储主席古尔斯比表示，由于政府“停摆”导致关键通胀数据缺失，他对进一步下调利率持谨慎态度。尽管古尔斯比此前一贯主张逐步降息，但他在最新的讲话中表示，重要物价报告的缺位令其担忧，特别是在总体通胀近期呈现回升态势的背景下。他声称：“如果通胀方面出现问题，我们需要相当长一段时间才能察觉；而如果劳动力市场恶化，我们几乎可以立刻看到变化。”古尔斯比在今年 12 月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上将拥有投票权，届时美联储将决定是否继续此前两次会议的降息步伐。相比之下，克利夫兰联储主席哈玛克的讲话更加“鹰派”。她当天在纽约经济俱乐部的活动上明确表示，相比劳动力市场疲软，通胀是更紧迫的担忧。哈玛克认为当前利率设定“几乎没有限制性”，主张货币政策应继续对通胀施加压力。她估计，通胀要到 2026 年之后一到两年才能达到美联储 2%的目标，这意味着美联储将在“近十年的大部分时间里”无法实现价格目标，并有将高通胀嵌入经济的风险。哈玛克表示，她主张对政策利率采取温和限制性立场，以确保通胀及时回归 2%。此外，“美联储三把手”、纽约联储主席威廉姆斯同一天表示，低利率时代仍在持续，中性利率估计在 1%左右。在现实世界的政策制定中，当前数据比中性利率估计更重要。曾担任美联储负责金融监管副主席的美联储理事巴尔则表示，美联储必须关注“如何确保就业市场保持稳健状态”。另外，美联储新任理事米兰在前一日的讲话中表示，他认为美联储继续降息仍是“合理的行动”，包括 12 月的议息会议继续降息。上述官员们的表态凸显了美联储内部对降息路径的分歧进一步加剧，为 12 月的议息会议增添了不确定性。在这多重利空的冲击下，美股市场未来走势充满变数，投资者需密切关注后续动态。

金融界昨天07:45

马斯克“万亿美元”天价薪酬计划获批！特斯拉股东75%支持，或成史上薪酬最高CEO

州最高法院审理。财报喜忧参半，特斯拉股价年内涨16% 特斯拉10月发布第三季度财报，营收同比增长12%，终结了连续两个季度下滑的局面，但利润仍低于华尔街预期，导致股价短线承压。截至目前，特斯拉股价年内累计上涨约16%，与标普500指数同期涨幅大体相当。 (图源：Yahoo Finance) 马斯克的多重身份：科技巨头、政治盟友与“政府瘦身者” 除了领导特斯拉，马斯克还掌舵 SpaceX、Starlink、xAI（与社交平台X合并）、Neuralink 以及 The Boring Company。他在科技领域的布局覆盖人工智能、航天、脑机接口与基础设施多条主线。同时，马斯克的政治影响力也在扩大。作为特朗普总统政府特别顾问，他在今年5月前主导了联邦“政府效率部（Department of Government Efficiency）”的开支削减计划，引发全球范围内的特斯拉抗议活动。在6月的财报电话会上，当被问及对特斯拉的控制权时，马斯克幽默回应： “我认为我现在对特斯拉的掌控足以保证它朝正确方向前进，但也没多到让我‘疯了都没人能赶我走’。”

忆芳昨天06:47

【美股收评】AI神话破裂？估值泡沫引发连锁抛售，纳指暴跌近2%

势。芯片制造商高通（Qualcomm）股价下跌近4%，尽管其季度业绩超预期，但公司警告可能失去来自苹果（Apple）的部分业务。前一日表现强劲的AMD暴跌7%，帕兰提尔下跌近7%，甲骨文（Oracle）下跌约3%，AI龙头英伟达与“七巨头”（Magnificent Seven）之一的Meta Platforms同样走低。 FBB资本合伙公司（FBB Capital Partners）总裁迈克·穆西奥（Mike Mussio）表示：“这些公司的估值此前过高，几乎‘定价完美’，市场开始出现分化——那些不仅营收超预期、同时上调盈利指引的公司被资金追捧，而仅在营收端表现亮眼、但盈利展望平淡的企业则遭到抛售。” 他补充道：“这就是为什么一些公司股价暴涨两位数，而另一些则暴跌两位数——中间地带越来越少。” 裁员潮加剧经济忧虑市场情绪进一步受到劳动力市场恶化的拖累。由人力资源咨询机构Challenger, Gray & Christmas发布的数据显示，美国10月企业宣布裁员人数超过15.3万人，几乎是9月的三倍，同比增长175%，创下自2009年以来最糟表现，也是22年来10月最高纪录。持续超过一个月、创下美国史上最长纪录的联邦政府“关门”，导致官方经济数据发布延迟，使得市场对美国经济的健康状况愈发不安。穆西奥指出：“目前我们能看到的经济数据，大多来自非政府渠道，而这些数据的确不太乐观。这为市场短期疲弱埋下伏笔。” 不过他也认为，如果政府重新开放，随后公布的消费数据显示美国民众在假日季支出依然活跃，股市或有望迎来“年末反弹”。主要股指周线齐跌，关注特朗普关税案进展截至周四收盘，三大指数本周均录得跌幅，道指与标普500均下跌逾1%，科技股权重较高的纳指跌幅超过2%，有望创下自4月初以来的最糟单周表现。与此同时，投资者也密切关注华盛顿方面的动向。美国最高法院周四继续审理有关特朗普政府关税政策的案件。多位大法官在前一日的听证中对关税合法性表示怀疑，市场普遍预计最终判决可能对特朗普政府不利。

Linlin昨天05:37

股市必读：11月6日凌志软件发布公告，股东减持747.29万股

占公司目前总股本的1.8682%，期间股价上涨16.14%，截至10月27日收盘价为17.77元。公司公告汇总凌志软件股东减持股份结果公告截至2025年11月5日，上海华达启富企业服务中心(有限合伙)通过集中竞价减持1,076,000股，占总股本0.2690%，减持后持股比例为3.01%；上海达盈智汇企业服务中心(有限合伙)减持3,186,917股，占总股本0.7967%，减持后持股比例为3.33%；沛县华富智汇企业服务中心(有限合伙)减持3,210,000股，占总股本0.8025%，减持后持股比例为1.91%。本次减持在原计划时间内完成，实际减持情况与此前披露一致。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星昨天03:25

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