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单日净买入51亿元，结束连续15周外流，外资为何重回印度股市？

连续15周资金外流；4月7日当周，全球基金净买入印度股票607亿卢比（约7.3亿美元），创2024年10月以来单周最高流入量；4月15日，单日净买入规模进一步扩大至607亿卢比（折合人民币约51亿元），显示外资加速回流趋势。另一方面，继续维持降息态势。为了呵护经济，刺激国内制造业发展，印度近期也官宣了其降息的政策决定：印度储备银行(央行)4月9日宣布将回购利率下调25个基点至6%，并将货币政策立场转为“宽松”。并且，印度央行行长还表示，在没有任何冲击的情况下，印度央行货币政策委员会未来只会考虑两种选择：维持现状或降息，为未来一段时间印度的货币政策做了定调。总之，在政策和经济回暖双重刺激下，印度股市一扫此前的阴翳，近期开始重归上升趋势，从最新的走势上看，已经隐隐有突破前压力位的节奏。如此一来，与印度市场相关度较高的新型亚洲ETF（520580），可能也随之进入了布局区间。其采用沪新互挂的方式，跟踪新交所新兴亚洲精选50指数，投向印度、印度尼西亚、马来西亚、泰国等四个具有亚洲代表性的新兴市场，其中，印度的市场比例达到了52.55%。这样的布局，不仅使其拥有了与印度市场较高的相关度，也适当的弱化了波动、摊薄了风险，挪出了一定的仓位布局了包括印尼在内的其它新兴市场，还能更好的把握全球多极化趋势下，新的“时代机遇”。作者：钱袋侦探社

金融界04-21 13:46

央企增持助力市场稳定，国企红利ETF(159515)近1周新增规模位居可比基金首位

示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) Wind数据显示：规模方面，国企红利ETF近1周规模增长1092.70万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金首位。份额方面，国企红利ETF近1周份额增长930.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金首位。资金流入方面，国企红利ETF最新资金净流出352.28万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1109.83万元。中泰证券指出，中央汇金以及各大央企集团发布公告增持，首先能够直接为市场注入流动性，遏制市场下跌。另外，增持等公告也能够有效遏制投资者恐慌情绪蔓延，减少市场“踩踏”。另一方面，国有机构增持与央国企回购也体现出在当前地缘与政策不确定性交织背景下，产业资本与中长期资金“压舱石”功能。大型上市公司回购除了短期平抑股市波动外，亦能够向外界释放公司对于其未来盈利信心的，以维护投资者以及产业合作伙伴的信心，以消除恐慌情绪对于上市公司运营的影响。就政策层预期管理而言，国有控股机构及中央企业的增持行为，释放出明确的政策信号：稳定资本市场将继续作为宏观政策组合的一部分，配合内需恢复与产业升级，构建更稳固的资本市场预期锚。国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证国有企业红利指数(000824)前十大权重股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、山煤国际(600546)、唐山港(601000)、成都银行(601838)、山西焦煤(000983)、潞安环能(601699)、南钢股份(600282)、上海银行(601229)、恒源煤电(600971)，前十大权重股合计占比15.22%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 13:36

沪深300ETF(510300)近两周日均成交额超87亿元

8日，沪深300ETF（510300）基金规模较4月7日大幅增长436.56亿元，达3757.12亿元，目前在A股ETF中规模居首。（数据来源：交易所）与此同时，值得关注的是，沪深300指数股息率（近12个月）自2025年初重回3%以来，截至4月18日以来到3.51%的历史高位区间，高于近十年99.71%的时间。随着十年国债利率的不断下行，沪深300指数的股债利差值（FED溢价）达到1.86，处于近十年99.8%的相对高位，配置价值凸显。（数据来源：Wind，数据区间为2015/4/18-2025/4/18。投资国债和投资股票的风险特征不同，投资者进行投资时应当全面考虑投资风险）除了具备规模、流动性以及股债性价比优势外，沪深300ETF（510300）同样是上交所沪深300ETF期权合约指定现货标的、融资融券标的，同时其年管理费为0.15%、年托管费为0.05%，均为目前全市场指数基金的最低一档费率水平，方便投资者低成本布局核心资产。（详情请见产品法律文件）根据最新披露的2024年基金年报显示，沪深300ETF（510300）最新持有人户数79.29万户，较2024年6月30日增长18.5万户，不仅创成立以来（2012/5/4）新高，持有人结构也趋于稳定，其中机构投资者持有份额占比进一步升至83.68%，或更契合机构投资者等“耐心资本”长期配置A股核心资产的需要，投资者或可关注沪深300ETF（510300）及其联接基金（包括：A类460300/C类006131/Y类022948）一键把握布局机遇。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 13:36

AI模型创新不断，国内云厂商发展提速，石基信息涨停，软件50ETF(159590)午后走高涨超2%

整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证信息技术应用创新产业指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 13:36

金融数据行业迎新规，数字经济ETF(560800)上涨0.66%

示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) Wind数据显示：规模方面，数字经济ETF近2周规模增长3242.16万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。份额方面，数字经济ETF本月以来份额增长1600.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。资金流入方面，数字经济ETF最新资金净流出151.15万元。拉长时间看，近13个交易日内，合计“吸金”1205.66万元。 4月17日消息，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局、国家网信办、国家数据局近期联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》（以下简称《指南》）。平安证券表示：金融行业是典型的数据密集型行业，《指南》为金融数据跨境行为设立规范，进一步明确数据出境具体情形以及可跨境流动的数据项清单，要求金融机构采取必要的数据安全保护管理和技术措施切实保障数据安全，我们预计给金融IT领域带来相关业务增长机会。数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数，中证数字经济主题指数选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，以反映数字经济主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证数字经济主题指数(931582)前十大权重股分别为东方财富(300059)、中芯国际(688981)、汇川技术(300124)、北方华创(002371)、海光信息(688041)、寒武纪(688256)、海康威视(002415)、韦尔股份(603501)、中科曙光(603019)、澜起科技(688008)，前十大权重股合计占比50.55%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 数字经济ETF(560800)，场外联接(鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A：015787；鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接C：015788)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 13:26

电力板块或迎价值重估，央企现代能源ETF(561790)近半年新增规模位居可比基金首位

近1月日均成交617.33万元，居可比基金第一。近日，国家发展改革委、国家能源局印发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》方案，提出到2027年，在难以满足电网快速调节需求的地区，改造和新建一批具有快速变负荷能力的煤电机组；在调峰有缺额的地区，改造和新建一批具有深度调峰能力和宽负荷高效调节能力的煤电机组；结合区域特点和资源禀赋，推动开展煤电低碳化改造建设。信达证券指出，国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量电价机制正式出台，明确煤电基石地位。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。央企现代能源ETF紧密跟踪中证国新央企现代能源指数，中证国新央企现代能源指数由国新投资有限公司定制，主要选取国务院国资委下属业务涉及绿色能源、化石能源、能源输配等现代能源产业的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企现代能源主题上市公司证券的整体表现。规模方面，央企现代能源ETF近半年规模增长291.46万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。份额方面，央企现代能源ETF近半年份额增长600.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。从收益能力看，截至2025年4月18日，央企现代能源ETF自成立以来，最高单月回报为10.03%，最长连涨月数为7个月，最长连涨涨幅为23.43%，涨跌月数比为11/9，上涨月份平均收益率为3.25%，年盈利百分比为100.00%，历史持有1年盈利概率为89.14%。截至2025年4月18日，央企现代能源ETF近1年超越基准年化收益为1.35%。回撤方面，截至2025年4月18日，央企现代能源ETF今年以来最大回撤7.91%，相对基准回撤0.27%。费率方面，央企现代能源ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。从估值层面来看，央企现代能源ETF跟踪的中证国新央企现代能源指数最新市盈率（PE-TTM）仅11.85倍，处于近1年9.73%的分位，即估值低于近1年90.27%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年3月31日，中证国新央企现代能源指数(932037)前十大权重股分别为长江电力(600900)、国电南瑞(600406)、中国核电(601985)、三峡能源(600905)、中国铝业(601600)、中国电建(601669)、国电电力(600795)、中国石油(601857)、中国海油(600938)、云铝股份(000807)，前十大权重股合计占比50.55%。央企现代能源ETF(561790)，场外联接(博时中证国新央企现代能源ETF发起式联接A：021922；博时中证国新央企现代能源ETF发起式联接C：021923)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 13:16

聚焦月底重要会议，消费政策有何期待？消费ETF(159928)连续3日获资金净流入，近60日“吸金”超29亿元！

8；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 13:16

特朗普刚刚发表惊人言论，“利率之神”数年前预言发生了！

空美元，你接下来要做的就是去找国际货币基金组织，这将是非常艰难和痛苦的。中国与每个人都有互换额度。因此，没有人必须囤积人民币才能与中国进行贸易。如果这些互换额度在1980年代存在，东南亚将面临与1997年不同的金融危机——这是一场流动性危机。如今，我们通过掉期额度处理流动性危机。” “我提到这一点，是因为我不认为人民币成为储备货币的过程是各国开始积累它；它将通过互换额度进行管理。” 问：您是否同意我们不应该太害怕全球冲突或战争，因为它也可能产生积极影响，如创新、提高生产力等？波萨尔强调：“正如我在论文中所阐明的那样，我们将投入大量资金用于重整旗鼓、回流、朋友外包和能源转型。美联储可以将利率提高到10%，我们仍然要重新武装，我们仍然要去友岸，我们仍然要追求能源转型，因为这些都是国家安全的考虑，而国家安全并不关心货币的价格，即利率。” “也许5到10年后我们会更加自给自足，但我认为从汇率、通货膨胀和利率的角度来看，未来5年将变得复杂。我的‘战争’快讯并不是‘快乐’的文章。” “2%的通货膨胀率，回到旧世界，我认为它在地狱中没有滚雪球的机会。低通胀已经结束，我们不会回头。” (来源:IGWT Report) 这有很多原因，波萨尔指出： 1. 三年来，通货膨胀一直是个话题。 2. 华尔街和投资者都非常年轻。 “劳动？与沃尔克的背景截然不同。婴儿潮一代正在退休，而千禧一代不再像婴儿潮一代那样忙碌。” “这是一个非常不同的背景。我想说的是，人们往往会过度考虑通胀，并对核心通胀等进行技术性思考。” “有两件事需要记住。劳动力市场紧张得离谱。我认为在这个加息周期中，失业率不会上升太多。” 问：这提出了一个每个人都想知道答案的核心问题。您如何为这种环境进行投资；您预计哪些资产表现良好？波萨尔称：“我认为，这对60/40的投资组合，即标准的投资组合构建来说，意味着各种坏事。至少，你需要做一些类似20/20/20/40的事情。这意味着20%现金、20%商品、20%债券和40%股票。” “大宗商品从根本上是紧张的；地缘正在搞砸大宗商品，资源民族主义正在抬头。” “在这个大宗商品篮子中，我认为黄金将具有非常特殊的含义，这仅仅是因为黄金作为储备资产和州际资本流动的结算媒介重新回到边际。”

秉哥说市04-21 13:14

天融信：4月20日接受机构调研，AmXyy Capital、广发证券等多家机构参与

上海)有限公司宋海亮、荷荷(北京)私募基金管理有限公司唐巍、红杉资本股权投资管理(天津)有限公司闫慧辰、财通证券资产管理有限公司邓芳程、华创证券吴鸣远胡昕安、华福证券魏征宇、华西证券徐康、华夏未来资本管理有限公司褚天、江西华云投资有限公司颜晓滨、昆山诺益投资管理有限公司李俊华、南京盛泉恒元投资有限公司江含宇、睿远基金管理有限公司傅鹏博、上海君璞投资咨询有限公司高翔刘欢、上海莽荒资产管理有限公司庄峥嵘、东北证券马宗铠、上海睿郡资产管理有限公司陆士杰、深圳市裕晋私募证券投资基金管理有限公司张恒、泰山财产保险股份有限公司张东华、天风证券缪欣君、禧兆咨询Kiki、信达证券庞倩倩姜佳明、兴业基金管理有限公司高圣、兴业证券蒋佳霖桂杨、赢舟资产管理有限公司程悦、甬兴证券夏明达黄伯乐、东方财富证券吕林、长城证券沈思猛黄俊峰、长江证券(上海)资产管理有限公司汪中昊、浙江米仓资产管理有限公司管晶鑫、浙商证券刘静一、中国民生银行股份有限公司李伟乐肖虹、中航证券卢正羽、中金公司韩蕊、中山市方德博纳资本管理有限公司霍梓锋、中泰证券闻学臣、中信建投李楚涵、东方证券陈超、中信证券王盛乾、中银基金管理有限公司张令泓、中原证券唐月、复通(山东)私募投资基金管理有限公司余音、富瑞金融集团香港有限公司馬牧野、耕霁(上海)投资管理有限公司黄梦可、光大证券白玥参与。具体内容如下：问：公司在一季报业绩预告中到智算一体机已经形成销售，目前下游需求如何？公司预计今年这块的订单和收入体量有多大？答：1）公司2025年第一季度智算一体机实现销售200多万元，但已签和即将签署的订单规模超过2000万元。公司今年2月11日发布智算一体机，在较短时间达到上述体量，发展速度较快，如按此速度，全年实现销售有望过亿。2）公司2019年发布超融合，开启云计算业务元年，智算是在目前智能化发展趋势中，对云计算作为IT基础设施的升级，主要是面向智能自动化计算，包括算力管理、平台支撑、工具链和应用支撑等。公司会抓住的几个机会（1）公司切入智算市场对云计算板块发展是较好时机。在目前的智能化升级阶段，用户在选择智算平台时，主要看智算平台产品本身的支撑能力、公司未来服务能力、以及厂商特点（如天融信提供内生安全的智算平台）。因此公司目前切入智算市场，有利于云计算整体规模的进一步增长。（2）公司未来3-5年云计算业务目标云计算板块产出至少达到安全板块产出的一半。在云计算领域做得较好的友商，其安全板块产出和云计算板块产出基本对半开；公司此前提出云计算业务的目标是尽快位列第四名，则云计算板块产出至少要达到安全板块产出的一半。问：网安公司、服务器厂商都推出了面向客户具体业务场景的一体机，请公司一体机与其相比的优劣势？答：1）一体机主要分为以下三类（1）无自研云计算产品的网安厂商，推出的安全一体机，即将自身安全能力基于大模型部署在带有智算能力的硬件设备上，最终提供给客户的仍属于安全产品。公司也有天问大模型一体机，就属于这一类。（2）有自研云计算产品的网安产商，推出的智算一体机，能够支撑客户9业务在智算平台上运行，智算平台最下层是自研云计算的支撑，因此可以多台集群并做扩展。公司的智算一体机，属于这一类，和绝大多数网安厂商推出的安全一体机不同。（3）服务器厂商推出的一体机，主要销售的是算力，系统相对较弱，更多是简单装入DeepSeek大模型后销售。2）公司的优势提供基于云计算的资源管理，包括整个模型里智能体的快速开发生成，如办公自动化智能体、智能问智能体、与医疗等特定行业业务对接的智能体等。对客户来说，部署天融信智算一体机产品后，有一整套平台来支撑其智能化的应用。问：请目前公司智算一体机的种类和价格？对应的目标客群和行业？其主要应用场景？公司智算一体机的确收周期？答：1）公司智算一体机相关产品分为以下三类智算云平台、智算硬件平台、智算一体机。单台价格在十几万元至小二百万元不等。2）公司已交付的几类客户应用场景（1）客户的智能客服对客户内部知识库快速进行基于智能化的转换。（2）客户业务的智能化将客户的办公等业务系统快速接入本地化部署的大模型中。3）客群和行业基本上所有行业都会涉及。公司目前已交付客户涉及政府行业、医疗行业、企业，已签和即将签署的订单涉及教育、交通、政法、小金融等行业。4）确收周期受客户需求和应用情况影响如只涉及客户简单应用，交付很快，确收周期短；如项目规模较大、涉及多台多套产品和业务系统的复杂对接，交付时间长，确收周期长。问：从目前整体形势和公司安全业务品类来看，哪些品类的需求会有较大增长？答：1）公司基数较大的安全品类中，预计增长较大的品类（1）信创安全。国产化是未来的重点。虽然公司2024年营业收入下降，但信创安全收入较2023年持平略增，信创安全收入占比提升。10（2）I相关安全，包括三类①I应用拓宽了安全边界，需求增加；②I自身的安全需求；③I给网络安全带来进一步技术提升，增强了更新换代升级需求。2）公司细分安全品类中，预计2025年增长趋势较好的品类（1）云安全2024年云安全收入接近1亿，较2023年同比增长近60%。从今年第一季度情况和目前商机情况看，预计增速较快。（2）工业互联网安全2024年工业互联网安全收入同比增长20%多，预计2025年仍会有较好增长。（3）车联网安全增速较好。问：公司在年报的“基础网络安全与服务”部分，到“公司与亚泰保险经济、国任保险、诚泰保险、太平洋保险和平安保险合作，推出网络安全综合保险、数据勒索保险、数据泄露保险、营业中断保险、数据篡改破坏保险、数据资产保险和安全运营服务保险等多个险种”，请公司这块业务的具体商业模式和大致收入？答：1）不同于直接收取客户保费提供网络安全保险的模式，公司与多家保险公司合作，发布一系列网络安全保险产品，主要涉及三种商业模式（1）保前公司提供评估和服务。（2）保后公司提供出险服务。（3）企业向保险公司购买安全产品和服务的整体能力。这种模式下，将企业的安全能力采购转变为安全保险采购（如部分车企及地方性国企），客户预算支出从信息口安全预算转为保险预算。这种模式对保险公司而言，需要专业安全公司出方案和产品，双方合作去获得客户的安全保险订单。2）公司看好企业向保险公司购买安全产品和服务整体能力的市场，如果发展起来，有望达到一定规模。保险公司对这块市场很关注，公司已和主要保险公司合作和跟进，该市场的发展速度和规模主要取决于保险公司的后续推进力度。问：结合目前的订单情况，公司对今年下游需求景气趋势的判断？答：2024年度、今年第一季度的下游需求处于稳中向好过程中，体现在11公司高质量订单较平稳，已落单的高质量订单变化不大，销售端反馈的跟踪项目和未来商机向好。宏观经济会逐步走出底部区间，加之今年是“十四五”规划最后一年，预计今年和未来的下游需求景气度会逐步向好。问：公司政府行业收入2023年同比增长，2024年同比下滑，请如何看待近两年政府行业收入增速变化及其背后原因？如何展望2025年政府行业收入情况？答：1）公司2024年政府行业收入下降的原因（1）近几年受宏观经济影响，政府行业收入有所波动。（2）公司集中精力发展优势产品和业务，逐步收缩政府行业大的低毛利集成项目，2024年政府行业毛利率提高2.05个百分点。2）公司政府行业收入展望从多年的IDC报告及公司自身情况看，政府是网络安全支出最高的行业。宏观经济企稳后，政府行业仍会保持稳定增速。问：结合当前国际形势的变化，公司对供应链稳定性及成本趋势的判断？答：公司目前受到的影响不明显，未来影响存在不确定性。基于前两年出现过类似情况，公司已积累经验，在备货等方面会提前做准备，也在做好两手准备。问：公司感受到的竞争是否有缓和？答：经过这几年的激烈竞争，部分厂商在竞争中开始乏力，未来行业竞争肯定会有改善。问：AI普及是否会让客户的安全在IT支出中的占比增加？答：I应用拓宽了安全边界，I自身也有安全需求，I给安全带来进一步增强更新换代升级需求，因此I普及会让客户的安全在IT支出中的占比增加。问：2024年公司人员数量有一定幅度的下降。请今年的人员规划？答：预计公司2025年人员数量基本稳定，但人员结构会不断调整，持续引进新人才、优胜劣汰，提质增效。具体来说1）研发人员过去几年因新方向投入布局基本完成，公司研发人员数量持续减少，目前达到2000多人的较合理规模，将在未来一段时间内基本稳定。2）销售人员基本原则是跟随市场变化调整，从2025年看，可能会逐步少量增加销售人员。问：公司2023年因计商誉减值亏损，2024年未计商誉减值，请2025年计商誉减值的风险？答：预计公司2025年不会计提商誉减值。2023年计提商誉减值有其特殊性。天融信（002212）主营业务：以网络安全为核心、大数据为基础、云服务为交付模式,形成全面感知、智能协同、动态防护、聚力赋能的综合安全保障体系。天融信2024年年报显示，公司主营收入28.2亿元，同比下降9.73%；归母净利润8301.32万元，同比上升122.35%；扣非净利润5394.52万元，同比上升112.94%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入12.38亿元，同比下降16.15%；单季度归母净利润2.52亿元，同比上升304.97%；单季度扣非净利润2.39亿元，同比上升255.73%；负债率14.92%，投资收益-588.99万元，财务费用-234.99万元，毛利率61.04%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家；过去90天内机构目标均价为10.31。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3947.03万，融资余额减少；融券净流出139.3万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-21 12:36

【直击亚市】特朗普正研究罢免鲍威尔！美元暴跌黄金怒刷历史新高，中美谈判仍存疑问

要货币走弱。交易员称，这番言论促使对冲基金在周一抛售美元。黄金上涨至历史新高，因其通常与美元走势相反。美国国债价格下跌，日元走强。#亚市直击# 上周，因不满美联储迟迟未降息，特朗普在社交媒体上发文称鲍威尔“被解职的时间不能来得更快”。分析人士如新加坡华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示，这种对美联储的抨击不仅削弱了央行独立性的原则，也可能将美国货币政策政治化，从而让市场深感不安。 “说实话，罢免鲍威尔令人难以置信，”Wong表示，“一旦美联储的信誉受到质疑，可能会严重削弱市场对美元的信心。特别是如果这种论调在未来几周持续发酵，市场可能会要求美元资产附加更高的政治风险溢价。” 美国资产的下跌显示，曾一度流行的“美国例外”交易逻辑（即在美国表现优于其他国家时买入美国资产）正在逆转。特朗普提升全球关税，引发美债市场动荡，并使全球股市损失数万亿美元。早在特朗普加征关税后，美元就已面临压力。彭博美元指数已连续三周走低。在主要货币中，欧元和瑞士法郎涨幅最大，欧元更是一度升至三年来的高位。美元走软的趋势在周一继续加剧，彭博美元即期指数当日下跌0.7%，继上周下跌0.7%之后再度走弱。G10所有货币兑美元均上涨，日元——另一避险货币——也升至去年9月以来的最高水平，推动日本股市下跌逾1%。 “鲍威尔面临的压力可能是美元抛售的最新催化剂，但现实情况是，抛售美元不需要进一步的理由，”麦格理银行驻新加坡策略师Gareth Berry表示，“过去三个月已经发生的事情足以支撑美元持续走软，甚至可能持续数月。” 特朗普告诉记者，如果他愿意，他可以强制罢免鲍威尔。至于他是否真的打算这么做，还是只是希望鲍威尔按计划在2026年5月任期结束，目前仍不清楚。芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比警告，不应限制央行独立性。“几乎所有经济学家都一致认为，央行独立于政治干预，是央行能否履行职责的关键，”古尔斯比在CBS节目《面对国家》中说。法国财政部长埃里克·隆巴德也警告称，若特朗普罢免鲍威尔，可能会危及美元信誉并破坏美国经济稳定。由于美联储表态不会立即出台市场支持措施，美国股市上周录得下跌。旧金山联储主席玛丽·戴利表示，由于通胀风险存在，美联储可能比预期更久地维持高利率，但仍有可能在今年稍晚降息。 Natixis亚太区首席经济学家Alicia Garcia Herrero表示：“如果特朗普不仅想让美元走弱，还想降低美国巨额主权债务的融资成本，那么美联储确实是一个非常有吸引力的目标。” 在资金流向方面，德意志银行称，一些中国客户已减持美债，转向购买欧洲债券。日本超长期国债上月也吸引了创纪录的外国资金流入。德银中国宏观及新兴市场全球销售主管Lillian Tao表示，欧洲高等级债券、日本国债和黄金可能成为美债的替代品。与此同时，美国国债收益率曲线趋陡，两年期国债上涨，而长期国债被抛售。这表明市场一方面在计入未来降息的可能性，同时也对长期美债的可投资性表示担忧。本周，交易员将继续寻找早期关税谈判的线索。在美日谈判取得“重大进展”后，特朗普表示他对与欧盟达成协议“非常有信心”。但中美谈判依然存在疑问，北京已明确表达了多项前提条件。北京方面也警告其他国家不要与华盛顿签署损害中国利益的贸易协议，强调世界其他经济体有可能被中美紧张局势波及。美国副总统J·D·万斯将于周一抵达新德里。若双方在特朗普本月早些时候宣布的90天暂停期结束前未达成协议，美国威胁将对印度出口商品的关税从10%提高至26%。在大宗商品方面，由于交易员担忧美国主导的贸易战将抑制能源需求，油价走低。

云涌04-21 12:05

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