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A股头条：假期海外利好频传，OpenAI再造“爆款”，AI算力景气预期强化；金价突破4000美元/盎司，量子领域斩获诺奖
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.0”建设。截至上半年，全市已建成投用超充站1057座、充电桩超48.7万个，并在全球率先实现超充站、充电枪数量全面超过加油站、加油枪。标的：永贵电器(sz300351)、英可瑞(sz300713) 固态电池再度迎来重大突破概念股受关注据新华社消息，从中国科学院物理研究所获悉，由该所研究员黄学杰团队联合华中科技大学、中国科学院宁波材料技术与工程研究所等组成的研究团队开发出一种阴离子调控技术，该研究解决了制约全固态电池商业化的关键瓶颈问题。相关成果已于7日发表在国际学术期刊《自然-可持续发展》上。标的：上海洗霸(sh603200)、赣锋锂业(sz002460) 公告精选【重大事项】德力股份：筹划公司控制权变更事项股票停牌四川黄金：竞买取得新疆高昌区库格孜—觉北金矿普查探矿权苏豪弘业：信托产品已兑付预计增加当期利润总额约450万元万里石：控股股东、实际控制人胡精沛所持公司股份已全部解除司法冻结中文传媒：全资子公司拟认购私募股权基金份额华新水泥：拟变更公司全称及A股证券简称为华新建材百利天恒：BL-ARC001用于在晚期实体瘤治疗获得临床试验批准通知书兴业银锡：股价异动原因系公司主营产品白银与锡的市场价格近期出现显著波动欧菲光：发行股份购买资产并募集配套资金申请文件获深交所受理福龙马：预中标2个环卫服务项目合计首年服务费金额为1347.56万元众泰汽车：出售全资子公司部分闲置固定资产交易金额3060万元新疆交建：拟中标4.83亿元高速公路施工项目龙泉股份：拟中标5075.67万元项目润建股份：拟中标17.53亿元陆上风电项目设计施工总承包工程诺诚健华：子公司签署授权许可协议，将奥布替尼及2项临床前资产有偿许可给Zenas 【业绩】北汽蓝谷：子公司9月销量同比增长30.15% 赛力斯：9月新能源汽车销量同比增19.44% 芯原股份：预计第三季度实现营业收入12.84亿元永和股份：第三季度净利同比预增448%到507% 【增减持】海南华铁：股东胡丹锋终止减持计划并拟增持公司股份交易提示【可转债交易提示】雪榕转债、领益转债、九州转2赎回，进入最后交易日【限售解禁】
金融界10-09 07:40
9月造车新势力放榜：零跑破6万辆领跑，蔚来、小鹏创新高
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5个；在全国范围内部署了3420座理想超充站，包含18897个充电桩。蔚来汽车蔚来公司发布的数据显示，9月蔚来交付新车34749台，同比增长64%。其中，蔚来品牌交付新车13728台；乐道品牌交付新车15246台；firefly萤火虫品牌交付新车5775台。截至目前，蔚来公司已累计交付新车872785台。其中，蔚来品牌累计交付新车762176台；乐道品牌累计交付新车90279台；firefly萤火虫品牌累计交付新车20330台。自乐道L90上市以来，两个月累计交付21626台，创纯电大型SUV最快交付纪录，引领家庭大三排SUV进入纯电时代。岚图汽车数据显示，9月岚图汽车交付15224辆，同比增长52%，再创历史新高。 1-9月累计交付96992辆，同比增长85%，连续七个月销量过万并实现“八连涨”。资料显示，2026款岚图梦想家上市18小时订单破万，岚图泰山和岚图追光L 26日开启预订。三车均搭载800V、5C超充、华为乾崑ADS 4和鸿蒙座舱5等技术。此外，公司正式更名为“岚图汽车科技股份有限公司”并完成股份制改造，岚图港股上市进程稳步推进。小米汽车小米汽车10月1日宣布，今年9月交付量超过4万台。这也是小米汽车首次单月交付突破4万台，今年8月是小米汽车首次单月交付突破3万台。根据此前消息，小米汽车于9月20日起面向部分锁单等待的YU7车主推出“Xiaomi YU7锁单等待用户关怀活动”，锁单到交付实际等待周期超过3个月，可能会不定期地收到小米汽车准备的小礼品。在9月25日的年度演讲中，雷军表示，小米YU7自7月6日开启交付以来，已交付超4万台。同时，小米汽车9月新增32家门店，在全国119座城市已有402家门店；10月计划新增22家门店，预计覆盖6座新城市；截至9月30日，全国已有209家服务网点，覆盖125城。极氪极氪科技9月销量51159台，同比增长8.5%，环比增长14.1%，且连续7个月月销超4万台。其中，极氪品牌9月销量18257台，领克品牌9月销量32902台。全球化方面，极氪7X在阿联酋上市，领克官宣进入捷克、奥地利、瑞士，目前已进入欧洲25个市场。领克品牌推出海外用户IP“LYNKUS”。截至目前，极氪科技已进入60多个国际主流市场，全球门店超1300家。 “金九银十”值得期待 “金九银十”是车市在一整年中冲量的关键节点。而今年9月，超过30家品牌押宝、40余款新车型集中登场，将这场竞争推向了白热化阶段。中国汽车流通协会专家委员会委员颜景辉指出，汽车市场历来有两大核心促销手段：一是通过改款、换代等新品发布刺激消费；二是价格营销，二者均为提升销量的传统有效策略。当前9月超30款新车密集上市，本质还是多重因素叠加下的行业规律性动作。对于多家车企密集发布新车，惠誉评级亚太区企业评级董事杨菁认为，由于新能源购置税2026年起退坡，2025年四季度新能源车销量有望冲高，因此各车企9月起频发新车型或旨在于四季度争夺更多市场份额。除此之外，密集的政策补贴也影响了消费者购车。国家层面，财政部、中国人民银行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》于9月1日正式实施。方案明确，在2025年9月1日-2026年8月31日，个人消费贷款可享受财政贴息，年贴息比例为1个百分点，单笔5万元及以上的家用汽车消费在此次贴息范围之内。地方层面，全国各地先后推出特色补贴政策。其中，“北京市顺义区第三波新能源汽车消费补贴”正式上线，8月14日19时-9月30日24时，消费者在顺义区参与活动的企业购买新能源汽车，每台车可获得最高6000元现金优惠；杭州市上城区在9月1日-12月31日期间，按照购车价格给予个人用户分档补贴，最高可达6000元。上海针对在外省市登记的小客车车主提供了专项置换更新补贴。购买10万元以上的新能源小客车新车可获1.5万元定额补贴；购买10万元以上国六b排放标准的燃油小客车新车可获1.3万元定额补贴。重庆在9月份安排了1亿元的预算额度，按发票金额一定比例进行补贴，新能源车补贴7%，燃油车补贴6%。 …… 工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林指出，今年车市的“金九银十”值得期待。一方面，以旧换新、贴息等政策支持以及股市的向好，在一定程度上增强了居民消费意愿。同时，车企开始追求差异化，创造更多卖点吸引消费者。就当下态势来看，新能源车企之间的竞争将在未来半年加剧。从长远看，汽车作为耐用消费品，其安全和稳定性将是车企的必争之地。
格隆汇10-01 17:11
理想（含发布会实录）：i6 订单爆了，为何股价还是 “见光死”？
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案。充电网络：建成超过3300座自营超充站，其数量位居国内车企第一，并已超越特斯拉、平均不到150公里就有一座超充站的密集覆盖。实现充电“优速通”体验，在节假日等繁忙时段，充电站可通过智能功率分配，优先确保理想纯电车型享受到高达400kW的最大充电功率，让车主能够真正实现“来得晚，走得早”的极致补能体验。 4.3 全方位安全防护：超越行业标准理想i6的整车级测试工况数量超过了行业平均水平的两倍以上，以确保在各种极端情况下的可靠性。 a. 乘员保护: 关注女性与儿童等不同身材的乘客，其内部安全标准覆盖了比行业标准假人更广的身高范围，进行了针对性的防护优化。 b. 硬件配置: i6是同级别中唯一配备三腔远端气囊和二排侧气囊的车型，并且拥有最大的气囊体积，旨在提供最全面的碰撞保护。五、AI赋能 5.1 深度情感与个性化交互——理想小同桌实时对话模型（MindGPT-4o): 超长记忆、超低延迟和高表现力语言生成三大核心能力，能够像真人一样进行流畅、有深度的沟通。其亮点在于强大的情景适应性和个性化能力。首先，它内置了7种沟通角色，可以根据不同交流场景灵活切换，无论是与朋友唠嗑、哄女友开心还是给小朋友讲故事，都能应对自如；其次，它还是行业内唯一的“主方言模型”，支持粤语、四川话、陕西话、河南话、东北话和上海话等6种主流方言，能够真正实现与用户“同声同气”的亲切对话，极大地增强了交互的自然感和情感连接。 5.2 从“任务大师”到“AI编程” 理想i6将用户自定义体验推向了极致，实现了从简单的“任务大师”到更高级的“AI编程”的跨越。通过 “任务大师”: 用户仅需用一句自然语言描述，便能轻松创建包含多步骤、多设备联动的复杂自动化任务，例如“当我上车时，打开座椅按摩并播放我喜欢的音乐”。这项功能已深度融入用户的日常驾驶生活，数据显示，用户已自发创建了超过1312万个任务，每日执行次数高达4251万次。 “AI编程”: 进一步释放了用户的创造力，它允许用户通过对话直接修改或创建车机桌面卡片，AI能够理解指令并实时生成、运行相应代码。这标志着用户与车辆的交互从使用有限的预设工具，跃升到了通过无限想象力直接创造程序的全新维度。 AI生图: 还支持用户生成个性化图片，将副驾屏变为可随时更换的“艺术相框”，让每一次出行都充满新意。 5.3 生活助手 “生活助手”：，理想同学能够实现跨应用调用，极大地简化了日常操作。以停车场扫码缴费为例，用户不再需要掏出手机，理想同学可以直接调用车外摄像头识别二维码，并自动拉起支付宝小程序完成支付，整个过程从过去的两分钟缩短至仅需10秒，效率提升了十倍以上。 5.4 开放的生态协同——多智能体（Agent）联合工作多智能体（Agent）联合工作的开放生态：首发的合作是与肯德基的“小K Agent”联动，当用户在车内通过语音点餐后，理想同学会与小K自动协同，无缝完成下单、门店定位、预计到达时间同步等一系列复杂操作。这最终实现了当用户驾车抵达“汽车穿梭餐厅”时，餐品正好同步新鲜出炉的极致体验。这一创新预示着一个更广阔的未来，将有更多品牌的Agent接入生态，与理想同学一同为用户提供更智能、更便捷的服务。车内娱乐：“无麦K歌”功能享受更自由的娱乐方式，还是利用“宠物模式”安心地解决临时下车时安置爱宠的需求，理想i6都致力于让科技服务于更美好的生活点滴。六、VLA司机大模型 6.1 案例 VLA司机大模型有四大核心能力：首先是超强的空间理解能力，它不仅能识别障碍物，更能像人一样“看得懂”物理世界，在“蛇形绕井盖”和识别被遮挡红绿灯等测试中，展现出对复杂空间布局的深刻理解和精准的拟人化操控。其次，它具备链式思维（Chain-of-Thought, CoT），能够关联过去、现在和未来的多维信息进行综合决策，在成功挑战北京西直门立交桥这样的“迷宫”时，表现得像一张“活地图”，从容处理超长、复杂的驾驶任务。第三，它拥有卓越的拟人化操控与博弈能力，在穿行狭窄拥挤的老巷时，面对行人、非机动车与对向来车的复杂博弈，能展现出礼貌让行、精准微操和恰当时机判断，宛如一位经验丰富的老司机。最后，其强大的自主漫游与记忆能力彻底解决了大型停车场内的寻路难题，它能在首次进入时就自主巡路并构建记忆地图，记住楼层、分区、充电桩甚至特定车位，实现按记忆导航，并在车位被占用后自动寻找新车位。 6.2 交互方式的革命：会沟通的私人司机人机交互：自然的语音指令，直接控制车辆的驾驶行为，例如下达“路边停车”、“超过前面的车”或“在路口掉头”等指令，车辆便能理解并精准执行。这一创新标志着辅助驾驶的未来方向：它将不再是一个冰冷的执行工具，而是会持续学习成长，最终成为一个更懂用户驾驶习惯、能深度沟通的“私人司机”。 6.3 安全 a. 坚持全系标配激光雷达，不断突破安全能力的上限； b. 率先实现了行业首个不限速的“全速域AEB”，即使在超高速行驶下，自动紧急制动依然有效； c. “全自动紧急转向（AES）”也是行业首个支持在130km/h时速下连续避让行人和车辆的系统; 七、动态性能与操控性 7.1 卓越的高速稳定性与其他车型不同，理想坚持在车辆满载的状态下，以不低于130km/h的高速执行国际通用的紧急避让测试, i6测试成绩130.3 km/h。这一数据也直观地体现在驾驶感受上，当车辆在高速行驶中进行紧急变向时，底盘能够稳稳地“拽住”车身，做到不滑不飘，给予驾驶者极大的信心。 7.2 第三方极限山路评测动力与加速：得益于其544匹马力、660牛·米的强大动力，以及更轻的车重和更小的车身尺寸，i6的动力响应极为出色，其起步直线速度甚至超越了特斯拉Model Y Performance。操控与悬挂：悬挂系统经过精心调校，非常适合跑山，长行程的设计确保了即使在起伏抛跳的路面，车轮也能始终紧贴地面，加全新的米奇轮轮胎。理想i系列中“操控感最好的，没有之一”。 7.3 顶级硬件与自研软件的融合底盘硬件：双腔空气弹簧、CDC连续可变阻尼减震器、全铝摆臂、四个液压衬套以及智能四驱系统在内的同级领先组合。软件与调校：为减震器采用了与赛车相同的“大阻尼低压缩”调校方式，再配合理想全栈自研的智能电控底盘系统，最终实现了硬件与软件的最佳匹配，将各部件的潜力充分激发，共同造就了L6精准而稳定的操控性能。
海豚投研09-28 17:52
理想汽车牵手易烊千玺，共同讲述从“家庭”到“家”的新故事
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为纯电用户提供补能保障。截至目前，理想超充站超过3200座。其中，“九纵九横”高速线路贯通后，实现平均150公里一个超充站；城市超充站超过2000座，一、二线城市3公里半径覆盖，这种补能硬实力为理想i6的市场推广提供了坚实支撑。这种“软实力+硬实力”的协同，正在构建更深的竞争护城河。品牌代言带来的流量与情感认同，能快速转化为理想i6的市场声量，而超充网络、自研技术等硬实力则能将流量转化为留存用户。对于资本市场而言，代言人事件的价值不仅在于为理想i6上市造势，更在于理想汽车展示了其突破现有用户圈层的能力。当一家企业能够从服务单一客群成功拓展到更广泛的消费群体，叠加技术与补能网络的壁垒，其市场空间和增长想象力将得到本质性重构。四、结语易烊千玺代言理想汽车，表面看是一场营销事件，实质是理想汽车战略升级的关键一步。它揭示了理想汽车的三重增长逻辑：通过用户圈层破圈打开增量空间，依托品牌升级提升溢价能力，借助“品牌+技术”协同巩固竞争壁垒。在现金储备充足、毛利率稳定的财务基础上，这种战略定力有望推动其从家庭用车龙头向全场景智能出行品牌跨越。当市场不再仅以交付量、营收等数据指标衡量其价值，而是纳入品牌影响力与用户生命周期价值等维度，理想汽车的估值体系或将迎来重构，其长期投资价值也将得到进一步释放。
格隆汇09-26 19:31
理想汽车发布Q2财报：连续11季盈利，智能化与电动化双线领跑
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率损耗。截至2025年8月24日，理想超充站已建成3113座，拥有17129根超充桩，贯通“九纵九横”高速超充网络，成为车企自建超充网络规模第一的品牌。依托这一网络，让理想MEGA、理想i8、和即将上市的理想i6实现“10分钟充电500公里”的补能体验，彻底解决纯电用户的里程焦虑。三、销服组织升级：多车型战略落地，为销量增长蓄力随着纯电产品矩阵的扩张，理想汽车在2025年下半年将迎来“7款车型同步销售”的新阶段——增程车型持续贡献稳定销量，理想MEGA在高端MPV市场快速起量，三季度理想i8、理想i6两款纯电SUV陆续上市，这对销服组织的运营效率与用户服务能力提出了更高要求。为此，理想汽车启动销服组织升级，核心在于“构建以门店为核心的用户运营能力”，通过网络覆盖扩大与服务效率提升，支撑多车型战略落地。在网络布局方面，理想汽车正加速渗透各级市场。截至2025年7月31日，理想汽车已在全国153个城市运营535家零售中心，在222个城市运营527家售后维修中心及授权钣喷中心；计划到2025年底，实现“覆盖所有一二三线城市及近七成四线城市”的目标，并进一步增加中心店比例。这一布局不仅能让更多用户近距离体验产品，更能缩短售后响应时间，提升用户服务满意度。从市场潜力来看，销服组织升级将直接助力纯电车型销量爬坡。理想MEGA的成功已验证了理想汽车在高端纯电市场的产品定义能力，而理想i8、理想i6将覆盖更广阔的纯电SUV细分市场，配合800V高压平台与超充网络的补能优势，有望复制理想MEGA的增长路径。随着纯电车型销量占比提升，理想汽车将从“增程龙头”转型为“增程+纯电双轮驱动”的综合型车企，市场覆盖范围与用户群体进一步扩大。销量与技术的双重增长，也将为理想汽车的估值提升提供支撑。当前，随着新能源汽车行业竞争日趋激烈，新能源车企已经从成长性企业转向盈利性企业，资本市场新能源车企的估值逻辑也已经从“成长性”转向了“盈利能力+技术壁垒”。理想汽车连续11个季度盈利的稳定性、超百亿研发投入形成的技术护城河、多车型战略带来的增长潜力，相比竞争者展现了更好的盈利能力和竞争优势，有望在资本市场获得更高的估值。而随着销服组织升级落地、纯电车型销量释放，理想汽车的市场份额与盈利能力将进一步提升，估值逻辑也将得到更强的业绩支撑。总的来看，在新能源汽车行业从“高速增长”转向“高质量发展”的关键期，理想汽车已率先走出“规模-盈利-研发-再增长”的正向循环。随着理想i8、理想i6的上市与销服网络的完善，理想汽车有望在2025年下半年迎来新一轮增长，进一步巩固其行业头部地位。 $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$
老虎证券09-02 15:31
理想(LI.US/2015.HK)Q2：连续11个季度盈利，高研发投入夯实核心竞争力
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投入。截至2025年8月24日，理想超充站达3113座，理想超充桩17129根，规模居车企首位，理想MEGA、理想i8可实现10分钟充500公里，彻底缓解用户纯电里程焦虑。这种“车桩协同”的战略不仅解决了用户补能痛点，更构建了完整的纯电生态闭环，为理想在高端纯电市场的竞争力提供了有力支撑。二、研发转化，铸就销量第一一般来说，持续高强度的研发投入往往能够化作推动企业成长飞轮转动的燃料，这一点从理想的销量上得到了最直观的体现。在2025年1-7月20万元以上SUV销量排名中，理想汽车以229,943辆的销量、12.31%的市占率位居榜首，领先第二名特斯拉（203,678 辆）与第三名AITO问界（188,585辆），同时超越奔驰、宝马等一众传统豪华品牌。与此同时，理想汽车还在高端市场取得重要突破。其于5月下旬开启交付的理想MEGA Home自首个完整交付月以来，获得50万元以上MPV销量第一，以及50万元纯电动销量第一的好成绩。可见，理想汽车高研发投入带来的技术优势正在逐渐转化为产品竞争力，无论是智能辅助驾驶的场景覆盖度，还是电动化技术带来的续航与补能体验，均精准匹配了中高端用户对“科技配置实用性”与“使用便利性”的核心需求，形成了差异化竞争优势，并带来了销量的领先。值得注意的是，大规模研发投入背后，离不开充足的资金支持。截至2025年6月30日，理想汽车的现金储备达到了1069亿元。正所谓“手有余粮，心中不慌”，理想安全垫继续增厚的同时，也为未来持续投入和发展储备了更充足的弹药。在行业淘汰赛加速的背景下，有行业内人士预测，2025年至2027年将是汽车行业的“淘汰赛”阶段，市场竞争将变得异常激烈。只有那些具备核心技术、高效运营和强大资金实力的企业才能存活下来。理想汽车显然已经做好了准备。通过持续加码投入研发，正在构建自己的技术壁垒。短期来看，这种投入可能增加成本，但长期看将增强品牌竞争力。在未来汽车行业的竞争中，技术领先往往是制胜法宝。未来，随着 AI、高压平台等技术的进一步迭代，理想汽车的长期价值将更多体现在技术落地效率与用户价值创造能力上，其后续财报中的研发转化率、新车型市场表现等指标，值得持续关注。
格隆汇08-29 10:51
理想: 指引拉垮，i6 能否逆风翻盘？
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8 亿，环比和上季度持平，本季度理想超充站的建设继续加快，二季度新增 806 座超充站，超充站数量已经达到了 3028 座，为理想纯电车型的上量做准备。
海豚投研08-28 20:10
理想：i8 光速认怂，竟还救不起理想？
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i8 更适合一二线城市的用户群体需求（超充站建设完善，i8 也更适合城市通勤），而 L8 本身的车型用户群体也集中在中国的一线，新一线和二线城市，而 i8 在定价上会比 L8 更有优势，可能还会侵蚀当下销量本已不高的 L8 车型。 ④ i8 定价逻辑可能会影响到现有 L 系列基本盘配置区分度逻辑：此次 i8 在配置端改为统一配置，不再以 “冰箱彩电大沙发” 作为车型主要区分点，而这也可能会影响到现有的 L 系列基本盘的配置区分逻辑，L 系列潜在购买用户可能会受到 i 系列调价和调整为统一配置的影响，认为这种版本区分方式存在不合理性，从而影响 L 系列基本盘的后续销量。 3）i8 这次调价反应理想的战略思路的变化？因为理想 i8 发布也是计划采用 “双能” 战略的重要拐点，而一般纯电车型由于电池端成本更高，本身车型定价端都会比增程车型价格更高。 L 系车型老化，纯电是理想一场必须要打响的战争。而从 i8 此次上市时首发的发布的版本和价格，定价思路是 “油电同价 “，这本身对成本端更高的纯电 i8 车型来，已经可以说是 “诚意十足”。而 i8 作为理想今年纯电战略的第一款车型，承担着打纯电品牌高端心智的作用。i8 打纯电调性，马上 9 月发布的 i6 打销量。i8 铺垫不好，i6 同平台的类似车型，也会受到影响。因此，理想紧急对理想 i8 进行了降价和调整版本。即使这样做大概率会对 L 系列基本盘存在侵蚀，影响 L 系列的定价逻辑，以及对毛利率有所拖累的情况下。这个决策的背后，说明的是理想在纯电上已经没有试错的时间了，今年即使是要牺牲 L 系列的销量和利润盘子，也要把纯电托举起来。从 i8 发布前的连续两个月（6 月/7 月）在 L 系列销量基本盘出现同比负增长，环比销量在 7 月已经下滑到 3 万辆时，理想仍然没有对 L 系列基本盘进行任何的优惠促销，反而还回收了部分折扣优惠，这一根本目的也是为了保证今年全力押注的纯电战略的成功。 4）i6 成功的概率大吗？海豚君认为，在目前 20-30 万竞争激烈的纯电市场，以及理想本身并不是品牌力出身玩家来看，i6 这款车型的定价仍然会成为关键因素。而海豚君预计，按照理想纯电今年不能输的目的来推测， 9 月新车 i6 在定价策略上会继续采用 “电比油低 “，也就是类似 i8 的定价策略，从而会形成左右手互博的尴尬。但与 i8 不同的是， L6 是月销 1.5 万上下的车型，是理想目前最大的基本盘，如果被更低售价、更高成本的 i6 吃掉，才会对理想基本形成更严重的冲击。 5）理想 L 系列基本盘还能守住吗？在《问界 VS 理想：双雄争霸，谁是赢家？》中，海豚君已经详细的说过，理想的 L 系列的先发优势红利持续被消耗，尤其是理想本身并不属于真正以品牌力出身的玩家（车型结构在持续下沉）。而如果用户群体更看重实用性属性（大空间 + 家用属性），天然很容易被价格更低但产品力也不错的竞品车型所吸引，尤其在增程技术本身的护城河并不高，模仿起来相对容易的情况下。 ① 外患：从今年下半年即将上市的车型来看，理想 9 月的 L6+L7 紧接着就面临直接竞品问界新 M7 的中期大改款，对理想 L6+L7 两款车型预计都会有很大冲击，因为目前问界旧 M7 产品力还存在一定问题，一旦产品力短板补足，再叠加华为的品牌力加持，问界 M7 能继续打造爆款的概率高，会继续抢占理想 L6+L7 销量基本盘。而下半年还有以及用 “大电池 “+” 小油箱 “方案去打增程市场的小鹏和 2026 年的小米； ② 内忧：从 i8 上市前对 L 系列折扣的部分收回，以及 i8 上市后大订不及预期的紧急调价，都可以看出理想今年战略重点在力保纯电打出水花，即使不惜牺牲部分 L 系列基本盘作为代价。理想 L 系列销量基本盘面临” 内忧外患 “局面，如为守住纯电销量而不降价，失守可能是大概率会发生的事情。 6）如何去看待理想目前的股价？海豚君在《赛力斯 vs 理想：谁才是国货 “BBA” 的天选真命？》中已经提到过，理想蓝海战略打法，对应的对投资端来说也是属于高风险高收益的投资模式，一旦成功会带来对利润与估值双击（L 系列增程车型定位成功带来的戴维斯双击），但一旦失败会引发戴维斯双杀时刻（纯电 MPV Mega 基本没有水花）。而相比于 i8 发布之前的博弈，在当前时间点的博弈风险性反而会更大，赔率和胜率可能会相对来说更低： ① 如果此次调价后看到 i8 订单量有所回升：假设从调价前 i8 平均月销 2000-3000 辆水平调整到 3000-5000 辆水平，短期会对理想股价会有一定的拉升，但由于： a. 理想 i8 此次发布失误，增加了市场对 i6 这款车型能否成功的质疑度加大； b. L 系列基本盘 7 月环比下滑严重，且 i8 抬升的销量如果是以牺牲 L 系列代价换来；所以市场也很难将 i6 成功的预期打入到股价中，可能上涨幅度相对有限（仅能回到 i8 发布前 10-20 个点左右的涨幅）。 ② 但如果此次调价后看到 i8 降价后订单量表现也一般： a. i8 降价后表现一般，市场继续加大对 i6 能否成功的担忧， b. 在 i6 9 月上市之前，预计理想不会对 L 系列进行降价，因为要力保纯电战略的成功，L 系列基本盘可能短期很难有所反弹，市场会开始担忧 i8 对 L8 侵蚀，i8 的毛利率问题，以及 L 系列定价逻辑受 i8 此次调价后的影响。同时，在此次 8 月即将发布的二季度财报中，理想之前在上季度业绩会中指引因为 4 月对 L 系列做了大幅度促销，Q2 毛利率可能会有压力（预计从一季度 19.8% 环比回撤到 19% 左右），而由于预计不会对理想 L 基本盘进行调价，且 i6 9 月上市，对三季度贡献不大，所以三季度销量指引可能也不会很乐观。而毛利率指引中可能也需要考虑 i8 的合约减值风险，以及 i8 在定价端相比 L8 更低，对 i8 这款车型的毛利率影响，所以资金可能要等到理想股价利空因素释放，回撤到一个相对偏安全价位后（20-22 美元左右）再进行对理想 i6 能否成功的再博弈，因为此时对 i6 的博弈风险性相比 i8 发布前更大。海豚君认为，对 i6 这款车型的博弈风险性会更大，需要更强的安全边际。 ① 一旦此次 i6 继续失败，理想就会再次重现 2024 年的 “Mega 时刻”，纯电战略再耽误一年，而增程战略也继续失守，股价可能快速回落到海豚君预计的悲观价位 15-18 美元左右，而只有在这个时间点风险才会出清，反而是更适合入场的时间点。尤其在理想 L 系列基本盘在 i6 系列也没打成功情况下，可以降价去短期提振销量，以及在 2026 年会推出增程大改款以及理想现金流安全垫仍然充足的情况下。 ② 如果此次 i6 定价端超预期，继续实现 “电比油低 “来力保 i6 的销量，i6 的销量能成功打到 1-1.5 万辆左右，虽然 L 系列基本盘下滑是个大概率趋势，但市场预计会开始切换到 2026 维度，定价明年的增程大改款 + 纯电战略的成功，预计股价会向偏海豚君预计的中性偏乐观情景的 30-40 美元演绎。
海豚投研08-09 19:38
新势力车企7月放榜：零跑首破5万大关，小米汽车同比翻三倍
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汽车在全国范围内投入使用3028座理想超充站，拥有16671个充电桩。蔚来：7月新车交付21017台，1-7月同比上涨25.2% 7月，蔚来交付新车21017台；年内交付135167辆汽车，同比增长25.2%。截至2025年7月31日，公司累计汽车交付量达806731辆。其中，蔚来品牌交付新车12675台；乐道品牌交付新车5976台；firefly萤火虫品牌交付新车2366台。截至目前，蔚来已累计交付新车806731台。其中，蔚来品牌累计交付新车737923台；乐道品牌累计交付新车58599台；firefly萤火虫品牌累计交付新车10209台。据悉，蔚来的第80万台量产车——一台蔚来乐道L90在蔚来先进制造合肥一工厂下线。蔚来乐道L90于7月31日正式上市，提供大6座和大7座两种座椅布局，整车购买起售价26.58万元。BaaS电池租用方式购买，起售价17.98万元。蔚来乐道L90于今日开启全国交付。此外，多家车企7月销量也实现了增长。岚图汽车：7月交付12135辆，同比增长102%，环比增长21%实现了六连涨。1-7月累计销量68263辆，同比增长88%。鸿蒙智行：7月鸿蒙智行全系销量达到47752辆；7月总成交额186亿元。问界系列7月全系共计交付40753辆。一汽-大众：7月实现整车销售113026辆（含进口车），燃油车市场份额同比提升0.5个百分点。吉利汽车：7月乘用车销量237717辆，同比增长58%，已连续11个月销量突破20万辆。智己汽车：7月交付量达到7027台，环比增长16.6%。阿维塔：7月销量达10062辆，同比增长178%，连续五个月销量破万。高管齐发声：反对价格战 2025年，汽车“价格战”愈演愈烈。仅今年前4个月降价车型超过了60款，5月更是激增至百余款，部分车型降幅超5万元。 2025中国汽车重庆论坛上，中国贸促会汽车分会会长王侠表示，适度的降价、有序的竞争本是市场经济的正常现象，也是行业从稚嫩走向成熟的必经阶段。但无底线的价格战和盲目的技术狂飙势必挤压企业合理的利润空间，进而影响产品和服务质量，长远来看，对企业、对消费者都是不利的。长安汽车董事长朱华荣在论坛中指出，当前的激烈竞争，让长安汽车以及长安汽车的经销商、供应商链条上的100多万职工感受到了巨大的压力，可持续健康的发展也面临巨大的挑战。长安汽车坚决反对无道德底线、无法律底线的恶性竞争。赛力斯集团董事长张兴海认为，行业“内卷式”的竞争对供应链、零部件质量和安全标准都有不利影响。 “内卷式”竞争还影响产业链的协同，削弱产业韧性和内生动力，不利于产业的可持续发展。值得关注的是，在今年政府工作报告中，明确提出了将综合整治“内卷式”竞争。乘联分会指出，近期车市反内卷行动快速推进，行业秩序明显改善。由于2024年7月以旧换新政策启动，今年7月的销量基数会相对较高。据乘联分会初步推算，7月狭义乘用车零售总市场约为185万辆左右，同比去年增长7.6%，环比上月下降11.2%，其中新能源零售预计可达101万辆，渗透率提升至54.6%左右。
格隆汇08-01 20:28
四川成渝：7月30日组织现场参观活动，开源证券四川辖区分支机构(四川分公司,成都分公司)、海富通基金管理有限公司等多家机构参与
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国首条高速重卡充换电走廊、全省首座高速超充站及阿坝州首批“光伏+储能+充电”一体化示范站。其中，充换电业务表现突出，高速路网充换电站规模居全省第一，已实现全省高速服务区充电设施网状覆盖，成为我省交通网络绿色补能主力。问：公司目前股息率是多少？未来能否维持高分红规划？答：截至7月30日，公司股股息率约5.1%、H股约6.5%，居行业前列。公司始终重视股东利益，将持续秉持积极报理念，坚守高比例分红政策，携手广大股东共赢共享公司发展成果。问：近期公司中标了成雅高速扩容项目？请介绍一下？答：2025年7月28日，成渝公司作为牵头人与中国华西企业股份有限公司、四川公路桥梁建设集团有限公司、四川省交通建设集团有限责任公司、四川高路信息科技有限公司组建的联合体成功中标G5京昆高速公路成都至雅安段扩容工程项目（以下简称“本项目”）。本项目全长159.115公里，总投资约人民币285.48亿元，项目资本金为总投资的20.20%，约人民币57.67亿元，其中本公司出资约49.02亿元。本项目作为四川省综合立体交通网对外“四向八廊”主骨架川滇走廊的公路运输大通道，承担着联动成都平原经济区与攀西经济区协同发展的重要作用。同时，其建成后对持续巩固蜀道集团、成渝公司主业优势，提升主业板块竞争力、实现高质量可持续发展具有重要战略意义。问：公司目前具体有哪些路产项目正在推进？答：公司正在稳步推进路产项目投资，截至目前天邛高速建设已完成，成乐高速扩容项目正在建设中，未来将积极跟进落地自有路产改扩建项目，提升道路通行能力，延长业主生命周期。问：公司资产负债率是否有进一步降低空间？答：一方面，公司正积极推进降本增效，通过精细化管理、片区化管理、优化融资结构等举措有效降低财务费用；另一方面，依托高速公路良好的自循环优势，凭借持续稳定的经营性现金流，不断优化财务结构，为降低资产负债率提供支撑。问：公司的未来发展规划重点是什么？答：公司将立足主责主业统筹资源，通过持续优化路产结构保障长期稳健发展；在此基础上，推动增长方式“由量向质” 转变，一方面积极探索低碳智能建造，加大关键技术攻关和成果转化应用；另一方面利用路网资源优势培育绿色能源产业，推进新能源基础设施投资建设运营业务。四川成渝（601107）主营业务：投资、建设、经营和管理高速公路基建项目,同时亦经营其他与高速公路相关的业务。四川成渝2025年一季报显示，公司主营收入18.5亿元，同比下降8.08%；归母净利润4.56亿元，同比上升16.61%；扣非净利润4.43亿元，同比上升16.51%；负债率66.62%，投资收益2257.04万元，财务费用1.52亿元，毛利率44.87%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为7.4。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1146.09万，融资余额增加；融券净流出26.18万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-31 20:08

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