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欧洲央行力推欧元逆袭美元，特朗普关税引发机遇与分歧
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元区需通过开放贸易、地缘政治稳定和深化资本市场，提升欧元在全球外汇储备中的占比（当前约20%，远低于美元的60%）。此战略反映欧洲对美国政策不确定性及关税冲击的回应，旨在减少对美元体系的依赖。货币全球外汇储备占比关键角色美元 ~60% 石油、黄金交易，港元等挂钩基准欧元 ~20% 欧元区贸易，避险资产潜力特朗普关税下的欧元机遇特朗普政府2025年4月2日起对全球进口商品征收10%-25%关税，导致美元指数自年初下跌超8%，美元兑一篮子货币跌至三年低点。市场对美国经济稳定性和美联储独立性的担忧加剧，投资者开始重新配置资产，欧元兑美元自年初升值9%，5月26日触及1.1418的月度高点。拉加德5月26日表示，特朗普的“解放日”关税为欧洲提供了“掌控自身命运”的机会。欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）5月20日称，欧元区可能成为避险天堂，赋予欧元“历史性机遇”。X平台帖子显示，德国计划增加国防和基建支出，提振欧元区经济信心，欧元兑美元一度升至1.0947，创10月以来最高。然而，欧盟报复性关税可能削弱出口竞争力，增加欧元区经济下行压力。事件影响欧元表现特朗普25%关税美元指数跌8% 欧元兑美元升9%，达1.1418 欧盟报复性关税出口竞争力下降可能限制欧元升值拉加德提升欧元地位三大战略拉加德提出三大战略以提升欧元全球影响力：1）地缘政治基础：通过开放贸易和军事能力，确保欧元区成为可靠伙伴；2）经济基础：深化资本市场，吸引全球资本流入；3）法律基础：捍卫法治和政治团结，抵御外部压力。她强调，这些措施可降低借贷成本、减少汇率波动风险，并保护欧元区免受美国制裁或“经济胁迫”。例如，欧元若成为避险资产，可降低对美元流动性的依赖，类似2023年美联储为瑞士央行提供的数百亿美元支持。拉加德警告，欧元需主动争取储备货币地位，而非依赖美元弱势。她呼吁欧盟移除内部贸易壁垒，增强单一市场竞争力，以应对特朗普关税的外部冲击。战略目标潜在收益地缘政治基础开放贸易，军事支持增强全球信任经济基础深化资本市场吸引全球资本法律基础法治与政治团结降低制裁风险分析师对欧元前景的分歧分析师对欧元挑战美元的可能性存在分歧。野村证券的乔治·巴克利（George Buckley）5月30日表示，特朗普关税引发的美元资产流出为欧元提供了机会，预测年底欧元兑美元升至1.20（较当前1.13再涨6%）。他认为欧元区庞大的贸易体量使其成为美元替代的首选。摩根大通的米拉·钱丹（Meera Chandan）预测欧元年底达1.14-1.16，受益于欧洲财政刺激和美元信心危机。然而，FP Markets的亚伦·希尔（Aaron Hill）认为，欧元区政治碎片化和对美国安全框架的依赖限制了欧元潜力，美元主导地位短期内难以动摇。米拉博集团的约翰·普拉萨德（John Plassard）也指出，美元占全球外汇储备近60%，欧元缺乏足够覆盖面和凝聚力。 ING的卡斯滕·布热斯基（Carsten Brzeski）警告，欧元升值可能削弱欧元区出口竞争力，抵消部分避险吸引力。分析师观点欧元预测乔治·巴克利（野村）欧元受益美元资产流出年底1.20 米拉·钱丹（摩根大通）欧洲财政刺激支持欧元年底1.14-1.16 亚伦·希尔（FP Markets）欧元政治碎片化限制潜力美元主导地位稳固编辑总结特朗普关税政策引发的美元波动为欧元提供了历史性机遇，欧洲央行通过将货币战略与地缘政治结合，力图提升欧元全球储备货币地位。拉加德的三大战略（地缘政治、经济、法律基础）旨在增强欧元区独立性和吸引力，但欧元区内部政治分歧和对美国安全依赖限制了其潜力。分析师分歧明显，乐观者如巴克利预测欧元兑美元升至1.20，悲观者如希尔认为美元霸权短期难撼。未来，欧元区需平衡出口竞争力与避险吸引力，同时深化资本市场和政治团结，方能在全球货币体系中占据更大份额。 2025年相关大事件 2025年5月26日：拉加德在柏林演讲，提出欧元“全球时刻”，呼吁通过地缘政治、经济和法律改革提升欧元地位。 2025年5月25日：特朗普宣布推迟对欧盟50%关税至7月9日，欧元兑美元升至1.1418，创月度高点。 2025年4月17日：欧洲央行降息25个基点至2.25%，为连续第七次降息，应对特朗普关税引发的经济不确定性。 2025年4月2日：特朗普实施10%-25%全球关税，美元指数跌超8%，欧元区出口面临压力。专家点评 2025年5月30日，乔治·巴克利（George Buckley），野村证券首席欧洲经济学家：“特朗普关税导致美元资产流出，欧元区贸易体量使其成为美元替代首选，年底欧元兑美元或达1.20。”（信息来自CNBC采访） 2025年5月28日，卡斯滕·布热斯基（Carsten Brzeski），ING研究主管：“欧元升值可能削弱出口竞争力，欧洲需谨慎对待美元弱势带来的机遇。”（信息来自路透社采访） 2025年5月27日，米拉·钱丹（Meera Chandan），摩根大通外汇策略全球联席主管：“欧洲财政刺激和美元信心危机将推高欧元，年底或达1.14-1.16。”（信息来自彭博电视采访） 2025年5月26日，亚伦·希尔（Aaron Hill），FP Markets首席市场分析师：“欧元区政治碎片化和安全依赖限制欧元潜力，美元主导地位短期内稳固。”（信息来自CNBC采访） 2025年5月20日，伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel），欧洲央行执行委员会成员：“特朗普关税使欧元区成为避险天堂，为欧元国际角色提供历史机遇。”（信息来自欧洲央行官网）来源：今日美股网
今日美股网06-01 00:10
香港5月IPO募资超560亿港元创2021年3月来新高，领涨亚洲市场
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日，Eddie Wong，普华永道香港资本市场负责人：“2025年IPO募资预计达1600亿港元，AI和消费品行业将推动市场复苏。”（信息来自PwC报告） 2025年5月15日，Edward Au，德勤中国南方区管理合伙人：“香港优化上市规则和内地政策支持将吸引更多科技企业，2025年募资或达1500亿港元。”（信息来自德勤报告） 2025年5月10日，Paul Lau，KPMG中国资本市场主管：“AI热潮和流动性改善使香港IPO市场重获全球投资者青睐，消费品板块表现尤为强劲。”（信息来自KPMG报告） 2025年5月3日，Gary Ng，Natixis高级经济学家：“港元升值压力反映资本流入强劲，IPO市场活跃将进一步增强香港金融中心地位。”（信息来自路透社采访）来源：今日美股网
今日美股网06-01 00:10
制造业景气水平改善！5月份制造业PMI为49.5%，比上月上升0.5个百分点，非制造业PMI为50.4%延续扩张
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指数均位于55.0%以上较高景气区间；资本市场服务、房地产等行业商务活动指数均低于临界点。新订单指数为46.1%，比上月上升1.2个百分点，表明非制造业市场需求景气度回升。分行业看，建筑业新订单指数为43.3%，比上月上升3.7个百分点；服务业新订单指数为46.6%，比上月上升0.7个百分点。投入品价格指数为48.2%，比上月上升0.4个百分点，仍低于临界点，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平低于上月。分行业看，建筑业投入品价格指数为48.0%，比上月上升0.5个百分点；服务业投入品价格指数为48.2%，比上月上升0.3个百分点。销售价格指数为47.3%，比上月上升0.7个百分点，低于临界点，表明非制造业销售价格总体水平降幅收窄。分行业看，建筑业销售价格指数为47.5%，比上月上升0.3个百分点；服务业销售价格指数为47.3%，比上月上升0.8个百分点。从业人员指数为45.5%，与上月持平，表明非制造业企业用工景气度基本稳定。分行业看，建筑业从业人员指数为39.5%，比上月上升1.7个百分点；服务业从业人员指数为46.6%，比上月下降0.2个百分点。业务活动预期指数为55.9%，比上月下降0.1个百分点，仍位于较高景气区间，表明多数非制造业企业对市场发展保持乐观。分行业看，建筑业业务活动预期指数为52.4%，比上月下降1.4个百分点；服务业业务活动预期指数为56.5%，比上月上升0.1个百分点。表3中国非制造业主要分类指数（经季节调整）单位：% 商务活动新订单投入品价格销售价格从业人员业务活动预期 2024年5月 51.1 46.9 49.7 47.8 46.2 56.9 2024年6月 50.5 46.7 49.6 47.6 45.8 57.2 2024年7月 50.2 45.7 50.4 48.2 45.5 56.1 2024年8月 50.3 46.3 48.6 47.2 45.2 55.3 2024年9月 50.0 44.2 48.2 46.1 44.7 54.4 2024年10月 50.2 47.2 50.6 48.5 45.8 56.1 2024年11月 50.0 45.9 49.1 48.8 45.4 57.0 2024年12月 52.2 48.7 50.5 48.8 45.8 57.5 2025年1月 50.2 46.4 50.4 48.6 46.7 56.7 2025年2月 50.4 46.1 48.4 47.8 46.5 56.6 2025年3月 50.8 46.6 48.6 46.7 45.8 57.2 2025年4月 50.4 44.9 47.8 46.6 45.5 56.0 2025年5月 50.3 46.1 48.2 47.3 45.5 55.9 表4中国非制造业其他分类指数（经季节调整）单位：% 新出口订单在手订单存货供应商配送时间 2024年5月 47.6 42.9 45.2 51.0 2024年6月 48.8 43.1 45.5 50.5 2024年7月 49.6 42.7 45.4 50.5 2024年8月 47.6 42.2 45.1 50.6 2024年9月 47.0 42.2 45.1 50.2 2024年10月 50.0 43.7 45.7 51.2 2024年11月 48.2 42.7 45.3 51.2 2024年12月 50.0 44.1 46.4 51.5 2025年1月 44.6 43.3 45.0 51.3 2025年2月 49.5 43.1 45.2 53.1 2025年3月 49.8 43.7 45.7 51.1 2025年4月 42.2 42.3 45.1 50.8 2025年5月 48.0 43.4 46.1 51.1 三、中国综合PMI产出指数运行情况 5月份，综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，表明我国企业生产经营活动总体继续保持扩张。国家统计局解读：5月份制造业采购经理指数回升，非制造业商务活动指数延续扩张一、制造业采购经理指数回升 5月份，制造业PMI为49.5%，景气水平比上月改善。（一）企业生产加快。生产指数为50.7%，比上月上升0.9个百分点，升至临界点以上，制造业生产活动有所加快。新订单指数为49.8%，比上月上升0.6个百分点。从行业看，农副食品加工、专用设备、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数和新订单指数均高于54.0%，供需两端较快增长；纺织、化学纤维及橡胶塑料制品、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等行业两个指数均低于临界点，产需释放不足。（二）大型企业PMI升至临界点以上。大型企业PMI为50.7%，比上月上升1.5个百分点，重返扩张区间，其生产指数和新订单指数分别为51.5%和52.5%，比上月上升1.7和3.0个百分点；中型企业PMI为47.5%，比上月下降1.3个百分点，景气水平回落；小型企业PMI为49.3%，比上月上升0.6个百分点，景气水平有所改善。（三）高技术制造业延续扩张。从重点行业看，高技术制造业PMI为50.9%，连续4个月保持在扩张区间，延续较好发展态势；装备制造业和消费品行业PMI分别为51.2%和50.2%，比上月上升1.6和0.8个百分点，景气水平均有回升；高耗能行业PMI为47.0%，比上月下降0.7个百分点，市场活跃度偏低。（四）进出口指数均有回升。新出口订单指数和进口指数分别为47.5%和47.1%，比上月上升2.8和3.7个百分点。调查中部分涉美企业反映外贸订单加速重启，进出口情况有所改善。（五）市场预期改善。生产经营活动预期指数为52.5%，比上月上升0.4个百分点，制造业企业对近期市场发展信心总体保持稳定。其中，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均持续位于56.0%以上较高景气区间，相关企业对行业发展更为乐观。二、非制造业商务活动指数延续扩张 5月份，非制造业商务活动指数为50.3%，比上月略降0.1个百分点，仍高于临界点，非制造业总体延续扩张态势。（一）服务业景气略有回升。服务业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.1个百分点。从行业看，在“五一”节日效应带动下，居民旅游出行、餐饮消费等较为活跃，铁路运输、航空运输、住宿、餐饮等行业商务活动指数明显回升，均位于扩张区间，市场活跃度提升；同时，邮政、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务等行业商务活动指数继续位于55.0%以上较高景气区间，保持较好增长态势。从市场预期看，业务活动预期指数为56.5%，比上月上升0.1个百分点，今年以来始终位于56.0%以上较高景气区间，表明多数服务业企业对市场发展持续乐观。（二）建筑业继续保持扩张。建筑业商务活动指数为51.0%，比上月下降0.9个百分点，扩张有所放缓。其中，土木工程建筑业商务活动指数为62.3%，比上月上升1.4个百分点，连续两个月回升，表明各地工程项目施工继续加快。从市场预期看，业务活动预期指数为52.4%，建筑业企业对市场发展预期较为乐观。三、综合PMI产出指数小幅回升 5月份，综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，表明我国企业生产经营活动总体继续保持扩张。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.7%和50.3%。
金融界05-31 09:47
每周股票复盘：XD步科股（688160）步科股份2025年费用规划与产能布局
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公司，保荐代表人陈辉、秦国亮，联系部门资本市场部，电话0755-23976319，邮箱ibd_kinco@gtht.com。公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。公告日期为2025年5月28日。上海步科自动化股份有限公司向特定对象发行股票证券募集说明书（注册稿）上海步科自动化股份有限公司计划向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过46,500.00万元，用于“智能制造生产基地建设项目”。该项目总投资66,115.62万元，旨在提升伺服系统、人机界面、PLC、低压变频器等产品的生产能力，实现更高的自动化和数字化生产水平。发行对象为不超过35名特定对象，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。发行数量不超过25,200,000股，发行对象认购的股份自发行结束之日起六个月内不得转让。本次发行不会导致公司控制权变化，也不会导致公司股权分布不具备上市条件。公司控股股东为上海步进，间接控股股东为深圳步进，实际控制人为唐咚先生。公司主要产品包括伺服系统、人机界面、PLC、低压变频器等，广泛应用于机器人、医疗影像设备、机器物联网等领域。公司面临的风险包括研发投入不足、关键技术人员流失、市场竞争、审批和发行风险等。项目实施后，公司将进一步扩大产能，提升市场竞争力和盈利能力。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-31 08:47
每周股票复盘：禾川科技（688320）人形机器人项目推进，预计全年收入增长20%-30%
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大做强的重要工具及手段，公司将积极对接资本市场，若有合适的并购标的，公司会适时推进并购。问：你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？答：受宏观经济影响，工控行业整体需求有所下滑，下滑比例较小。行业内不同的公司有不同的竞争优势、不同的主打产品。如需了解行业竞争格局，请关注行业调研分析报告。问：公司研发人员的学历相较于其他同类型科技企业来说普遍偏低，公司未来发展是否有足够的研发能力的研发人员储备来满足公司发展人形机器人等前沿科技产品的需要？请董事长介绍意向公司目前除了人形机器人项目以外，公司还有哪些前瞻性的科技研发项目和尖端性科技产品布局？公司是如何考虑科研项目投入和前沿发展的，谢谢。答：公司的研发团队都具有资深的行业经验，具备行业前沿技术的研究及开发能力，满足公司研发需求。公司深度聚焦工业自动化主业，把人形机器人行业作为第二增长点。未来将围绕这两个领域做更多的技术研发投入。问：行业以后的发展前景怎样？答：受宏观经济影响，工控行业整体需求有所下滑，下滑比例较小。整体来说，增量市场不大，但存量市场较大，还有很大的国产化空间。问：公司之后的盈利有什么增长点？答：公司积极推进细分行业解决方案的市场战略，会在更多的细分行业推出具有优势和竞争力的解决方案；公司积极推进多产品矩阵的产品线战略，通过解决方案带动除伺服、plc 外的其他产品（如编码器、变频器、工业电机、触摸屏、导轨、丝杆等产品）的快速放量。问：请公司目前主要的盈利点在哪里？有哪些具体项目目前可以做到保本盈利？造成公司目前巨亏的主要原因是什么？公司有何具体扭亏的解决方案？通过今年 1-5 月份的情况看，公司的订单情况如何？已签约订单数量是否超过了去年？答：公司业绩亏损的主要原因是占公司业绩比重较大的下游行业需求大幅萎缩，导致公司收入急剧下降，造成亏损。公司积极推进细分行业解决方案的市场战略，会在更多的细分行业推出有优势和竞争力的解决方案；同时推进多产品矩阵的产品线战略，通过解决方案带动除伺服、plc 外的其他产品（如编码器、变频器、工业电机、触摸屏、导轨、丝杆等产品）的快速放量。一季度订单同比增长 40%以上，预计公司全年收入增长 20%-30%，利润会有大幅改善，亏损幅度大幅收窄，如营收增长超出预期，有可能实现扭亏为盈。问：公司这两年受到光伏行业整体效益下滑的影响，公司的主营利润也连续出现下滑并亏损的情况，一季度继续亏损，请董事长这种连续亏损的局面何时能够彻底扭转？公司未来的发展方向重点在哪里？公司未来盈利的增长点在哪里？公司是否已经进行了长远布局和规划？答：预计公司全年收入增长 20%-30%，利润会有大幅改善，亏损幅度大幅收窄，如营收增长超出预期，有可能实现扭亏为盈。公司积极推进细分行业解决方案的市场战略，会在更多的细分行业推出有优势和竞争力的解决方案；公司积极推进多产品矩阵的产品线战略，通过解决方案带动除伺服、plc外的其他产品（如编码器、变频器、工业电机、触摸屏、导轨、丝杆等产品）的快速放量。问：通过简历看公司很多高管都曾在浙江奥康鞋业股份有限公司任职，请董事长，公司高管们是如何做到做鞋和高科技企业的跨界融合的？以鞋业的入职经历是否具备在高科技企业做管理尤其是做出重大科技战略决策的能力？答：管理者经营水平的高低受其过往行业经验的影响，但非充分条件。公司高管拥有丰富的企业经营管理经验，触类旁通，具备跨行业企业管理的能力。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-31 04:37
中国车企不是“车圈恒大”，而是下一场全球汽车革命的主角
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’已经存在，只不过是没爆而已”的言论在资本市场引发轩然大波。将部分车企高负债现象类比恒大地产，无疑是在债务焦虑背景下投下了一颗“深水炸弹”，瞬间点燃了公众和投资者对行业潜在系统性风险的担忧。但这样的类比成立吗？我们不妨拆解开来看。高负债≠高风险？汽车和地产逻辑完全不同不可否认，汽车产业具有“高投入、长周期、重资产”的天然属性，融资杠杆普遍存在。但如果简单地将车企的负债问题与房地产企业的“高杠杆囤地”相提并论，无疑是忽略了两者的本质差异。房地产行业的资金大多沉淀于土地和楼盘，周期长、变现慢，一旦市场转向或流动性紧张，极易触发系统性危机；而车企的负债更多投向研发、产能扩建与智能制造，其背后对应的是技术能力、产品销量与市场份额的稳步提升。换句话说，资产质量与流动性完全不可同日而语。对此，5月30日，比亚迪品牌及公关总经理李云飞通过个人微博正面回应“车圈恒大”说法，直接晒出中外车企负债率、有息负债和账期数据，用事实驳斥“唱衰论”：整体来看，中国主流车企的资产负债结构远优于国际巨头，所谓“爆雷”风险根本不存在。国际巨头债务激增，中国车企反向优化从全球视角看，近年来国际头部车企的债务问题更显严峻。2025年第一季度，福特汽车的资产负债率高达84.3%，通用汽车为76.45%，大众汽车则为68.54%。从绝对额来看，2024年底，大众负债高达3.4万亿元，丰田2.7万亿元，福特1.7万亿元，四大巨头总负债逼近8万亿元。其中，丰田的有息负债达1.87万亿元，占其总负债的68%；福特也高达1.13万亿元，占比66%。可见，不仅总债务高，其利息压力也十分沉重。相比之下，中国主流车企的负债率普遍呈下降趋势，结构更合理，有息负债控制得当。更重要的是，这些企业正在从债务融资逐步过渡到依赖自有现金流和股权融资，展现出远超海外同行的财务自律和抗风险能力。不“烧钱”的转型，更高质量的增长与部分国际车企在电动化转型中“砸钱换方向”不同，中国车企显然走得更为理性。他们不仅更加注重研发投入的“精准性”，更善于以有限资金撬动更大技术成果：电池、电驱、智能座舱、自动驾驶系统……技术创新不断转化为市场表现。数据显示，2025年前四个月，中国品牌乘用车销量达594万辆，同比增长27.4%，远高于全球平均增速。与此同时，中国车企积极控制有息负债占比、优化债务结构、拉长融资周期，规避利率波动风险。这些财务策略，正是“稳健经营”的具体体现。技术为基，财务为盾，中国车企开启新阶段事实胜于雄辩——中国车企正通过“技术硬核+财务稳健”的双轮驱动，在这场汽车产业百年未有之变革中逆势突围。我们看到的不是“车圈恒大”，而是一场产业逻辑从粗放资本投入向高质量增长的深度转型。从宁德时代到比亚迪，从蔚小理到“国家队”红旗、奇瑞，越来越多中国车企正以全球化视野和长远战略布局走向国际舞台的中央。在外部唱衰与内部进化的博弈中，中国汽车品牌不应被一时舆论裹挟，而应更加专注于自身“内功”的修炼：技术领先、财务健康、用户认可。因为，真正的时代机会，属于那些脚踏实地、厚积薄发的企业。
琳琳总总 1评论05-30 23:52
6月13日收市后生效，上证50、沪深300、科创50等多条指数调整样本股！
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本次样本调整后，主要规模指数样本契合资本市场结构变化和产业转型升级趋势，信息技术、通信服务、工业等行业样本数量有所上升，对市场代表性进一步增强；中证A系列指数样本行业分布均衡，纳入更多新兴领域龙头公司，对细分行业覆盖度进一步提升。沪深300指数中信息技术行业样本数量增加2只，权重上升0.18%。中证500指数中信息技术行业样本数量增加12只，权重上升1.82%；通信服务行业样本数增加2只，权重上升0.27%。中证1000指数中，工业行业样本数量增加10只，权重上升1.06%；可选消费行业样本数量增加5只，权重上升0.93%。调整后科创板及创业板样本数量分别为51只、124只、343只，权重分别为15.72%、25.83%、34.14%。 A系列指数行业分布较传统宽基指数更为均衡，中证A50权重占比前三的中证一级行业分别为工业（19.83%）、金融（17.02%）、主要消费（14.53%）；中证A100指数中原材料、工业行业权重分别上升0.33%、0.12%；中证A500指数中新兴行业占比约46.5%，较调整前对新质生产力表征性进一步提升。调整后，中证A50、中证A100和中证A500指数分别覆盖30、28、35个中证二级行业以及50、46、91个中证三级行业，实现对各行业龙头公司的均衡覆盖。从市值覆盖率来看，沪深300、中证500和中证1000指数总市值覆盖率分别为52.06%、14.77%和13.29%，中证A50、中证A100和中证A500指数总市值覆盖率分别为16.19%、27.08%、52.78%。从基本面情况来看，沪深300、中证500和中证1000指数2024年报营业收入占A股市场比为59.50%、15.45%、11.48%，净利润占A股市场比为87.10%、9.00%、6.04%；中证A50、中证A100和中证A500指数2024年报营业收入占A股市场比为18.56%、33.10%、62.17%，净利润占A股市场比为20.94%、37.74%、72.64%。从估值来看，按照5月28日收盘价计算，调整后的沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500指数的滚动市盈率分别为12.26倍、21.38倍、25.46倍、16.48倍、13.89倍、13.50倍。
格隆汇05-30 23:38
海外再起变数，A股遭遇“端午劫”
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济数据的疲软强化了降息预期，这对于全球资本市场的资金流向和风险偏好都产生了一定的影响。此外，美国国际贸易法院裁定特朗普政府加征全球关税越权，并暂停实施相关措施，虽然特朗普已提出上诉，但该裁决仍然给全球贸易链和市场预期带来了变数，影响了投资者的风险偏好。 2、内部板块轮动：从A股内部来看，近期市场处于板块快速轮动阶段。前期热门的科技板块如AI算力、机器人等在连续上涨后，积累了较多的获利盘。部分AI、半导体龙头估值已处于高位，PE超百倍，而业绩兑现仍需时间。随着市场的发展，资金开始寻求新的价值洼地和防御性板块。昨日盘面已现端倪，高位AI算力、机器人等板块冲高回落，而今日创新药、养殖业等防御性板块逆势上涨，显示出资金正在进行高低切换，市场风格面临调整。 3、临近假期因素：端午小长假前最后一个交易日，市场通常会呈现出一定的缩量震荡特征。融资盘与游资倾向于持币过节，以规避假期期间可能出现的不确定性风险。尽管今年在政策窗口期和资金调仓需求等因素影响下，市场活跃度有所不同，但节前效应仍然在一定程度上影响了市场的做多热情，使得资金更加谨慎，对指数上行形成一定压力。总体而言，今日A股市场的调整是内外部多种因素共同作用的结果。6月是机构调整仓位的月份，后续可以多关注股价处于“低位”且未来几个季度业绩向好的板块和个股。扫码加下方助理企微，回复“前坤投资”可获取【前坤投资圈为期两周每日直播复盘及每天实时更新的股池配置】（每人限领一次）注意：文中所提个股和题材板块不构成任何推荐，仅为复盘和学习交流所用，投资决策需建立在自我独立理性思考和专业研判之上，市场有风险，投资需谨慎。
格隆汇05-30 19:09
紫金银行收盘上涨1.40%，滚动市盈率6.47倍，总市值106.17亿元
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ESG优秀银行等荣誉，连续三年荣获江苏资本市场峰会“ESG金茉莉奖”。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入11.41亿元，同比-4.82%；净利润4.22亿元，同比4.04%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 26 紫金银行 6.47 6.54 0.54 106.17亿行业平均 6.69 6.67 0.69 3377.42亿行业中值 6.25 6.41 0.62 874.25亿 1 贵阳银行 4.41 4.32 0.36 223.03亿 2 华夏银行 4.46 4.33 0.39 1198.39亿 3 长沙银行 4.99 5.04 0.58 394.51亿 4 平安银行 5.14 5.04 0.51 2243.32亿 5 北京银行 5.20 5.16 0.49 1332.01亿 6 江阴银行 5.50 5.52 0.60 112.49亿 7 苏农银行 5.62 5.69 0.60 110.65亿 8 光大银行 5.62 5.63 0.49 2345.70亿 9 瑞丰银行 5.67 5.75 0.59 110.47亿 10 张家港行 5.69 5.74 0.60 107.80亿 11 浙商银行 5.81 5.82 0.50 884.36亿
金融界05-30 19:07
翻倍大妖股，突然跌停！
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牌营销成分，消费者选择成分。然而，从资本市场到消费市场仍有着相当远的距离，将这些火热概念真正转化为业绩增长的公司寥寥无几。此次麦角硫因的火热，正是这种现象的一个例证。事实上，丽人丽妆销售的含有“麦角硫因”成分的“千金极光饮”不仅添加的麦角硫因含量较低，销售渠道也基本都是由海外进口国内，销量并不算高。在接连涨停之后，丽人丽妆也曾发布公告，称 “千金极光饮”产品到2025年第一季度累计成交金额仅为400.6万元，销售收入整体占比不到1%。可市场的热情并未因丽人丽妆接连发布的公告而减退，反而在游资的推动下持续升温。但对于丽人丽妆们来说，一时火热的概念，还无法成为公司迈向正向增长的救命稻草。在亏损的业绩之下，短时间的爆炒，终究显得有些不够实际。 02 尽管这次由于自有品牌的美容产品受到资本热捧，但丽人丽妆最为深入人心的标签，还是“美妆电商第一股”。从丽人丽妆的业绩来看，公司主要收入来源也仍是品牌代理业务，而现在，这种模式正在面临挑战。丽人丽妆公布的最新财报显示，2024年，公司实现营业收入17.28亿元，同比下降37.44%，全年净亏损2440万元。 2025年第一季度，丽人丽妆的营收和净利润继续同比下滑。实际上，近两年来，丽人丽妆的业绩已经开始逐渐下行—— 2020年上市之后，2021年开始，丽人丽妆营收同比持续下降，净利润却飘忽不定，2021年、2023年盈利，2022年、2024年亏损。这样的业绩无疑折射出了丽人丽妆主营业务的波动。作为美妆电商头部企业，丽人丽妆的主营业务表现并不算差，但这一业务也持续面临品牌授权不稳定、利润空间压缩以及业务同质化等风险。不仅如此，由于丽人丽妆的运营模式是向品牌方或其国内总代理采购产品，再通过线上店铺出售给消费者，更是使得丽人丽妆的主业成为了极为重资产的生意。也是因此，自2019年开始，丽人丽妆的存货持续高企。 2019年至2021年间，公司的存货从5.17亿飙升到了12.6亿，存货占比也飙升至35%-36%。尽管2022年开始，丽人丽妆开始了持续的去库存，但代理业务势必带来较高的库存和较大的风险，自有品牌成为丽人丽妆新的发展目标。自2020年起，公司陆续先后推出momoup、美壹堂、玉容初等自有品牌，之后也曾投资Exacting和怪力浴室等独立品牌。 2023 年之后，丽人丽妆加大力度运营 “玉容初”“美壹堂”等自有品牌。这次引起关注的“千金极光饮”，正是“美壹堂”推出的口服美容产品。但这一业务的整体业绩还相对较小。丽人丽妆公布数据显示，2025年一季度，公司自有品牌增速达110%，但具体收入未知。而根据2024年的回应，自有品牌大概占整体营业收入的比例低于10%，也即是营收1亿元左右。在业务面之外，丽人丽妆也正遭遇震荡。最近，丽人丽妆原第二大股东、阿里系子公司杭州灏月以4.86亿元清仓17.57%股份，切断了和丽人丽妆的资本纽带，丽人丽妆在天猫平台的业务后续的流量和资源支持都变成了未知。叠加上公司创始人黄涛的离婚案，以及高管的离职，让这家公司的未来更是被蒙上一层阴影。丽人丽妆的遭遇既是美妆零售代理商们的缩影，同样也是小型美妆品牌的缩影。同样在这场资本狂欢中受到关注的水羊股份，业绩也正陷入低迷。 2021年，水羊股份营收触及50.1亿元峰值后，随即进入下行周期。 2022-2024年营收连续三年收缩，分别为47.22亿元、44.93亿元和42.37亿元。归母净利润同样变化较大，2021年、2023年同比上涨，2022年、2024年归母净利润同比下滑。而近十年内，国内化妆品零售额仅在2022年、2024年出现负增长，其它年份均保持正向增长。结合业绩可以发现，丽人丽妆、水羊股份等腰部美妆品牌的业绩受环境影响相当之大。时间来到2024年，在全年化妆品零售总额同比下滑的背景下，珀莱雅营收首次突破百亿，成为国产品牌龙头之时，更多腰部国产美妆品牌处境却更为艰难，行业马太效应逐渐加剧。根据统计，在16家化妆品品牌上市公司之中，2024年仅7家企业实现了净利润增长，2 家亏损，3 家陷入“增收不增利” 困境。 2024年，珀莱雅公司总营收已经是逸仙电商、丸美生物、福瑞达、敷尔佳、拉芳家化的营收之和。珀莱雅和第二名的营收差距也已经接近40亿元，几乎是水羊股份的全年营收。随着美妆行业对于研发和营销的要求日益加强，头部品牌尚能靠规模分摊成本，腰部企业则处于卷又卷不动，打都打不动的尴尬境地。数据显示，2024年，美妆品牌研发投入和营销费用双双高速增长。 2024年，纳入统计的13家美妆品牌研发费用合计达17.85亿元，同比增长10.08%，已经连续3年双位数增长。总销售费用也达到了302.7亿元，同比增长20.1%，增速为近三年最快。随着美妆品牌对于研发的比拼日益增强，未来的国产美妆品牌势必会逐渐走向高端化，到那时，国内美妆市场或将迎来一波大的重组和洗牌。 03、结语尽管化妆品行业正在面临调整和洗牌，但毫无疑问，化妆品市场仍是一门好生意。且短期来看，伴随着促消费政策不断出台，美妆市场正逐步回暖。2025年1-4月，化妆品类零售额为1454亿元，同比增加4%。而长期来看，整个行业国内美妆品牌正在逐渐朝着高端化和科技化的方向发展，势必也将给行业带来更为良性的成长。但对于投资者而言，功效性成分的炒作落地到业绩上还有着相当长的时间，短期的暴涨带来的是偏高的估值和较大的风险。
格隆汇05-30 18:57

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