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山西证券：给予时代新材买入评级

证券之星05-14 14:46

科创新源：5月13日召开业绩说明会，投资者参与

2024年度公司汽车密封条业务及新能源汽车业务营业收入大幅增长，其行业特点拉动公司经营性应收应付款大幅增加，使得公司资产负债率有所提升，但处于合理健康的范围内。为适应公司营业收入快速增长的资金需求，在保障财务状况健康、风险可控、同时满足股东利益最大化范围内，公司合理有效使用财务杠杆，积极稳步提升公司股东回报及权益收益率。感谢您的关注，并请注意投资风险。谢谢！问：公司后续在新能源行业的发展规划是什么？答：尊敬的投资者，您好！根据公司披露的《2024年年度报告》，2025年，公司将依托控股子公司苏州瑞泰克散热科技有限公司（以下简称“瑞泰克”）在散热液冷板产品方面的技术和客户积累，扩大公司在新能源汽车领域的增量业务。在客户端，一方面，瑞泰克将秉持长期合作、互利共赢的理念，持续深化与现有大客户宁德时代的合作关系，紧紧抓住新型电池市场推广应用的有利契机，调配优势资源，积极推动散热液冷板产品在其业务体系中的深度应用，从产品质量提升、交付周期优化、定制化服务升级等多维度入手，强化双方合作紧密度与协同深度，致力于不断提升公司产品在其供应链体系中的市场份额，实现双方在新能源电池及配套产业领域的共同成长与发展；另一方面，瑞泰克将持续推进潜在优质客户的市场开拓工作，巩固和强化公司在散热液冷板产品领域的市场竞争力。在研发端，瑞泰克将进一步强化结构开发和热设计能力，积极推动新材料及新工艺创新，通过新工艺与新材料的配合开发，提升产品的系统可靠性及成本可控性，实现热管理整体解决方案的有效落地。在生产端，瑞泰克将通过持续的技术工艺改进和产品升级等举措，降低生产成本，提高盈利能力，进一步提升行业地位。感谢您的关注，并请注意投资风险。谢谢！问：公司收购东莞兆科的进展如何？答：尊敬的投资者，您好！公司于 2024年 12月 2日披露了《关于签署股权收购意向协议的公告》（公告编号：2024-080），公司本次计划收购的标的公司为东莞市兆科电子材料科技有限公司（以下简称“东莞兆科”或“标的公司”），并包含其计划重组后 100%直接或间接持有的子公司昆山兆科电子材料有限公司、兆科科技有限公司、VietnamZiitekTechnologyCo.,Ltd（中文名称：越南兆科科技有限公司）。截止目前，东莞兆科正在积极推进子公司股权重组整合的相关工作，公司同步在积极开展对标的公司的审计和评估等工作，最终交易协议及其实施尚待约定的前置条件全部获得满足，且尚需根据相关法律法规及《公司章程》履行公司内部决策和审批程序。公司将持续关注相关事项的进展情况，积极推动股权收购事项的相关工作，并将严格按照相关法律法规的要求，履行必要的审批程序和信息披露义务。感谢您的关注，并请注意投资风险，谢谢！问：公司未来是否有进一步的募资计划？答：尊敬的投资者，您好！公司于 2025年 4月 26日召开第四届董事会第五次会议，审议通过了《关于提请股东会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票相关事宜的议案》，目前前述议案待公司 2024年年度股东会审议。公司如有融资计划的相关进展，将按照相关规定履行审议程序及信息披露义务。感谢您的关注，并请注意投资风险，谢谢！问：公司的主要产品，目前在相关领域的市场地位如何？答：尊敬的投资者，您好！公司具有较强技术研发实力，凭借过硬的产品质量、领先的技术水平和专业及时的售后服务，获得了客户的普遍认可与好评。公司目前核心产品高分子防水密封材料的多数技术指标领先于同行，雄厚的技术实力为公司带来了领先于同行的出货量，使得公司高性能特种橡胶胶粘带及冷缩套管产品在通信领域内的业务一直处于行业领先地位。公司电力用绝缘防火材料产品和传统家电散热器件产品、新能源汽车和储能系统用散热液冷板等产品目前主要由子公司负责研发、生产和销售。公司主要控股子公司无锡昆成新材料科技有限公司、瑞泰克和芜湖市航创祥路汽车部件有限公司均为高新技术企业，在相关行业耕耘多年，相应的技术指标已达到国内领先水平，且受到核心大客户的认可。感谢您的关注，并请注意投资风险，谢谢！问：公司 2024年度数据中心业务的发展情况如何，2025年的发展规划是什么？答：尊敬的投资者，您好！在数据中心散热业务领域，公司主要通过控股子公司东莞创源智热技术有限公司（以下简称“创源智热”）开展数据中心散热结构件业务，产品包括虹吸式特种散热模组、液冷板等。2024年，公司全力推进创源智热内部建设、市场开拓与研发认证工作。在内部建设方面，公司有序推进厂房装修、设备购置及产线搭建等工作。与此同时，市场团队深入调研定位潜在客户，积极搭建合作桥梁；研发团队专注技术攻关，推进产品研发与认证流程。经努力，部分产品成功通过客户认证，进入小批量试制阶段，为后续规模化生产与市场推广奠定基础。然而，创源智热作为新成立的公司，行业资源积累与经验沉淀不足，尤其在产品生产与交付环节尚未形成成熟运作体系，使得客户进行合作决策时较为谨慎，2024年公司数据中心散热业务仍处于发展初期。为突破发展瓶颈，构建可持续增长模式，2025年公司经审慎研讨，决定采用协同制造与自主产销双轮驱动模式。在协同制造上，创源智热积极切入行业头部企业供应链，承接适配订单，整合资源的同时汲取同业先进经验。自主产销方面，公司持续加大内部生产体系建设投入，完善工艺与质量管控体系，提升自主交付能力，以此增强客户信心，拓展市场份额，推动业务稳健快速发展。感谢您的关注，并请注意投资风险。谢谢！问：公司后续在合规管理和规范运作上有何计划？答：尊敬的投资者，您好！2025年，公司将严格按照《公司法》《证券法》《企业内部控制基本规范》及其配套指引等法律法规、部门规章及规范性文件要求，以“强内控、防风险、促合规”为目标，结合行业特点建立健全以风险管理为导向、合规管理监督为重点的工作模式，构筑合规管理、内部控制和风险管理“三道防线”，优化制度运行和监督机制，通过严格制度实施与监督、落实执行规范与协议、强化内部培训与宣贯等方式持续提升企业规范运作水平。感谢您的关注，并请注意投资风险，谢谢！科创新源（300731）主营业务：高分子材料产品及热管理系统产品的研发、生产及销售。科创新源2025年一季报显示，公司主营收入2.52亿元，同比上升86.39%；归母净利润1007.69万元，同比上升839.66%；扣非净利润761.32万元，同比上升1371.38%；负债率45.61%，投资收益0.23万元，财务费用332.02万元，毛利率17.69%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-14 09:46

日本汽车巨头撑不住了：裁员2万人，考虑关闭日本工厂

迷，日产汽车宣布——到2026财年实现汽车业务的正运营盈利能力和自由现金流；在固定和可变成本方面，与24财年的实际成本相比，实现5000亿日元的总成本节约；到2027财年将裁员20000人，工厂从17家缩减为10家。日产总裁兼首席执行官伊万·埃斯皮诺萨（Ivan Espinosa）表示，面对具有挑战性的2024财年业绩和不断上升的可变成本，再加上不确定的环境，公司必须以更大的紧迫性和速度优先考虑自我提升，旨在实现减少对销量依赖的盈利能力。作为新管理层，我们正采取审慎的态度重新评估目标，并积极寻求一切可能的机会来实施并确保稳健的复苏。所有员工都致力于作为一个团队共同努力实施该计划，目标是在2026财年之前恢复盈利。值得一提的是，这次并不是日产汽车第一次因为业绩下滑而裁员。早在2024年11月7日，日产汽车宣布下调年度利润预期，同时在全球裁员9000人，削减全球20%的产能。业内人士指出，日产汽车全年财报表现不好与在华市场销量下滑有关。资料显示，2024年日产汽车中国区含乘用车和轻型商用车两大事业板块在内的销量69.66万辆，同比下滑12.23%。今年1-4月，日产汽车中国区含乘用车和轻型商用车两大事业板块在内的累计销量167630辆，同比下滑24.56%。其中，4月日产汽车中国区含乘用车和轻型商用车两大事业板块在内的4月销量46295辆，同比下滑15.71%；东风日产（包括日产、启辰和英菲尼迪品牌）销量42142辆，同比下滑18.96%。业绩巨亏至于公司的业绩，财报显示，2024财年日产汽车实现营业利润698亿日元，同比下滑87.7%；净亏损为6709亿日元，由盈转亏，同期净利润为4266亿日元，同比下滑257.3%；日产汽车合并净销售额为12.6万亿日元，同比下滑0.4%；营业利润为698亿日元，同比下滑87.7%；营业利润率为0.6%。净利润亏损6709亿日元。2024财年第四季度，日产汽车净利润亏损6760亿日元，前一年同期盈利1012.95亿日元。公司在财报中指出，由于激烈的竞争、外汇和通货膨胀的压力，公司业务将继续充满挑战。然而，公司业务与美国关税政策相关，在缓解战略的背景下，日产汽车正在优化本地产能，重新分配受关税影响的生产，并与供应商密切合作，以实现本地化并迅速适应市场需求。鉴于与关税环境相关的不确定性，本财年的营业利润、净收入和汽车自由现金流的指导值目前有待确定。此外，日产汽车还宣布暂停发布年度利润预期，并表示将关闭生产厂，公司正在努力应对重组成本飙升以及特朗普贸易战冲击的双重压力。截至5月13日收盘，日产汽车涨3%，报356.8日元/股，总市值达到了1.33万亿日元。

格隆汇05-13 20:37

比亚迪收盘下跌1.02%，滚动市盈率24.84倍，总市值11138.18亿元

有限公司的主营业务是以新能源汽车为主的汽车业务、手机部件及组装业务，二次充电电池及光伏业务，同时利用自身的技术优势积极拓展城市轨道交通业务领域。公司的主要产品是汽车业务、手机部件、组装业务、二次充电电池、光伏业务。比亚迪于全球新能源汽车领域的行业领导地位。2019年，比亚迪新能源汽车产品结构进一步完善，销量依旧位列全球前列。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1703.60亿元，同比36.35%；净利润91.55亿元，同比100.38%，销售毛利率20.07%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 15 比亚迪 24.84 27.67 5.10 11138.18亿行业平均 34.54 42.81 4.74 969.15亿行业中值 24.84 31.34 2.42 207.93亿 1 海马汽车 -75.89 -45.53 3.69 63.65亿 2 广汽集团 -73.11 100.17 0.73 824.94亿 3 江淮汽车 -37.20 -44.04 7.02 785.81亿 4 众泰汽车 -11.30 -11.04 83.79 110.43亿 5 曙光股份 -8.70 -8.93 2.40 30.42亿 6 北汽蓝谷 -6.12 -6.06 9.25 421.36亿 7 动力新科 -4.03 -3.88 2.34 77.58亿 8 江铃汽车 12.50 11.06 1.47 170.05亿 9 中国重汽 13.54 13.87 1.31 205.25亿 10 宇通客车 14.02 14.35 4.17 590.68亿 11 中集车辆 15.96 14.69 1.09 159.49亿

金融界05-13 16:57

沃尔核材收盘下跌1.55%，滚动市盈率28.92倍，总市值264.20亿元

业线、消费电子线、风力发电业务、新能源汽车业务。公司相继荣获“中国驰名商标”、“国家知识产权优势企业”、“国家企业技术中心”、“最具影响力的深圳知名品牌”等荣誉称号。公司使用在商标注册用商品和服务国际分类第17类绝缘材料、电线绝缘物、电力网络绝缘体商品上的“WOER及图”注册商标被国家工商行政管理总局商标局评定为驰名商标。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入17.59亿元，同比26.60%；净利润2.50亿元，同比35.86%，销售毛利率32.53%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 沃尔核材 28.92 31.17 4.58 264.20亿行业平均 62.68 65.69 4.24 110.74亿行业中值 41.46 40.55 2.13 85.39亿 1 惠丰钻石 -2518.89 695.34 4.39 27.39亿 2 美畅股份 -399.78 64.52 1.45 93.89亿 3 中钢洛耐 -88.55 -72.72 1.44 42.98亿 4 东方碳素 -14.52 -22.53 1.81 13.84亿 5 黄河旋风 -5.45 -5.79 4.24 56.97亿 6 宁新新材 -3.96 -4.11 1.63 10.67亿 7 尚太科技 14.82 16.42 2.12 137.64亿 8 索通发展 15.36 31.54 1.62 85.92亿 9 长江材料 20.59 21.46 1.51 26.01亿 10 中科电气 25.65 35.02 2.21 106.10亿 11 天地数码 25.66 28.23 3.93 26.07亿

金融界05-13 16:37

尽管全球电动车需求大增，但特斯拉在中国欧洲遭抛弃

告最后警告称，如果特斯拉不能迅速扭转其汽车业务颓势，尤其是在6月1日Robotaxi发布会等话题热度退却之后，其股价可能面临大幅重新估值的风险。

金融界05-10 14:26

弘景光电：有知名机构趣时资产参与的多家机构于5月9日调研我司

良率等措施提升产品综合毛利率。问：智能汽车业务的主要客户有哪些？主要供应的终端车企有哪些？答：公司智能汽车产品主要供给德赛西威、保隆科技、豪恩科技等 Tier 1 厂商，终端客户主要为奇瑞、吉利、小鹏等。问：公司的全景相机摄像模组有什么特点？公司在全景相机业务方面有什么优势？答：公司的全景相机摄像模组具有超高清、超广角、大光圈等特性。公司是较早进入全景相机细分领域的厂商，同时掌握光学镜头和摄像模组的核心技术和制程工艺，拥有完备的精密制造产线，并与头部客户建立了长期稳定的合作关系，在该领域具有多方面的竞争优势。问：公司在影石创新供应链的地位如何？后续有没有进一步的合作计划。答：公司 2015年与影石创新建立合作，期间一直保持着稳定良好的合作关系。基于影石创新对公司产品质量、性能、核心技术以及对需求的快速响应能力的认可，双方于 2022年签署了战略合作协议，预计未来双方合作将继续深化。问：美国关税政策对公司智能家居业务有什么影响？答：公司智能家居产品主要销往终端客户指定的、位于东南亚地区的厂商，美国关税政策对智能家居业务的直接影响有限。问：公司对智能家居业务未来如何展望？答：智能家居业务是公司三大核心业务之一，公司将持续提升客户处份额，进一步提高市场占有率。数据统计公司 Statista 预测，2028 年全球智能家居市场规模将达到 2,316亿美元，2024 至 2028年复合增长率高达 10.69%。未来，随着智能家居应用场景和产品种类的增加，市场有望迎来进一步增量。问：AI眼镜的镜头有什么特点？公司在 AI眼镜领域的拓展情况。答：I眼镜的镜头主要特点为轻薄化、微型化和广角。公司产品可以应用于 I眼镜，目前部分研发项目已进入产品验证阶段，部分项目初步实现落地。问：公司在机器人领域的拓展情况。答：公司产品可以应用于机器视觉领域，目前部分项目已进入小批量阶段，部分项目初步实现落地。问：公司未来的发展战略。答：未来，公司将践行“3+N”的产品战略，提升智能汽车、智能家居和全景/运动相机三大业务领域的市场份额，并着重向人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新兴领域拓展。注调研过程中公司严格遵照法律法规及公司制度的规定，未出现未公开重大信息泄露等情况。弘景光电（301479）主营业务：专业从事光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售。弘景光电2025年一季报显示，公司主营收入2.79亿元，同比上升41.14%；归母净利润3462.79万元，同比上升11.79%；扣非净利润3382.32万元，同比上升14.9%；负债率29.26%，财务费用69.9万元，毛利率27.13%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-10 13:06

小米首季净利润激增139%！汇丰上调目标价至73.5港元

团总裁卢伟冰近期表示：“公司在物联网和汽车业务的协同效应正在显现，2025年将是关键的增长年。” 此外，汇丰上调小米2025至2027年的净利润预测，分别提高7%、4%和4%，反映出对公司长期增长的信心。市场数据显示，小米股价近期在港股市场表现稳健，5月9日微涨0.20%，显示投资者对其多元化战略的认可。物联网与电动车业务对比小米的物联网和电动车业务成为业绩增长的双引擎。以下为两项业务的对比分析：业务收入增长（首季预期）毛利率（首季预期）驱动因素物联网同比增长50% 23% 智能家居设备需求旺盛、生态链扩展电动车 SU7订单超3万辆 21.4% 定价能力提升、新车型YU7预期物联网业务的强劲增长源于智能家居设备的普及和小米生态链的持续扩展，尤其是在智能家电和可穿戴设备领域的领先地位。相比之下，电动车业务虽处于早期阶段，但SU7车型的热销（3月订单高峰达8万辆，5月稳定在3万辆）以及即将推出的YU7车型为市场注入信心。汇丰指出，电动车业务的毛利率提升得益于高端化战略和供应链优化，而物联网业务的规模效应进一步巩固了小米的盈利能力。小米战略与市场预期小米的多元化战略是其业绩亮眼的核心。报告显示，电动车SU7的订单量在5月稳定在3万辆以上，显示出市场对小米汽车的持续热情。汇丰预计，6月推出的新车型YU7将进一步推动第三季度销售，成为小米汽车业务的又一增长点。小米集团创始人雷军在近期财报电话会上表示：“YU7将聚焦智能化和高端市场，目标是成为中国电动车行业的领导者。” 在物联网领域，小米通过生态链企业整合和海外市场扩张，持续提升市场份额。汇丰分析认为，小米在全球智能家居市场的竞争力得益于其高性价比和生态协同效应。此外，小米通过优化产品组合和提升定价能力，有效应对原材料成本上涨压力，确保了利润率的稳健增长。市场预期，2025年小米的电动车和物联网业务将继续拉动整体营收，助力公司在港股科技板块中保持领先地位。编辑总结小米2025年首季业绩的强劲预期反映了其在物联网和电动车领域的战略成功。净利润同比增长139%的预测，叠加汇丰上调目标价至73.5港元，显示市场对小米多元化布局的信心。物联网业务凭借生态链优势实现50%的收入增长，而电动车SU7的热销和新车型YU7的推出进一步巩固了小米在新能源领域的竞争力。然而，全球经济不确定性和行业竞争加剧仍可能对小米构成挑战。投资者需关注其新车型表现及海外市场拓展的进展。数据来源于汇丰研究报告及香港交易所。名词解释小米：一家全球领先的科技公司，业务涵盖智能手机、物联网和电动车等领域，香港上市公司（01810.HK）。数据来源于公司官网。物联网：通过互联网连接智能设备实现数据交互的技术，小米以此构建智能家居生态。数据来源于行业报告。电动车SU7：小米首款智能电动车，2024年上市，定位高端市场。数据来源于公司公告。毛利率：企业收入扣除直接成本后的利润比例，反映盈利能力。数据来源于汇丰研究。汇丰研究：汇丰银行旗下研究机构，提供全球金融市场分析和投资建议。数据来源于汇丰报告。 2025年大事件 2025年5月6日：港股消费板块持续升温，零售和饮料股领涨，市场成交额突破1.2万亿港元，投资者信心回升。数据来源于香港交易所。 2025年4月25日：中国新能源车市场竞争加剧，理想汽车一季度交付量同比增长52%，带动相关供应链股票上涨。数据来源于新浪财经。 2025年4月10日：科技板块波动加剧，恒生科技指数单周下跌2.3%，市场关注企业盈利修复。数据来源于东方财富网。 2025年3月15日：内地政策支持智能制造，物联网相关企业获资金追捧，板块整体上涨5.8%。数据来源于九方智投。国际投行专家点评 2025年5月8日，摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师Grace Chen表示：“小米在物联网和电动车领域的双轮驱动战略为其带来了显著的增长动能，首季净利润的预期增长反映了其生态系统的竞争力。投资者应关注YU7的交付表现。”数据来源于新浪财经。 2025年5月7日，高盛（Goldman Sachs）科技分析师Tina Hou指出：“小米的电动车业务毛利率提升显示出其在高端市场的定价能力，但全球供应链波动可能对其成本控制构成挑战。”数据来源于东方财富网。 2025年5月6日，瑞银（UBS）分析师Benjamin Lim称：“物联网业务的快速增长为小米提供了稳定的现金流，SU7的成功进一步增强了品牌溢价，长期看好其多元化战略。”数据来源于九方智投。 2025年5月5日，摩根大通（JPMorgan）汽车行业分析师Nick Lai表示：“小米YU7的推出将推动其在电动车市场的份额扩张，预计2025年总交付量有望突破20万辆。”数据来源于公司研报。 2025年5月4日，巴克莱（Barclays）经济学家Lisa Cheung指出：“小米的业绩增长得益于消费升级和智能化趋势，但需警惕全球宏观经济对科技股估值的压力。”数据来源于新浪财经。来源：今日美股网

今日美股网05-10 00:10

鼎通科技：4月25日接受机构调研，万家基金参与

证，今年将开始小批量试生产，谢谢。问：汽车业务情况，下半年业绩预期？答：尊敬的投资者，您好，目前一季度汽车业务整体维稳，客户需求稳定，预计下半年客户整体需求将逐渐提升，谢谢。问：汽车业务新客户情况？汽车业务新产品介绍？业绩贡献有多少？答：尊敬的投资者，您好，公司汽车业务主要客户为比亚迪、长安汽车、一汽等，其中客户比亚迪在汽车业中占比较大，也为公司重要客户之一，公司为其提供的电控连接器和高压连接器产品仍保持稳定增长；公司为长安汽车开发的电控连接器产品也将于今年开始量产。另外公司开发的BMS项目已通过客户认证，自动线也正在布置中，预计于今年三四季度开始量产，谢谢。问：介绍一下公司产能情况？答：尊敬的投资者，您好，目前公司有四个生产基地，其中东莞鼎通以生产通讯连接器为主，并逐渐通过租赁扩大空间提升产能；河南鼎润以生产汽车连接器为主，客户中航光电部分产品在河南鼎润生产，河南鼎润地方比较大尚未达到饱和状态；长沙鼎通目前还在建设中；马来西亚鼎通今年已经开始起量。目前整体来看，公司储备的产能可以满足目前发展态势，谢谢。问：马来西亚生产情况，马来西亚今年业绩贡献能有多少，是否可以带来利润贡献？答：尊敬的投资者，您好，在2024年三季度，客户向马来西亚工厂转移部分生产线，目前正在量产中；并且马来西亚的新产品也逐渐被客户认证，逐渐开始量产，具体产值请见定期报告，谢谢。问：关税对公司是否有影响？答：尊敬的投资者，您好，公司生产的高速通信连接器产品交付给安费诺、莫仕、泰科等客户设立在国内的子公司，由客户子公司组装后出口，目前美国加征关税对公司未产生影响，目前公司也未收到客户调价诉求；并且为了防患于未然，马来西亚子公司也作为储备可以向现有客户供货，谢谢。问：目前有消息称后续要用CPO方式连接，这个对公司业务有影响吗？答：尊敬的投资者，您好，根据目前与客户的沟通来看，CPO技术对公司业务没有影响，后续公司也会紧跟技术迭代开发更多新产品，谢谢。问：2025年一季度毛利率环比有明显升，主要原因是？答：尊敬的投资者，您好，今年一季度毛利率环比有明显提升主要是因为112G产品订单需求量大，产能利用率提高，规模效应逐渐显现，谢谢。鼎通科技（688668）主营业务：高速通讯连接器和汽车连接器的研发、生产和销售。鼎通科技2025年一季报显示，公司主营收入3.79亿元，同比上升95.25%；归母净利润5289.63万元，同比上升190.12%；扣非净利润4915.88万元，同比上升211.69%；负债率19.33%，投资收益3.53万元，财务费用-75.34万元，毛利率29.2%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5992.41万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-09 13:16

中芯国际：指引大 “翻车”，“国产芯” 何时突围？

占比本季度回落至为 17.3%，工业与汽车业务占比提升至 9.6%。综合下游各业务的表现，公司本季度收入的增长主要是消费电子和工业与汽车业务的拉动，也是本季度 8 寸晶圆提前备货的主要来源。 2.2 各晶圆尺寸中芯国际从 2022 年一季度起不再披露各制程节点的收入占比，仅披露了 8 寸和 12 寸晶圆收入占比，这就无法细致地看到每个节点的收入变化情况。本季度中芯国际 12 寸晶圆收入占比为 78.1%，有所回落。具体从两种尺寸的占比和公司收入来看，中芯国际本季度 12 寸晶圆的收入环比下滑 1.3%，而 8 寸晶圆的收入环比提升 14.9%。本季度收入增长的主要来源就是 8 寸晶圆，受关税等因素影响，部分客户进行了提前备货。如果本季度没有 8 寸片的贡献，公司收入端本季度就将陷入 “下滑”。 2.3 各地区分布情况中芯国际重新调整了地区收入分布的口径，从原来的 “北美洲/中国内地及香港/欧洲及亚洲” 调整成了现在的 “中国区/美国区/欧亚区”。由于口径的调整，数据上略有差异。从本季度的地区收入来看，中国区收入回落至 84.3%，但仍是公司最大的收入来源。此外，公司本季度在美国区/欧亚区的收入环比分别有 44% 和 58%。结合公司本季度晶圆结构端的增长情况看，海豚君认为本季度公司 8 寸晶圆的环比增长，主要是来自于美国及欧亚客户（高通等）为应对关税等不确定的影响而进行的提前备货。三、经营数据看中芯国际 3.1 经营开支从经营开支角度看，本季度中芯国际经营开支是 1.96 亿美元，有所回落，主要是公司本季度的研发费用有明显的减少。本季度经营开支占比下滑至 8.7%。拆分本季度的经营开支看，研究及开发支出 1.49 亿美元，一般及行政开支 1.49 亿美元以及销售及市场推广开支 0.11 亿美元。其中公司在本季度研究及开发活动减少；一般及行政开支环比减少，主要是上季度计提了员工奖金增加并缴纳处置了联营企业的相关税金。 3.2 经营指标：从经营指标角度看，主要从公司的存货、应收账款两项观察：中芯国际本季度存货 30.48 亿美元，环比增加 3%；中芯国际本季度应收账款 11.5 亿美元，环比增加 36.6%。结合资产负债表中存货&应收账款和收入之间的关系，本季度存货/收入和应收账款/收入分别为 135.6% 和 51.1%。从营运指标的角度看，中芯国际的存货占比略有回升，近三个季度保持平稳。对比历史情况看，存货水位虽从高点回落，但仍处于相对较高位置。结合公司的存货和产能利用率数据，两者有一定的相关性，能看到公司的经营变化趋势。当存货/收入大幅提升时，公司将产能利用率调低至 80% 以下。而随着存货从高点回落，公司的产能利用率也有所提升。当前公司的存货/收入比值仍在 136% 的相对高位，公司本季度的产能利用率为 89.6%。 3.3 EBITDA 指标：从 EBITDA 角度看，本季度中芯国际税息折旧及摊销前利润 12.9 亿美元，继续提升。分拆指标来看，中芯国际的税息折旧及摊销前利润主要来自于经营利润的释放和折旧摊销两部分，经测算本季度的利润率（税息折旧及摊销前），维持在 57.5%。公司由于制造业重资产的特点，公司利润中的大部分都被折旧和摊销给侵蚀了。

海豚投研05-08 23:06

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