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何小鹏增持2.5亿港元，小鹏汽车暴涨超10%！港股汽车ETF(159210)爆量涨超3%，“金九银十”将至？港股汽车或再迎催化
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可以充分定价新车的头部主机厂，江淮尊界S800上市76天后订单破万，自主高端品牌仍是蓝海市场，S9T、M7改款、小米新车型等，2026年将是30万元以上赛道加速自主渗透率提升的一年，新车产品力及品牌成为胜负手。在流动性充沛的情况下，关注汽车中的稀缺消费品（好格局）+边际改善的整车标的（好alpha）。智驾板块：L4智驾行业今年迎来行业成本和技术的拐点，当前技术迭代、行业格局、新商业模式等仍在演变，L2强标征求意见稿即将发布意味着国家信用背书，智能化成为可定量的品牌力，重点关注智能化检测环节和L3-L4智驾运营板块。机器人板块：上周2025年世界机器人大会举行，板块延续7月中下旬以来板块强势行情，当前仍处于强事件催化及产业趋势强化状态，市场关注度维持高位，具备边际变化、预期兑现的个股走势更强、客车及重卡板块：上重卡行业7月销量数据发布，总销量及出口、内销同比增速较上月进一步扩大。当前时点看，重卡、客车两大商用车核心板块基本面保持强势，Q3低基数下增速有望进一步上行，核心标的处于重要的配置窗口期。（来源于中信建投2025081《新产品周期蓄力，静待车市金九银十》）中国车企“势如破竹”，正从“追随者”到“引领者”的华丽转身。汽车行业受产业发展与科技成长双重逻辑驱动，“稳”有坚实的基本面支撑，“进”有智能化的成长动力！看好汽车行业“整车成长+智能化浪潮+人形机器人”三重机会，可关注港股汽车ETF（159210），一键布局稀缺港股汽车龙头，聚焦港股明星车企，投资智驾大时代，把握港股汽车高速成长机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。中证港股通汽车产业主题指数由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保该指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3) 及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 09:55
邦达亚洲：降息预期有所降温美元指数刷新11日高位
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长，制造业结束了三年的收缩态势。周四S&P Global公布的数据显示： 8月份，欧元区综合采购经理人指数(PMI)从7月的50.9升至51.1，高于分析师预期的50.6。欧元区8月制造业PMI从49.8升至50.5，为2022年6月以来首次突破荣枯线上方，远高于预期的49.5。服务业PMI小幅下降至50.7，仍处于荣枯线上方。欧元区两大经济体德国和法国经济活动均有所好转。其中，德国私人部门活动意外加速，综合PMI升至50.9，制造业PMI跃升至49.9，接近三年来首次回到扩张区间。制造业产出指数攀升至52.6，创41个月新高，新订单增长为2022年3月以来最快。法国综合PMI升至49.8好于预期，虽仍低于荣枯线但有所上升。
邦达亚洲08-22 09:38
早盘消息面0822|江苏化工目录升级、FP8 生态+国产算力共振…
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为910x、寒武纪 690、摩尔线程 S5000 均支持 FP8 精度；DeepSeek V3.1 官方确认采用UEM80FP8格式，明确为 “即将发布的下一代国产芯片设计”。云天励飞：自研NPU Nova500 原生支持 FP8；中芯南方14nm唯一量产推理芯 FP8；政府千卡集群订单16亿元分三年确认；AS1 云推理芯片DeepVerse 12nm 明年 AI 流片。中兴微-壁仞-华虹“小同盟”：中兴已在华虹n+2下单10亿元级推理芯片，预计 Q4 送测。逻辑：FP8 精度训练可降低显存占用 50 - 75%，国产芯片生态适配加速，推理与训练场景渗透率提升。 ·存储 ·兆易创新：NOR Flash Q3 合约价普涨 10 - 15%；大容量 108Mb - 2Gb 领涨；SLC（NOANo3 涨价 10 - 18%）；公司定制化 DRAM（3D 堆叠 + 先进封装）在汽车、AR/VR 手机端量产，2026 年营收弹性大。相关产品：半导体ETF·159813 科创芯片ETF指数·588920 【消息面三：传媒】 ·伽马数据：1 - 2025 月国内游戏收入 1630 亿元同比 + 14%，用户规模 6.9 亿创纪录；腾讯、网易 Q2 收入全面超预期。 ·新品催化：腾讯《无畏契约》手游预约超 6000 万，巨人《名将录》、游族《将夜 2》年内上线，板块估值有望回归 25 - 30 倍。相关产品：传媒ETF·159805 【消息面四：光伏】光伏 “协同限产”：六部委座谈会后，硅料企业报价两周内从 4.8 万 / 吨升至 5.3 万 / 吨，协会计划 9 月产出环比持平；华电集团组件开标价已重返成本线以上。逻辑上，政策首次打通 “制造 — 终端” 价格传导，硅料、组件盈利修复具备持续性。相关产品：光伏ETF基金·159863 科创新能源ETF基金·588830 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 09:15
【原油收评】双利好助燃油价：俄乌互相指责和谈受阻，美国库存大降提振需求信号
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超分析师此前预期的180万桶【EIA/S】。 StoneX分析师亚历克斯·霍德斯（Alex Hodes）在报告中对客户表示：“紧张的美国国内库存，与国际能源署（IEA）和美国能源信息署（EIA）预测的2026年过剩供应前景形成鲜明对比，这对交易员的整体市场预期构成挑战。” 投资者同时将目光投向在怀俄明州召开的杰克逊霍尔（Jackson Hole）经济政策研讨会，以寻找美联储下月可能降息的信号。该年度央行官员聚会于周四开幕，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）将于周五发表讲话。石油交易顾问公司 Ritterbusch and Associates 在周四给客户的报告中指出：“一些地缘政治风险溢价正在缓慢回流市场。” PVM Oil Associates 分析师塔马斯·瓦尔加（Tamas Varga）则表示，和谈的不确定性意味着更严厉制裁俄罗斯的可能性重新浮现。与此同时，美国原油库存超预期下降进一步支撑了油价，显示需求依旧强劲。
Peng08-22 03:55
股市必读：世嘉科技（002796）8月21日主力资金净流入1483.98万元
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效考核要求为激励对象绩效评价结果划分为S/A/B/C/D五个档次，对应不同的解除限售比例。监事会和律师均认为本次预留授予符合相关规定，公司尚需履行信息披露及登记等程序。 2024年限制性股票激励计划预留授予激励对象名单此次激励计划预留授予的限制性股票分配情况为：中层管理人员、核心技术（业务）人员共37人，获授的权益数量总计87万股，占预留授予总量的100%，占目前公司股本总额的0.34%。预留授予合计也为37人，获授87万股，占预留授予总量的100%，占公司股本总额的0.34%。本激励计划的激励对象不包括独立董事、监事及单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。此外，本激励计划中任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划所获授的限制性股票数量累计未超过本激励计划草案公告时公司股本总额的1%。剩余39万股限制性股票若在有效期内仍未授出将自动失效。此公告由苏州市世嘉科技股份有限公司董事会于二零二五年八月二十二日发布。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-22 03:15
标普全球维持美国“AA+”评级：关税收入成关键变量，贸易政策前景仍存疑
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北美)讯国际评级机构标普全球评级（S&P Global Ratings）本周宣布维持美国“AA+”的长期主权信用评级，展望保持“稳定”。标普表示，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）推行的关税政策带来的收入，有潜力抵消其大规模减税和支出法案对财政造成的冲击。作为2011年首家下调美国“AAA”顶级评级的评级机构，标普在此次决定中强调，关税收入的财政作用不可忽视，但美国贸易政策最终对经济和投资的影响，仍是未来几年可能左右评级走向的重要因素。 “最终结果才是真正影响评级并为我们提供参考的核心。”标普全球评级美国主权信用首席分析师丽莎·施内勒（Lisa Schineller）在接受采访时表示。她补充道：“预算立法的执行情况、关税收入的落实程度，以及两者对经济增长和投资的综合影响，最终将决定美国财政结果是改善、恶化，还是维持现状——这才是我们关注的重点。” 市场解读标普维持“AA+”评级在短期内缓解了投资者对美国财政可持续性的担忧，这有助于稳定美债收益率，避免评级下调引发的抛售压力。美元作为全球储备货币的信用锚定也因此获得支撑，短期内对外汇市场形成偏稳的效果。同时，评级维持也提升了市场对美国资产的信心，使得资金避险流向未出现明显动摇。不过，投资者仍将关注未来贸易政策的走向与财政执行情况，这些因素或将在中长期影响美国融资成本和资本流向。
Peng08-22 01:13
债券市场正经历缓慢危机，这位看跌的策略师认为终将冲击美股
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在杰克逊霍尔会议前，标普500指数走势并不轻松，周三再次受到科技股拖累。如果周四再度下跌，这将是标普500自1月2日以来最长的连续五日下跌。不过，标普500指数自4月8日低点以来仍上涨了28%，这四个交易日也只下跌了约1%，因此整体来看并没有引发太大恐慌。尽管如此，警告声依然存在。法国兴业银行的悲观派策略师爱德华兹当天的观点是，“政府债券市场正在酝酿一场慢动作危机，而股市投资者却依旧忽视，后果可能非常严重。” 长期债券收益率的上行“毫不松懈”，但投资者仍旧无视，反而集中注意力在“更乐观的指标上，比如由大型科技股推动的最新财报季，以及AI彩虹尽头那一罐承诺的黄金”，爱德华兹在最新研究报告中写道。他指出，这一趋势近期正在加快，主要由英国30年期国债和日本30年期国债带动，而短期利率则有所下降，日本除外。周四，美国30年期国债收益率约为4.915%，相比去年9月的52周低点3.936%明显走高。2年期国债收益率为3.769%，去年9月的52周低点为3.549%。 “长期利率上升的结果，是股市从‘便宜’迅速转向‘异常昂贵’。告别全球金融危机后‘没有替代品’（TINA）的时代，当时股票（
加美财经08-22 00:00
一名乌克兰人在意大利被捕，德国指控他参与炸毁北溪天然气管道
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据BBC报道，一名乌克兰男子在意大利被捕，涉嫌在2022年俄罗斯对乌克兰发动全面入侵数月后炸毁波罗的海下的“北溪”天然气管道。德国检察官表示，这名身份为谢尔吉·K的男子是安放“北溪1号”和“北溪2号”从俄罗斯通往德国管道爆炸装置小组的成员。爆炸切断了欧洲重要的天然气来源，当时各国领导人正面临俄罗斯战争引发的能源危机。至今没有任何人承认发动袭击，乌克兰也否认参与。这名乌克兰人是在意大利宪兵在北部海滨度假胜地米萨诺阿德里亚蒂科逮捕的。检方怀疑他是这次行动的主谋之一。检方表示，他属于一个团队，这个团队曾租用一艘游艇，从德国罗斯托克港出发，驶向波罗的海靠近丹麦博恩霍尔姆岛的海域。虽然“北溪2号”从未投入运营，但“北溪1号”的两条管道曾经稳定地在波罗的海下长达1200公里，从俄罗斯海岸输送天然气至德国东北部。在俄罗斯入侵前不久，德国取消了对“北溪2号”的审批程序，这条管道完全由俄罗斯天然气巨头Gazprom拥有。几个月后，俄罗斯关闭了“北溪1号”。随后在2022年9月26日，发生数起爆炸，导致四条管道中的三条破裂。袭击者身份长期成谜。西方怀疑俄罗斯，但莫斯科则指责美国和英国。去
加美财经08-22 00:00
名创优品：大店来救场，IP 零售又 “回血” 了？
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P TOY 的核心品类，未来将会精简 SKU，更加聚焦更有前景的品类。另外，目前 TOP TOY 的自有产品在门店端占比约 40%，全渠道（包括线上）约 50%，未来随着自有产品比例的提升，盈利能力也会有所提升。在国内增长放缓的背景下，名创把 “第二增长曲线” 押注海外，因此海外业务的增长一直是投资者比较关心的点。总体上，二季度海外实现营收 19.4 亿元，同比增长 28.6%，增速环比回落。海外地区表现最后的是美国市场，借鉴国内的大店策略，名创在美国也通过在标志商圈开设直营店，目前看，美国的新开门店坪效提升超过 30%，带动二季度美国地区收入同比高增 80%。而拉美市场由于库存高企整体拖累了海外地区的整体增长情况。二、开店重回正增长从开店数量上看，在一季度关停了大量低线城市的低店效的门店后，二季度名创的门店数量重新恢复增长，截至二季度末，名创新增了 30 家门店，增长的门店基本都集中在三线及以下的下沉市场。而一线城市则主要以优化门店位置，小店改大店帮助加盟商改善单店效益为主。海外地区 25Q2 净新增 94 家门店，整体节奏也有所放缓，直营门店比例进一步提升至 17.5%。开店布局上，在美国名创开始从过去分散式布局转向聚焦人口密集区域（加州、佛罗里达、纽约等地区）进行集群式开店，通过优化物流路线强化规模效应，提高物流效率。三、国内同店营收转正从衡量单店效益的核心指标——同店营收增长上看，国内同店营收转正。结合电话会内容，海豚君推测名创在贯彻 “大店 +IP 产品升级（独家首发迪士尼史迪奇）“下，客单价明显提升。海外由于去年高速开拓直营店，人员储备、等均有所欠缺，海外地区在去年同期高基数下，虽然同店营收仍然是低个位数下滑，但从 4 月份开始名创的重点发力地区——美国、墨西哥等市场同店环比转正并在五一期间加速。重点关注下半年随着海外市场进入消费旺季，海外的同店能否转正。三、毛利率保持平稳，销售费用大幅攀升随着 1）TOP TOY 自研产品占比提升 2）海外本地化采购比例增加 3）IP 类产品占比提升，25Q2 名创毛利率小幅提升 0.4pct 达到 44.3%。销售费用率上，由于名创优化了在美国开设直营门店的选址和装修，整体同比增长 2.6pct 达到 23.1%，增幅环比一季度有所收敛，管理费用率相对稳定，最终 Q2 名创经调整净利润 (加回了按权益法承担的永辉的亏损) 达到 6.9 亿元，超出市场预期。
海豚投研08-21 23:25
哔哩哔哩：“三谋爽局” 走完，下一站在哪？
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6 分钟。放眼社交平台行业，根据 Sensor Tower 数据，除了小红书、抖音超高增长外，也就是微信还能保持稳定正增长了。但 B 站从今年初以来，成为了第二家能够正增长的社交平台。二、广告符合预期，增速保持有空间二季度 B 站广告收入超 24 亿，同比增长 20%，与指引和市场预期完全一样。按照用户时长主要占比情况，我们猜测应该也主要是受游戏、二次元、AI 以及国补下电商持续投流带来。另外去年中推出全托管工具等，二季度还有增长红利。不过海豚君认为，虽然符合指引，但考虑到流量和人均时长的增长趋势在反弹，但广告却没有同步加速，因此变现力仍然需要提升。当然，也可以说是 B 站在有意控制商业化（控制加载率的释放），但也有可能是因为广告转化率没优势，本身变现吃力。投资者日上管理层提及 AI 对广告的推荐算法优化，因此我们认为，从边际角度来说，B 站应该是相对受益的。三、游戏或不及乐观资金预期二季度游戏收入实现 60% 的高增长，同样符合上季度指引。但二季度赛季版本大更新 + 周年庆活动，实际表现还是不错的，但最终增长却并未超指引，结合最近强势的股价，这可能会使得不少乐观资金失望。不过，唯一可以有所欣慰的是，二季度递延收入 42.4 亿，环比增加 10%，增幅虽不及去年《三谋》刚上线的时候，但比往年同样没爆款新游的季节间波动略好一些。二季度因为周年庆冲了一波后，《三谋》国服目前月流水已经基本稳定（下滑趋势放缓）。关于未来的 pipeline，目前主要计划是《三谋》海外发行（港澳台预计年底，日韩预计明年 Q2），独代端游《逃离鸭科夫》、二次元手游《诡计 RE：VIVE》（下半年全球发行），以及一款休闲卡牌手游（年底发布）。四、增值付费：直播、粉丝礼物付费带动增长直播 + 大会员订阅为主的 VAS 增值服务收入，二季度同比增长近 11%，环比增速持平。二季度大会员规模增加至 2370 万，环比只净增了 20 万。海豚君通过简单拆分估算，预计增长主要靠直播和其他增值服务（电池、舰长等粉丝经济），大会员 2370 万，同比仅增长 6%。虽然在社交平台中时长没优势，但对比传统长视频平台，B 站还是吊打的。二季度，除了 B 站之外的长视频平台均在 “深水” 下滑，这其中 Up 主内容贡献不小。从订阅用户数来看，也只有 B 站还能保持一直净增。五、提效节奏比预期更快二季度 B 站利润继续扩大，从核心主业的经营利润来看（=毛利润 - 经营费用），当期实现 2.6 亿，明显超出市场预期。拆分来看，预期差主要仍然是存在于销售费用上。 1. 毛利率提升，由业务结构变化带来毛利率的提升主要靠的是高毛利率的游戏、广告持续高增长。具体成本结构，收入分享成本占大头。二季度收入分享成本继续增长到 29.7 亿，同比增长 19.5%，增势持续。收入分享成本主要与游戏、直播、花火广告有关。 2. 营销费用克制经营费用上，当期没有新游戏，但《三谋》的周年庆也同样需要做一些推广。而二季度营销费用环比继续下降，同比持平，花得比市场预期要少。而从海豚君一直观察的 “流量变现/成本关系” 来看，二季度整体而言，单个用户流量变现带来的直接收入，能够覆盖掉更多的内容和运维成本，说明变现效率继续小幅改善。
海豚投研08-21 23:05

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