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越南股市创纪录新高+外资回流与美越贸易协议乐观预期推动+全球投资者加码越南市场

1月创下的收盘纪录。这一突破标志着越南资本市场的持续强劲表现，反映出市场对未来经济前景的乐观预期。自7月初以来，越南股市保持稳步上涨态势，显示出投资者信心的显著增强。外资回流加速越南股市上涨本月以来，外资流入越南市场的步伐明显加快，数据显示，外资净买入金额约为4.137亿美元。外资的积极买入不仅提升了市场流动性，也强化了投资者对越南经济持续发展的信心。外资回流现象背后，是全球资本寻找新兴市场优质资产配置机会的趋势，越南以其较快的经济增长和政策支持吸引了大量国际资金。美越贸易协议乐观预期助力市场情绪美国总统特朗普此前宣布，美越双方达成了贸易协议，设定关税为20%，显著低于今年4月初提出的46%。尽管协议细节仍在磋商中，但该消息极大提升了市场对两国贸易前景的信心。越南政府和谈判代表也表示，双方正在积极推进细节谈判，市场对协议的最终达成持乐观态度，进一步推高了股市投资热情。全球投资者加码越南市场随着越南股市不断刷新纪录，全球投资者对越南市场的兴趣持续升温。越南被视为东南亚经济快速发展的代表，吸引越来越多的国际资本流入，布局未来增长机遇。这一趋势不仅体现了对越南基本面良好的认可，也显示出投资者对新兴市场多元化资产配置的需求。权威点评与总结越南股市创历史新高，得益于外资大规模回流与美越贸易协议预期的双重驱动。外资净买入超过4亿美元，显示国际资本对越南市场的高度认可和信心。美越贸易协议若顺利达成，将进一步降低关税壁垒，增强越南出口竞争力，推动经济持续增长。综合来看，越南股市的强势表现反映了新兴市场资本流动的趋势变化，也为投资者提供了潜在的优质投资机会。 “越南股市的持续上涨，凸显了外资对该地区经济发展潜力的信心。” —— 摩根大通，2025年7月25日 “美越贸易协议的推进，将为越南经济注入新活力，推动股市进一步上涨。” —— 花旗集团，2025年7月26日 “全球投资者正积极调整新兴市场配置，越南成为重点关注标的之一。” —— 高盛，2025年7月27日常见问题解答问：越南股市创纪录新高的主要原因是什么？答：主要原因是外资大规模回流和美越贸易协议乐观预期提振了市场信心。问：美越贸易协议的关税调整对越南有什么影响？答：关税由46%降至20%，将显著提升越南出口商品的竞争力，促进经济增长。问：外资净买入越南股票的规模如何？答：本月以来外资净买入约4.137亿美元，显示国际资本积极布局越南市场。问：越南股市上涨对投资者意味着什么？答：这表明越南市场具备较强的增长潜力，投资者可考虑将其纳入资产配置。问：美越贸易协议还存在哪些不确定因素？答：协议细节仍在磋商，尚未完全确定具体实施时间和条款。来源：今日美股网

今日美股网07-26 00:10

ETF日报｜科创人工智能尾盘崛起！589520逆市暴涨4.81%领跑全场！估值回归演绎，A股最大医疗ETF豪取八连阳

改。希望不同发展阶段的优质科技企业把握资本市场发展机遇，用足用好政策改革工具，借助资本市场做优做强，以科技创新赢得未来发展新优势。全球AI竞赛白热化，美国、欧洲、日本纷纷加码AI布局。国产替代是AI产业自立自强的必经之路。它并不是简单的技术替代，涉及到技术突破、生态重构、产业协同，还有政策创新的系统性变革。山西证券表示，国产替代受政策驱动和市场需求双重驱动，AI 有望从云端走向端侧，建议关注设备、材料、零部件的国产化及端侧换机潮机会。国产替代之光，科创自立自强。乘风AI热潮，全球大模型百花齐放，国产DeepSeek实现弯道超车，打破海外算力封锁，奠定了国产AI公司后来居上的基石。重点布局在国产AI产业链、具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF华宝（589520），其标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，有望受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。二、集采明确“反内卷”！A股最大医疗ETF（512170）豪取八连阳，量价续刷阶段新高！ “反内卷”的风终于吹到医疗行业！7月24日，国家医保局明确不再唯低价论，医疗应声大涨。7月25日，医疗早盘继续冲高，A股最大医疗ETF（512170）一度上探2.47%，场内价格再刷2024年11月14日以来新高！成交11.83亿元，连续5日放量，续创3个月新高。截至收盘，医疗ETF（512170）日线豪取八连阳。值得关注的是，或有资金开始押注行情持续性，512170全天溢价频现，显示买盘资金相对强势。本周（7月21日-25日），医疗ETF（512170）场内累涨5.46%，大幅跑赢沪指（+1.67%）、深成指（+2.33%）及创业板指（+2.76%）。单周成交额46.4亿元，创5个月新高。 CXO及医疗器械为本轮反弹贡献主要力量。25日，CXO龙头康龙化成盘初摸高12%，收涨7.33%，昭衍新药大涨4.99%，巨头药明康德涨2.16%。器械股局部高温，南微医学盘中涨逾16%，收涨11.76%，健帆生物、乐普医疗大幅跟涨。从行情驱动来看，可能主要有两方面。政策面，医药集采政策优化。近期第11批集采工作已经启动，国家医保局提出集采“反内卷”原则，不再简单以最低价为锚点，推动行业从“价格战”转向“价值战”。中信建投证券指出，若集采未落地的赛道降幅缓和，集采已落地的赛道温和续约或联动，医药医疗板块估值和业绩确定性有望迎来修复。市场层面，医疗超跌补涨需求。年初以来，创新药强势领涨医药生物行业，行情走高的同时，高位风险也随之积累。A股走牛预期下，行业内轮动的预期同步升温，以医疗为代表的超跌领域受到高度关注。从配置性价比来看，尽管近期连续反弹，医疗ETF（512170）标的指数中证医疗最新PE估值33.44倍，仍低于近10年约70%左右时间区间。看好CXO和医疗器械，认准A股最大医疗ETF（512170）。聚焦“医疗器械+医疗服务”，与AI医疗相关度高，覆盖6只CXO龙头股。场外联接基金（A类 162412 / C类 012323）。还看好创新药，可以关注国内首只药ETF（562050）。聚焦50大龙头制药企业，重仓创新药，兼顾高壁垒仿制药及中药，并且完全不含医疗和CXO。三、港股回调，南向资金抢筹超200亿！港股通创新药ETF（520880）“韧性”冲高2%，溢价资金狂涌连续上涨的港股今日迎来回调，恒指、恒科指均跌逾1%，南向资金加速流入，单日净买入金额达201.84亿港元。创新药板块全天走势活跃，早盘发力上冲，午后有所回调，但仍稳住涨势，彰显韧性。高纯度+高弹性标的港股通创新药ETF（520880）场内价格一度上涨2.89%，续刷历史新高，收涨0.61%，居全市场跨境类ETF涨幅榜前列，成交额2.22亿元，环比放量。值得一提的是，港股通创新药ETF（520880）场内涨幅回落区间持续溢价交易，收盘溢价率仍高达0.36%，显示买盘资金较为强势，信心颇足。板块个股走势分化，业绩预增个股明显异动，药明生物一度涨逾8%，收涨超5%，晶泰控股涨超7%，绿叶制药涨超3%，先声药业、药明康德涨超2%。药明生物最新公告，预计上半年收入同比增长超过60%，净利润同比增长超过50%，超市场预期。行业方面，根据国家药监局，我国上半年批准创新药43个，同比增长59%，接近2024年全年数量。在研发管线方面，中国目前创新药的研发管线占到了全球的大约1/4，每年大概有3000个项目开展临床试验，这都在世界上居于前列。今年以来，港股创新药涨势如虹，背后是正是产业大趋势的支撑。高盛指出，中国生物科技公司在全球创新贡献中的比重已接近33%，而整体市值仅为美国同行的14%-15%。展望后市，汇丰前海证券认为，创新药板块当前估值仍尚未完全反映业务发展潜力，下半年至少还有三大催化剂将支撑创新药板块的势头。一是下半年将迎来密集的学术会议，如即将在9月和10月召开的世界肺癌大会（WCLC）和欧洲肿瘤医学学会（ESMO）年会，预计届时将有多家公司公布重磅临床研究数据，构成直接催化。二是海外授权交易预计将持续活跃。如翰森制药近期成功将其GLP-1药物授权给Regeneron和默沙东（MSD），中国生物制药通过收购LaNova Medicines获得了极具潜力的早期资产管线，这些交易不仅带来可观的直接收入，更重要的是验证了中国药企的研发实力，有助于提升整体估值。三是政策环境持续向好，创新药迎来政策红利期，为创新药产业注入稳定政策预期，市场期待监管机构出台更多有利政策。在政策护航下，创新药研发回报更具可预测性。此外，从基本面角度，机构提示，领先的制药公司正进入收获期。上半年签署的多数BD项目收入预计将在下半年入账，支撑业绩表现。资料显示，港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，为全市场唯一。该指数高纯度聚焦创新药产业链，截至6月末，前十大成份股合计权重达75.85%，龙头效应显著。开年以来，港股创新药板块走势强劲，数据显示，截至6月末，恒生港股通创新药精选指数年内累计上涨58.95%，领涨一众创新药指数，较恒指、恒科指分别超额38.95和40.27个百分点。注：恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。来源：沪深交易所等，截至2025.7.25。风险提示：科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；药ETF被动跟踪中证制药指数，该指数基日为2011.12.30，发布日期为2013.7.15；港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，医疗ETF、药ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资，科创人工智能ETF华宝、港股通创新药ETF、医疗ETF联接基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界07-25 23:47

美银警告：美股泡沫风险升温 VSTAR助您重构全球资产配置思维

追涨杀跌”的散户，取决于你用什么平台资本市场已经进入深度“分化+转型”阶段：明星股并非永远安全，分散投资、系统思维才是穿越周期的硬核力量。点击注册，立即体验下一代智能交易平台 >> [注册链接] 加入VSTAR社群，与全球投资者共建策略视野，不做“追涨党”，做主动配置的赢家。

VSTAR07-25 22:04

证券之星ESG年度论坛暨第三届ESG新标杆企业奖评选活动圆满闭幕

司登国际控股有限公司董事会办公室主任兼资本市场中心总经理陈皓、立讯精密工业股份有限公司可持续发展推进中心高级经理赵欣等企业代表等，进行了ESG优秀案例分享。他们紧密结合各自企业的实际情况，详细阐述在ESG实践中所采取的具体举措以及由此取得的显著成效，为其他企业提供了极具借鉴价值的实践经验，让与会者能够从实际案例中汲取智慧，启发思考。而在备受瞩目的圆桌讨论环节，围绕《ESG实践中的痛点与突破：企业如何平衡责任与增长？》这一主题，来自云从科技、蒙牛乳业、水井坊等上市公司高管们展开了深入而热烈的讨论，各抒己见，从不同角度分析了ESG实践中存在的问题和挑战，并就如何实现责任与增长的平衡提出了各自的建议和解决方案。值得一提的是，在本次论坛证券之星重磅发布2025年《ESG 投资价值 TOP100 榜单》，并为优秀企业颁发证券之星“ESG新标杆企业奖”，表彰经济效能与社会责任并重的绿色企业，激励更多企业积极践行ESG理念，提升自身在可持续发展方面的表现，为推动中国经济社会的绿色转型提供有力支持和积极引导。此次ESG年度论坛为各界搭建了一个至关重要的交流合作平台，促进ESG理念的广泛传播和实践的深度深化。证券之星将持续关注ESG领域的热点问题，定期举办培训、论坛、研讨会等活动，为中国式现代化贡献更绿色、更韧性、更负责任的市场力量，助力中国经济在可持续发展的道路上稳健前行。

证券之星07-25 21:47

塔牌集团发布2025年半年度业绩快报，盈利4.354亿元

主业盈利水平同比有所改善。得益于报告期资本市场的持续回暖和交投活跃，公司投资收益（含浮盈）同比大幅增长，叠加处置关停企业的收益增加，报告期公司非经常性损益同比增加 15,093 万元。综上，在多因素叠加影响下，使得报告期实现归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。（二）财务状况说明报告期末，公司总资产 131.42 亿元，较年初下降 2.65%；归属于上市公司股东的所有者权益 118.86 亿元，较年初下降 0.57%。报告期公司加权平均净资产收益率同比上升 1.73 个百分点，系报告期归属于上广东塔牌集团股份有限公司 2025 年半年度业绩快报市公司股东的净利润同比增加所致。塔牌集团（002233）主营业务：各类硅酸盐水泥、预拌混凝土的生产和销售。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星07-25 19:17

嘉实基金旗下嘉实中证全指证券公司ETF发起联接C二季度末规模2.19亿元，环比减少18.1%

999年3月，位于上海市，是一家以从事资本市场服务为主的企业。注册资本15000万人民币，法定代表人为经雷。

金融界07-25 16:28

重磅信号来了！老钱又出洞了？

更强。 2.自上而下“稳股市”政策助力资本市场，一定程度上限制了股票市场风险偏好向下表达的幅度。 3.2017年资管新规、2022年金融工作会议，使得金融监管对空转与脱实向虚的绝对警惕。 4.过往居民存款搬家发生在经济预期向上改善之后，本轮则主要是受到“稳股市”政策推动影响。张瑜表示，中国股票配置价值已打开。今年年初，国债价格出现下跌，ETF进化论在《重要信号？老钱出洞。。》文中提过： “CPI等经济数据是对于过去的统计，债市则是对于未来的Price in。国债收益大幅回升（价格下跌），意味着老钱出洞了，市场上最稳健的超级长线资金开始押注中国经济复苏的预期。” 30年国债收益率昨日大跌，市场猜测屯在国债里的资金加仓股市。随着股票市场的持续转暖，国债价格大跌似乎意味着又有一波老钱出洞了。当下A股总市值明显低于债市规模、居民存款余额。据Wind，截至2025年6月30日，中国内地债券市场存量规模达188万亿。截止6月末，居民存款余额约为162万亿。截至7月24日，A股总市值110万亿元。中信证券策略团队在7月上旬发布报告称，目前的市场环境和氛围有一点2014年底的影子，缺的只剩一个点火的催化。 … 美股标普500指数、纳指续创历史新高。美联储7月份利率决议发布之际，特朗普突击访问美联储上门“催收”。特朗普这次造访美联储，颇有“诛心”的成分，被外界视为非常规行动。在讨论到美联储一座大楼翻新耗资31亿美元时，记者问特朗普：“作为一名房地产开发商，如果项目经理预算超支，你会怎么做？” 特朗普在镜头下直言：“我会炒了他们。” 面对质疑，美联储主席鲍威尔当场否认，称这是历史遗留问题。鲍威尔说，这一数字包括翻修另一栋美联储大楼的费用，后者已于5年前完工。拿出账目与鲍威尔当面对峙，市场认为这是在为解除鲍威尔职务寻找正当理由。在造访美联储之前，特朗普多次表示将解雇美联储主席鲍威尔。交流期间，特朗普当面多次敦促鲍威尔赶紧降息。记者问：什么情况下会撤回对鲍威尔的批评？特朗普称希望鲍威尔降息。特朗普的算盘打冒烟了，他反复希望鲍威尔能降低利率，他认为把利率降低，美国就能省下1万多亿美元。值得一提的是，这是近20年来美国总统首次正式造访美联储，这一行程是特朗普施压美联储主席鲍威尔降息的升级。按照此前惯例，美国总统一般不会以官方身份前往美联储，这反映了央行长期以来与白宫的独立关系。特朗普此次行动也引发市场对美联储独立性可能遭到削弱的担忧。有记者表示，“这是特朗普为抹黑鲍威尔的公众形象并推动降息而采取的部分非常规行动”。在镜头下一番“诛心”后，特朗普暗示，他不会仅仅因为翻修项目超支的问题而罢免鲍威尔，解雇鲍威尔是重大行动，他认为没必要。行程结束后，特朗普公开表示，跟美联储主席鲍威尔讨论了利率问题，称“这次谈话很有成效”。最后还不忘递上一份“鸡汤”，特朗普说：我认为鲍威尔会做正确的事，每个人都知道什么是正确的，即使是那些支持加息的人，他们都希望看到利率下降。随着特朗普不断施加压力，交易员们开始下注美联储将在明年更积极降息，今年4月市场预期美联储将降息25个基点，目前该幅度已经被预期提高为76个基点。此次行程，网友评论：轻松拿捏~

格隆汇07-25 15:58

A股收评：三大指数齐跌！海南自贸区板块回调，半导体板块逆势拉升

药生物、国防军工行业的投资机会；（3）资本市场持续活跃下，非银金融行业的投资机会。

格隆汇07-25 15:48

两融余额飙升！证券板块盘中异动，证券ETF龙头(560090)冲击三连阳，基本面与情绪面共振，证券板块配置正当时?

商板块归母净利润同比+40%。往后看，资本市场底部稳固、多路资金做多基础犹存，权益向上突破存在可能；利率维持低位震荡、易上难下。考虑到往年低基数加持，券商板块年内稳增无虞。（来源于20250723《【招商非银】保险持仓显著回升，券商持仓仍严重欠配》）【拥挤度方面：券商板块依旧低配】据招商证券统计，券商板块持仓水平超过24Q3，多数个股迎公募增配。截至25Q2，券商板块持仓为0.90%，环比+0.36pct，持仓占比超过24Q3水平（0.81%），尚且低于标配4.26%；持股量环比+58%至6.69亿股，略低于24Q3 6.93亿股水平。（来源于20250723《【招商非银】保险持仓显著回升，券商持仓仍严重欠配》）【估值方面：券商板块配置性价比突出】截至7月24题，证券ETF龙头（560090）标的指数成分股最新估值PB仅1.57%，处于历史45.72%的水平，即低于历史上54%时间的估值水平，仍具较高配置性价比。政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-25 14:18

【一周科技动态】超预期下的忧虑——云计算翻倍背后的危险？特斯拉预期兑现还涨得动吗？

布财报，其受益预期已充分反映在股价上。资本市场正青睐“能直接兑现AI红利”的硬件公司，而对AI软件则要求更明确的货币化路径。市场给软件公司的反馈传递了一个关键信号：AI正成为核心增长引擎，但其变现能力仍需接受质疑。对于云计算软件公司而言，下一阶段胜负关键不再是“是否拥有AI产品”，而是能否：持续扩大客户使用范围（从试点到全组织部署）；明确价格模型、ROI回报，并推动使用量增长；抵御宏观经济不确定性（特别是政府与高端企业预算收缩）；避免估值过高带来的“兑现压力”。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：TSLA进入“无惊喜期”？特斯拉也与24日发布Q2财报，总收入225亿超预期（预期较低），其中汽车业务收入167亿，卖车毛利率（剔碳积分和租赁）15%环比回升2.5个百分点。不过，其卖车基本面仍承压，受美国IRA 补贴退坡和Model 2.5量产延迟至四季度影响，销量和毛利率预计后续下滑。在Robotaxi/FSD和 Optimus业务上的进展目前按计划推进，FSD预计Q4及明年年初更新，Optimus预 2025年末及 2026年初Gen 3首次量产，目前330美元股价偏高，隐含部分对造车业务、地缘政治的忧虑的预期。期权方面，公司在财报后大跌8%，也是对前端时间强势表现的回吐。从期权上看，目前350以及400的位置有大量的Call未平仓单，对冲的cover需求会使得很长一段时间内在这些位置遇到阻力。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了2641.29%，同期SPY回报270.11%，超额收益2371.18%。今年以来大科技股也完全实现正收益，回报为6.85%，不及SPY的8.9%；过去一年组合的夏普比率下降至0.52，SPY为0.52，组合的信息比率0.34。

老虎证券07-25 14:08

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