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歌尔股份：备货稳增、Meta 平淡，VR/AR 何时 “放大招”？

海豚投研10-25 01:59

许浩：10.25黄金下周行情走势分析及黄金独家操作建议

接近尾声，截止今日停摆第24个交易日，历史上美国政府停摆出现22次，只有两次超过20天，这两次分别是21天和35天，而此次是第24天，所以接近尾声，关注美国政府停摆结束，这一事件对黄金也是利空。从技术面来看，日线结构连续两日在均线带夹层内运行，说明多空双方情绪回归冷静，短线行情在以震荡的方式等待下一步的方向抉择。　　　　黄金目前只能看作是反弹走势，不过从结构上来看，黄金在4380形成双顶，在4000形成双底，几乎形成完美的涨跌闭环，大概率前期低点4000难以破位，只要在4000之上不看再次大跌空间，反而在底部反弹的基础上，形成了底部基础，只要站稳4150，多头开始反攻，那么，上方就有较大的遐想空间。按照技术面来看，日线站稳在布林中轨之上，周四的反弹结束了连阴的表现，今天继续收阳的概率很大，在今天收阳后，基本可以确定下周或者11月黄金将继续上涨。H4周期暂时布林收口，但暂时4150布林中轨*比较明显，在这种情况之下，只能看作是小周期的反弹走势，并不算已经形成强势，今天站稳在布林中轨之上再看多头趋势爆发空间。所以，后市整体交易还是要等待黄金突破关键*点，再看多头趋势的延续性。下方关注4100-4060支撑，上方看4150是否破位，破位的话进一步像4200看齐。许浩在线yslj11567指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：yslj11567)聊聊。　　　　许浩寄语：投资是长久之计，不是一朝一夕，所以不可操之过急。就算你现在亏损了，那也没什么可怕的，只要选择正确，失去的都会再回来。对于经常被套单的投资朋友许浩告诉你要切记以下5点禁忌：①、重仓操作。②、不带止损。③、逆势操作。④、频繁操作。⑤、心态不好操作。缘来不拒，缘走不留，茫茫人海相识成为朋友也是一种缘分。素不相识的投资朋友只因看了我的文章信任我，所以每位找到我的投资朋友我都会给予最大的帮助，让这份信任变的更有价值。希望许浩的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水。

许浩论金10-25 01:08

机构资金悄然“撤离英伟达”：AI泡沫风险升温，华尔街重拾90年代“换舱避险”策略

业将因AI产业链扩张而迎来业绩增长。历史研究表明，聪明的资金在泡沫周期中并非提前做空，而是精准“切换阵地”。普林斯顿大学经济学家马库斯·布伦纳迈尔（Markus Brunnermeier）与斯特凡·纳格尔（Stefan Nagel）的一项研究显示，对冲基金在1998至2000年间并未直接做空互联网泡沫，而是通过灵活调仓实现季度平均超额收益4.5%，同时成功回避了崩盘冲击。埃德尔斯滕补充道：“哪怕在2000年泡沫破裂的那一年，反应够快的资金依然能获得丰厚回报。”他认为当下市场环境“与1999年惊人相似”。机构寻找AI“替代标的”：核能、亚洲供应链与低估值科技股成焦点部分基金经理开始寻找AI投资的“低风险通道”：富达国际（Fidelity International）多资产经理秦贝琪（Becky Qin）认为，**铀（uranium）**是新的AI主题交易标的，因为AI数据中心的高能耗将带动核能需求。法国资产管理公司Carmignac投资委员会成员凯文·托泽（Kevin Thozet）则正在兑现七巨头股票获利，并增持台湾固镭精密（Gudeng Precision），该公司为台积电（TSMC）等AI芯片制造商提供晶圆传输设备。与此同时，机构也担忧AI算力竞赛带来的数据中心产能过剩风险，类似于上世纪电信行业光纤投资泡沫。百达资产管理（Pictet Asset Management）多资产高级策略师阿伦·赛（Arun Sai）指出：“在任何技术范式转移过程中，从A到B的过渡都伴随着过度投资。” 他认为，尽管微软、亚马逊（Amazon, AMZN）与谷歌等AI龙头盈利强劲，但市场已显现“泡沫构建的早期迹象”。赛目前偏好中国科技股，以对冲若中国AI突飞猛进导致华尔街AI热度降温的风险。 “我们仍处于1999年” 并非所有投资者都认同相对价值策略。骏利亨德森投资（Janus Henderson）投资组合经理奥利弗·布莱克伯恩（Oliver Blackbourn）表示，他正通过配置欧洲与医疗保健资产对冲美股科技头寸，以防AI泡沫破裂时拖累美国整体经济。布莱克伯恩坦言：“没人能预测这场AI狂热何时结束。我们仍处于‘1999年’的阶段——直到泡沫破裂的那一刻。”

埃尔瓦10-24 23:36

当向往的座驾遇上武道竞技魂！传祺向往：高品质冠军舍我其谁！

1973年，由世界跆拳道联盟主办，作为历史最悠久、单项级别最高的跆拳道赛事，积分仅次于奥运。今年，是该项顶级赛事时隔18年再度落户中国，也是洛杉矶奥运周期的首场跆拳道世界级对决。中国队此次作为东道主派出16人参赛，其中有骆宗诗、梁育帅这样的中坚力量，更多的是如刁李星君这样的，在十五运会及其他赛事崭露头角的00后小将。中国队选手骆宗诗（右）作为今年新推出的全新新能源车系，传祺向往是汽车市场上的一名“新晋选手”，截至目前，先后担任2025 FIBA女篮亚洲杯、无锡2025亚洲体育舞蹈节等各大国际、国家级体育赛事官方指定用车，近期积极参与十五运会和残特奥会筹备事项，积累不少赛事服务经验。这也意味着，传祺向往系列凭借其领先的宽大空间布局、卓越的乘坐舒适性以及高端的品质水准，一次次经过严苛考验的“权威认证”，获国际体育赛事认可。比赛期间，不同国家的选手途径场馆外，被精心布置的广汽传祺展区吸引，踊跃上车亲身体验。一名外国选手在体验过向往S7后排座椅按摩带来的极致舒适感后，不禁为其竖起大拇指点赞！修炼冠军品质，为每一份“向往”保驾护航传祺向往系列三款车型均身怀高招，攻防格挡，招招制敌，为用户呈上优质驾驶体验。传祺向往M8作为此次主要接待用车，不仅其宽大舒适的空间赢得现场嘉宾，及参赛选手们的一致好评，车身安全更是犹如格挡坚韧之盾。空间方面，向往M8乾崑拥有一二排超阔大空间，3070mm长轴距和二排纵向空间达1910mm，带来头等舱级的舒适体验。安全方面，车身采用“八纵十九横”车体结构，高强度钢占比高达85.6%，打造坚不可摧的笼式铠甲车体。针对MPV第三排安全痛点，首创1.5m后风窗气囊，与两侧6.4m超长侧气帘，组成同级唯一的360°环抱式气囊矩阵，外刚内柔的被动安全配置，就像给全车装了“超级防弹衣”。在主动安全层面，向往M8乾崑搭载了华为乾崑全向防碰撞系统，已累计避免了超200万次潜在碰撞风险，让危险可“预见”，为用户提供全时速、全方向、全目标、全天候、全场景的安全守护。而日前新上市的向往M8宗师系列，则依托广汽自研的“星灵安全守护体系”，搭载第一梯队Momenta主动安全，集成15项领先功能。传祺向往M8搭载的主、被动安全互相配合，似跆拳道对决格挡般，构筑起安全防线，成为为全家人保驾护航的MPV“安全专家”。传祺向往S7智能驾驶辅助，仿佛是精准制导的侧踢。得益于其搭载的同级独有的可变焦、中长距激光雷达，探测精度达到厘米级，向往S7像装上了一双“千里眼“，能够丝滑地变道超车，线性地跟车刹停，从容地转向避让。新推出的传祺向往S7 Pro+系列将在年内通过OTA迭代，正式搭载Momenta最新的R6飞轮大模型，成为首批搭载该模型的车型，进一步增强车辆应对加塞、鬼探头、盲区遮挡等高危复杂路况的能力，像一位经验老到的跆拳道选手，对攻击与躲闪游刃有余。传祺向往S9底盘调校，等同跆拳道稳如磐石的站姿。向往S9全系标配华为乾崑智驾ADS 4 Max超阶版、全系标配44.5度宁德时代骁遥超级增混电池、以及全系标配广汽超级智电四驱。其中，广汽超级智电四驱以超稳驾控驭四方，向往S9入门即四驱，让更多家庭享受到“全场景的安全”。向往S9在智能预瞄系统与SDC连续可变阻尼减振器、ASTC鹰爪系统2.0的协同下，带来“稳如高铁”的底盘质感，还有越野脱困、雪地、湿滑三种模式，能轻松应对雨雪、泥泞等复杂路况，让每一次过弯，都如选手站定般沉稳有力。顶尖选手能以硬核招式适应瞬变局势，背后是日复一日的训练积累。向往车系沿袭广汽大厂品质基因，依托919航空品质智慧工厂与严苛测试标准，更有广汽中国质量奖提名奖、传祺连续八年新车质量榜第一等背书，兼顾耐用性与保值率，也彰显中国质量第一梯队实力！今年8月，广汽传祺推出了“向往的生活圈”，为车主用户带来一个涵盖“吃穿住行用学娱”多个圈层福利权益的生态体系。本次广汽传祺继续为车主们谋福利，提供免费观赛名额，热情组织感兴趣的车主一同亲临比赛现场，组建起一支活力满满的助威团。传祺向往车主对此感到开心与满足，直言向往车系总能为车主用户带来惊喜福利权益，感受到品牌满满诚意。观赛过程中，车主们为每一记漂亮击打欢呼喝彩，整个场馆瞬间被热血沸腾的氛围点燃，激情四溢！冠军之道，始于对荣耀的无限向往；传祺向往，承载对美好生活的期待。传祺向往车系于武道精神的深邃共鸣中汲取力量，在技术实力的不懈突破里砥砺前行，更在国际赛事的广阔舞台上深度耕耘，勇立潮头，矢志成为新能源汽车界的领军者。世界跆拳道联合会主席赵正源（左2）授予广汽集团执委会委员、品牌营销领域负责人黄永强（右2）跆拳道黑带未来，广汽传祺携全新新能源系列——传祺向往，将持续以创新科技赋能美好出行，全力书写中国新能源汽车向上辉煌新篇章！

金融界10-24 23:29

美股表现坚挺，但这位策略师根据指标建议减少美股配置

方面的冲击，美国股市依然坚挺，几乎处于历史高位。市场的每一次下跌依旧会被买盘接住，投资者押注利率将下行，同时企业盈利依然强劲。截至目前，标普500指数今年上涨14.6%，纳斯达克综合指数上涨18.8%。但对内德·戴维斯研究公司的全球首席策略师蒂姆·海斯来说，这样的表现还不够。他在周四发布的报告中表示，投资者应减少对美国市场的敞口，增加对日本和新兴市场的投资比例，主要基于美国股票相对表现恶化的迹象，同时也考虑到一些基本面和汇率因素。海斯指出，美国股票市值占MSCI全球指数总市值的近三分之二。今年以来，华尔街的强势表现对指数的上涨至关重要。他表示，“尽管美国股市从4月低点反弹，并在夏季重新获得相对强势，但截至目前，美国市场的表现仍落后于MSCI全球指数，在过去21天内的表现也是如此。” 根据海斯的说法，在各地区指数中，MSCI新兴市场指数2025年以来涨幅最大，达到25%，而MSCI美国指数涨幅为14%。过去21天内，MSCI日本指数表现最强，上涨4%，美国几乎没有增长。这些相对走势触发了NDR模型对美国股票的卖出信号，美国相对强度线（衡量美国市场相对于全球的表现变化，是市场间的比较指标）的20天平滑变化，已降至4月股市回调以来的最低水平。 Screenshot 相比之下，新兴市场和日本的相对价格动量指标（不同市场之间近期的动量趋势，即上涨的强弱，用来判断哪些市场更强、值得加仓）正在改善，触发买入信号。海斯表示，“根据我们全球股市估值报告中的衡量标准，新兴市场的估值远好于美国，美国是各地区指数中最贵的。” 他特别指出，近几个月来，新兴市场ETF持续获得资金流入，而美国市场则出现资金流出。许多新兴市场货币的走强也推动了这一趋势。汇率变化对日本同样带来积极影响，不过日本股票的表现则受益于日元走弱。海斯表示，“MSCI日本指数与美元/日元高度正相关，当年同比日元动能为负时，这一指数的相对强度通常会改善，而自7月以来正是如此。” 日本相对强度线已升至15个月高点，NDR用于衡量日本股市的市场指标中有86%显示看涨。海斯强调，日本近期的超额表现部分是由于市场对新政府推动增长政策的期待，但结构性改革能否顺利实施仍存在不确定性。 Screenshot 尽管如此，基于这些信号，NDR已将美国市场评级从“中性”下调至“低配”，将日本从“中性”上调至“超配”，同时增加新兴市场的配置。海斯表示，“目前趋势持续多久尚不可知。但我们的综合模型显示，从各项指标来看，美国市场将继续跑输，而新兴市场和日本则有望继续跑赢。” 他推荐两只跟踪这些偏好区域的ETF：iShares MSCI新兴市场ETF（EEM）和iShares MSCI日本ETF（EWJ）。（市场观察）来源：加美财经

加美财经10-24 22:00

德意志银行研究：中国经济第三季度增长超预期，全年增速预期相应调升至5.0%

• 工业生产6.5%的同比增速虽低于历史高位，但较8月明显回升； • 服务业增加值同比持平于5.6%，其中信息技术与通信、租赁和商务服务分别增长8.7%、5.6%，成为服务业增长新动能； • 零售销售方面，尽管整体增速放缓至3.0%，但通信设备销售依旧保持16.2%的高增长，部分抵消了家电、餐饮等传统消费的疲软； • 固定资产投资虽同比下降6.8%，但基建投资边际回升0.9个百分点。上调增长预测，政策利率维持稳定基于财政政策进一步加码及中美关税趋于缓和的假设下，德意志银行研究将2025年四季度GDP同比增速预测上调0.2个百分点至4.6%（环比1.2%），全年增速预期相应调升至5.0%，中国实现全年增长目标可期。同时，维持对中国四季度政策利率不变的预测，但预计12月将降准50个基点，2026年中期或将再次降准。

金融界10-24 21:59

央行、金融监管总局、证监会、外汇局等召开党委会议，传达学习党的二十届四中全会精神，最新部署来了

金融界10-24 21:39

谷歌量子突破引爆资本市场，杠杆资金抢筹

歌此次公布的量子计算突破意义非凡，这是历史上首次证明量子计算机可在硬件上成功运行一项可验证算法，其性能甚至超越了最快的经典超级计算机。该算法的运行速度比世界上最好的超级计算机快13000倍。 “量子回声”算法运作方式类似一种高度先进的回声。通过向量子系统发送精心设计的信号，扰动其中一个量子比特，随后精确逆转信号的演化过程，以“聆听”返回的“回声”。这种量子“回声”的特别之处在于，它会通过相干干涉得到放大——这是一种量子波叠加后强度增强的现象，这使得测量具备极高的灵敏度。 02 实际应用迈出关键一步与2019年谷歌实现的“量子霸权”不同，此次突破的“可验证量子优势”更贴近实际应用。在加州大学伯克利分校合作开展的一项原理验证实验中，谷歌在 Willow 芯片上运行 “量子回声” 算法，对两个分子（分别包含 15 个原子和 28 个原子）进行了研究，以验证该方法的有效性。量子计算机得出的结果与传统核磁共振技术的结果一致，且揭示了传统核磁共振通常无法获取的信息。谷歌量子AI合作者、加州大学伯克利分校化学助理教授Ashok Ajoy表示，该算法展示了量子计算机有效模拟和解析这些自旋之间复杂相互作用的潜力，甚至可能跨越长距离。 03 资本涌入量子概念在二级市场上，量子科技概念股表现活跃，杠杆资金大幅抢筹相关个股。国盾量子作为中国量子科技产业化的领军企业，正处于从技术突破向商业化应用加速转型的关键时期。 2025年前三季度，公司营业收入达1.9亿元，同比增长90.27%，其中量子计算业务收入同比暴增283.92%，成为业绩增长的核心驱动力。虽然公司仍处于亏损状态，但归母净利润亏损已从去年同期的5512万元大幅收窄至2647万元，显示出明显的减亏趋势。除国盾量子外，其他量子概念股也受到资金青睐。根据相关分析，量子科技产业链分为上游核心硬件、中游系统集成、下游场景应用。 04 政策技术双轮驱动量子科技的快速发展得益于全球范围内政策与技术的双轮驱动。2025年政府工作报告将量子科技列为未来产业核心，量子通信骨干网络（如“京沪干线”“武合干线”）建设提速。 2025年国内量子通信市场规模预计达937亿元。在技术层面，中国也取得了显著进展。2025年“祖冲之三号”超导量子计算机实现105比特算力，光量子计算路径“九章四号”实现3000光子协同操控。国盾量子作为唯一企业单位，深度参与了“祖冲之号”系列超导量子计算机的研制。 05 量子计算商业化进程从谷歌的战略路线图来看，其目前已实现“超经典量子计算”和“量子纠错原型”两个关键节点。此次实现的首次可验证的量子优势算法则处于“量子纠错原型”和“长寿命逻辑量子比特”两项里程碑之间。根据IBM和中国信通院报告总结，量子计算目前还处于早期技术攻关阶段，预计未来5到10年有可能出现实质性进展。不过，中国企业在量子计算商业化方面已取得突破。2025年上半年，国盾量子成功向中电信交付了国内比特数最多的504比特超导量子计算机“天衍-504”并完成验收。同时，公司实现了海外市场的历史性突破，将向海外交付一台25比特超导量子计算机整机，这是国产超导量子算力的首次出海。

金融界10-24 21:39

存储芯片价格飙升30%，巨头提价引爆市场“超级周期”

状态。摩根士丹利认为，当前的价格距离历史峰值仍有相当大的上涨空间。NAND闪存的价格有望从当前水平翻倍，重返2022年第二季度约0.13美元/GB的峰值。服务器内存模组的价格曾在2018年第一季度达到10美元/GB的峰值，而目前的谈判价格约为5.4美元/GB。考虑到AI内存的潜在市场规模预计到2027年将超过传统通用DRAM市场，本轮周期的价格峰值完全有理由超越以往。 05 资本涌入存储概念股在二级市场上，存储芯片概念股年内涨幅亮眼。据证券时报·数据宝统计，今年以来有18股累计涨幅翻倍，其中开普云、东芯股份、香农芯创、德明利和诚邦股份年内累计涨幅排在前五位。开普云年内累计上涨294.77%，高居榜首。开普云在8月发布公告称，拟购买南宁泰克70%股权，新增存储产品相关业务。从资金面上来看，截至10月22日，10月以来存储芯片板块获融资资金净流入28.58亿元，19股获得融资净买入均超过1亿元。北京君正、雅克科技和兆易创新融资净买入居前，分别为7.03亿元、5.27亿元、4.77亿元。关于DRAM涨价问题，北京君正在投资者关系平台上表示，根据市场综合情况，公司对部分客户价格进行了一定的调整。 06 国内企业的机遇与挑战国内存储芯片市场也迎来机遇，政策层面的有力支撑更为行业发展注入强劲动力。我国陆续出台了《国家数据基础设施建设指引》《“十四五”国家信息化规划》等多份文件，明确将存储芯片作为关键核心技术突破的重点领域。通过研发补贴、税收优惠、产业链协同扶持等政策，为国内企业搭建起良好的发展生态。业内人士预计，AI服务器存储产品的涨价潮或延续至2026年，国内存储公司有望受益于“价格回升+国产替代”双重驱动。近期，多家上市公司通过跨界并购进军存储芯片领域。时空科技近期公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式收购嘉合劲威100%股份。嘉合劲威主营业务系半导体存储器及相关产品的研发、生产和销售，拥有光威、阿斯加特和神可三大产品线。此外，开普云也发起了“蛇吞象”式并购金泰克，引发市场热议。随着AI服务器需求的持续爆发，存储芯片市场的供需失衡格局可能将持续至2026年。摩根士丹利分析师指出，存储芯片行业正处于一轮强劲上行周期的早期至中期阶段，尽管相关股票已创下新高，但最好的上涨可能尚未到来。市场的变化预示着，存储芯片行业正从传统的强周期行业，向持续成长性行业转变。

金融界10-24 21:29

国家金融监管总局：统筹做好金融“五篇大文章” 持续提升经济金融适配性

篇章、奋力开创中国式现代化建设新局面的历史主动，是确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展的纲领性文件。习近平总书记在全会上的重要讲话，深刻阐释了“十五五”时期经济社会发展的重大意义、面临形势、指导思想、重大原则、重大战略任务和根本保证，为我们深入学习贯彻全会精神、做好各项工作提供了根本遵循和行动指南。全系统要深入学习领会党的二十届四中全会精神，深刻领悟“两个确立”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”。会议强调，要坚持党中央对金融工作的集中统一领导，坚定不移走中国特色金融发展之路，加快推进金融强国建设，为确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展贡献更多金融力量。要履行好防风险首位主责，不断健全防范化解重点领域风险的体制机制，有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。要扛牢强监管严监管政治责任，持续强化“五大监管”，不断增强金融监管的前瞻性、精准性、有效性和协同性。要紧紧围绕全会提出的“十五五”时期经济社会发展目标任务，统筹做好金融“五篇大文章”，持续提升经济金融适配性。要纵深推进全面从严治党，持之以恒正风肃纪反腐，打造山清水秀的金融政治生态，确保党中央决策部署不折不扣贯彻落实。会议强调，学习好贯彻好党的二十届四中全会精神是当前和今后一个时期全系统的重大政治任务。要高标准全方位抓好学习宣传贯彻工作，扎实推动全会精神入脑入心、落地落实。要精心组织学习，原原本本学、融会贯通学、联系实际学，以全会精神统一思想、凝聚共识、指导行动，切实把学习成果转化为强监管严监管的实际成效。要对照年初确定的重点目标和任务清单，倒排工期、加快进度，确保今年和“十四五”工作圆满收官，精心谋划明年和“十五五”时期工作，推动金融业稳健运行，更好服务高质量发展。总局党委委员，首席风险官，驻总局纪检监察组有关负责同志，机关各司局主要负责同志参加会议。

金融界10-24 21:00

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