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博通大战英伟达，最后的赢家却是它？
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供不应求，如微软与人工智能基础设施集团Nebius刚刚达成价值高达174亿美元的协议，后者将在五年内为微软的人工智能业务提供算力。微软首席财务官预计到今年年底前，供应都将受限。因此，博通和英伟达之间的竞争，目前还不是此消彼长的关系，在总量没有触顶之前，两家公司都有美好的未来。不同的是，各自业绩和估值的相对位置不同，博通的AI业务还在加速，而英伟达在高基数影响下，放缓是大概率事件。最后，不管是英伟达的GPU更胜一筹，还是博通的ASIC更有未来，AI半导体最确定的赢家还是台积电，因为无论是英伟达还是博通，亦或是未来科技巨头纯自研芯片，最终都需要台积电代工。这或许是博通财报超预期股价大涨后，台积电也创历史新高（收盘价算）的原因。
老虎证券09-09 16:00
ETF盘中资讯|光模块龙头继续回调，创业板人工智能ETF跌逾2%，机构：调整或提供布局机会！海外巨头再签算力大单
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署AI算力。微软与人工智能基础设施集团Nebius达成价值高达174亿美元的协议，后者将在五年内为微软的人工智能业务提供算力。根据协议，微软还可能自Nebius处获得额外的服务能力，使合同总价值达到约194亿美元。这笔交易也凸显出科技行业对高性能人工智能计算能力的庞大需求。业绩端上，创业板人工智能指数多只成份股中报业绩超预期。30股归母净利润实现正增长，光模块龙头尤其亮眼！受AI高景气驱动，全球算力需求井喷，光模块业绩可圈可点，其中新易盛、锐捷网络归母净利润增速分别超355%、194%，中际旭创、天孚通信、太辰光等均实现收入利润双高增。国盛证券认为，海外AI巨头持续加码算力基建、云厂商资本开支大幅上调及商业变现闭环的形成，均印证行业高景气度与基本面稳固；短期调整主要源于情绪面波动与前期涨幅，无碍AI驱动下光模块中长期需求逻辑，当前调整反而提供布局机会。继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业，如光模块行业龙头。把握以光模块为核心的AI算力机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。（截至2025.8.31）提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-09 14:40
中国资产深夜爆发！外资加仓潮涌，美股三大指数集体收涨，现货黄金价格创历史新高
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积电、西部数据等均有不错表现。微软与Nebius签署了一项为期五年、价值最高可达194亿美元的协议。根据协议，Nebius将向微软在美国新泽西州Vineland的新数据中心提供GPU基建产能。此外，高通与谷歌也宣布深化合作，将具备自主代理能力的人工智能引入汽车行业。谷歌将向汽车厂商提供其Gemini AI模型，高通则提供其Snapdragon数字底盘解决方案。黄金价格创历史新高商品市场方面，贵金属期货普遍上涨，伦敦现货黄金价格创历史新高，截至收盘，伦敦现货黄金上涨1.39%，报3636.020美元/盎司。今年以来，伦敦现货黄金价格累计涨逾38%，累计上涨超1000美元/盎司。国际油价同步上涨，ICE布油涨逾1%，NYMEX WTI原油涨近1%。多家机构上调预期，高盛表示，基线预测为2026年中升至4000美元，尾部风险情境下达到4500美元，而极端情况下金价将逼近5000美元关口。摩根士丹利则设定年底目标价为3800美元/盎司。中国资产爆发，外资加仓潮涌中国概念股成为市场焦点，纳斯达克中国金龙指数大涨2.12%，创近半年新高。个股表现亮眼：网易涨逾7%，百度集团涨超6%，京东集团和阿里巴巴均涨逾4%，小鹏汽车、蔚来等新能源车企涨超3%。尤其引人注目的是传媒股36氪，盘中一度暴涨300%，触发多次熔断，最终收涨92.75%。尽管公开市场无确切缘由，但分析师认为这反映了投资者对中国科技生态的信心。外资机构正积极加仓中国资产。景顺旗舰新兴市场基金（规模104亿美元）7月大幅增持：京东集团-SW加仓1112.11%，伊利股份加仓1404.21%，阿里巴巴-W加仓187.16%。该基金重仓股包括腾讯控股、台积电等，但减持了部分科技巨头如腾讯22.66%。景顺在报告中强调，中国正迎来“IP黄金时代”，由Z世代驱动的消费升级和创新主导转型将推动长期增长。同时，资本集团旗下新世界基金加仓腾讯控股34.37%，富达新兴市场基金增持宁德时代23.41%。EPFR数据显示，7月全球主动基金对中国配置占比升至6.6%，尽管仍低于基准，但增配趋势明显。
金融界09-09 08:30
英伟达疯狂押注！为AI云算力买下护城河？
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RM、Applied Digital、Nebius、Recursion以及WeRide等公司进行小额布局，覆盖从芯片架构到数据中心、再到自动驾驶和AI医药等应用场景，这些仓位并不大，更像是为未来可能爆发的赛道预先埋下伏笔。英伟达并不是在进行单纯的财务投资，而是通过股权关系加固护城河，用资本力量锁定上下游关键节点，形成一个对自己高度依赖的AI生态。对于CRWV，英伟达的押注显然有其逻辑支撑。作为一家专注于AI云算力的明星公司，CRWV背靠英伟达GPU资源，客户包括微软、Meta和OpenAI等行业巨头。2025年第二季度，CRWV营收同比大增206%，达到12.13亿美元，远超市场预期。同时，公司不断签下长期大单，例如与OpenAI的120亿美元合同，确保未来算力需求持续释放。更重要的是，英伟达最新一代GB200和Blackwell GPU优先由CRWV部署，硬件与云服务之间的紧密绑定让两者的关系远不止投资者与被投企业，而是利益高度一致的生态伙伴。对英伟达而言，这样的投资既能带来账面浮盈，也能保障核心产品的市场应用落地。不过，CRWV股价的表现也证明了这类新兴AI概念股的高波动特征。英伟达持仓消息曝光后，市场情绪瞬间被点燃，股价一度飙升20%，投资者将“英伟达信仰”直接映射到这家云计算新贵身上。但随着IPO禁售期结束，大股东和早期投资人集中抛售超过10亿美元股份，股价短短两天暴跌35%。随后，CRWV发布的财报再度给市场泼冷水：尽管营收保持高速增长，但单季亏损扩大，运营成本飙升四倍，令投资者对盈利能力产生担忧。股价再次承压，目前仍徘徊在100美元上下。尽管如此，CRWV依然是市场上最受关注的成长故事之一。一方面，它几乎是AI算力需求最直接的受益者，背后有微软、Meta和OpenAI等客户加持；另一方面，估值高企、亏损扩大和股东抛售也让风险随时可能集中释放。对英伟达来说，这样的重仓不仅仅是押注一家公司的未来，而是押注整个AI基础设施的成长轨迹。它用行动告诉市场：在AI热潮中，谁掌握了算力，谁就可能掌握未来。英伟达通过CRWV试图构建一条属于自己的护城河，而这场豪赌能否延续胜利，还需要时间去验证。
金融界08-22 10:55
营收狂飙625%！但Nebius的高增长已定价？
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Nebius发布财报，数据非常亮眼。但有外国分析师认为，但随着资本支出高企和ARR向实际收入的转化率下降，风险正不断攀升。从远期来看估值也已较为充分。作者：Danil Sereda 乍看之下，很难对Nebius第二季度财报数据持看空态度：其销售额同比激增625%（环比增长106%），净利润端也有明显改善——核心AI基础设施业务的EBITDA提前实现盈利，超出了管理层此前的预期。来源：Nebius 投资与终止经营业务带来的一次性收益推高了每股收益（EPS），这也是Seeking Alpha平台上显示其EPS大幅超预期的原因：来源：Seeking Alpha 考虑到公司的业务周期，年度经常性收入（ARR）仍是核心监控指标。该指标从3月的2.49亿美元增长至6月底的约4.3亿美元，这使得管理层将全年ARR指引上调至9-11亿美元（此前区间为7.5-10亿美元）。新指引的中点较此前提升了8.57%，这一增幅相当可观。与此同时，其核心业务及集团整体的收入指引维持不变，分别为4-6亿美元和4.5-6.3亿美元。管理层在第二季度电话会议中提到，英伟达新款Blackwell GPU的部署主要集中在第四季度，因此当前ARR向销售额的转化率略低。也就是说，公司虽在持续签订新合同以推高ARR，但新产能要到2026财年才能完全释放。尽管如此，分析师已迅速上调了未来几年的预期，预计2025财年和2026财年营收同比增长率分别为382.9%和158.23%：来源：Seeking Alpha 注：刻意未纳入3-6个月内的营收预期变化，因为几个月前市场共识针对的是Yandex而非Nebius，与本次讨论无关。 Nebius计划在2025财年末实现220兆瓦的连接电力，并在2026财年末达到1吉瓦。这一计划包括在美国建设/运营大型新建站点，以及在芬兰、英国和以色列大幅增加产能。超大规模企业和前沿AI实验室的需求似乎足以支撑这些投入，但仅2025年的资本支出就高达20亿美元。在英伟达市值突破4万亿美元（其他巨头也在跟进）的当下，这一数字或许看似不高，但结合Nebius的规模来看，已是一笔巨额投入。尽管Nebius正积极吸纳Shopify、Cloudflare和Prosus等企业巨头作为客户，证明其终端市场远不止AI初创公司或超大型科技企业，但市场可能已充分消化了管理层设定的中期销售目标。市场预计2025财年销售额为5.6741亿美元，这意味着Nebius需在2025年下半年实现约4.1141亿美元的销售额才能达标。从近期的ARR转化率来看，这一目标或许难以实现。 Nebius近期被纳入知名的Wedbush IVES AI 30 指数，这可能为反弹添柴加火，但也可能在本已较高的远期估值基础上再添一层溢价。Nebius当前的2026财年市销率为11.6倍，若当前营收共识准确，其股价后续上涨空间将远小于前1-2个季度。当然，到2026年底市销率可能达到15倍，若营收共识依旧准确，Nebius集团的市值将在未来12-18个月达到约220.5亿美元，潜在涨幅为50%。但随着资本支出高企和ARR向实际收入的转化率下降，风险正不断攀升。因此，市场可能会给新投资者更好的逢低买入机会。总结 Nebius依旧值得看好。但目前不宜增持，因为该股持仓已略显拥挤，即便从远期来看估值也已较为充分。其第二季度财报表现与管理层的执行力都值得赞许。首席执行官Arkady Volozh是一位杰出的企业家，他在Yandex已证明了自己的能力，如今在Nebius集团也持续表现出色。 $NEBIUS(NBIS)$
老虎证券08-20 19:56
Coreweave为何涨不动？
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s，高于行业平均水平，也高于对标的 $NEBIUS(NBIS)$ ，且在NBIS公布财报后已经跟涨了一段时间，属于预期值拉满。所以为何为跌回来？市场对预期拉满时的任何瑕疵都会放大，因此直接回吐了昨天的涨幅。另外，公司的杠杆比较高，一方面是不断融资增加了础设施、电力、GPU的供应链的投入，甚至还创新出了GPU担保融资，但会随着降息周期降低成本，另一方面，用全股票收购 $Core Scientific, Inc.(CORZ)$ 也会增加公司的负担。在牛市周期这种杠杆拉满的操作可能会赢得更多增长和订单，可若一旦进入瓶颈期或下行周期，就会加倍吐回。由于收购CORZ会带来极大量的套利交易，也会让股价长期承压。
老虎证券08-13 16:29
巨头最新大调仓！
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网易、拼多多、富途控股、贝壳、新东方、Nebius Group、阿里巴巴、英特尔、台积电、携程集团、阿斯特太阳能、Liberty Medie、禾赛科技；清仓苹果、联合健康集团、再生元制药公司、辉瑞制药公司、传奇生物以及中通快递；对大全新能源、晶科能源、微软、特海国际、万物新生持仓不变。从景林香港重仓股看，Meta仍为该公司美股第一大重仓股，前十大重仓股还包括网易、满帮集团、拼多多、富途控股、奇富科技、英伟达、贝壳、新东方、Nebius Group，合计持有市值为25.34亿美元，占其美股总持仓比例超88%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）景林资产最新观点认为，中国资产估值修复可能已到中场阶段，接下来需要考验的是挖掘新公司的能力，需要做好行业基本面的前瞻性研究，努力挖掘商业模式好、自由现金流强劲的企业；具体而言，商业模式好的企业通常有“四个垄断”，即权利垄断、技术垄断、稀缺资源垄断和品牌心智垄断。景林资产高云程在年中致信中表示： “历史经验告诉我们：追逐当期热门资产，往往是之后几年负收益的主要原因。我的组合现在主要持有的几个生意就是： 1.大众娱乐社交平台，正在朝AI Agent快速迭代； 2.无论谁设计最先进的芯片，都需要请他来做，具备强定价权； 3.在美元长期趋势出现动摇的情况下，拥有稀缺金铜资源的企业； 4.中国最强AI模型和公有云业务。在AI时代，想用AI，大部分企业必须用公有云； 5.运动、户外生活方式的品牌矩阵经营集团。公司的供应链和品牌运营能力在持续提升，肉眼可见的和对手拉开了差距。由于监管规则和流动性、集中度管理的需要，我们无法仅集中到最好的三个生意上，但是我也想把组合集中在尽可能少的确定性机会上。大部分时候：少才能多，慢就是快。” 此外，高云程提及: 香港市场成为今年上半年IPO融资第一的股票市场是一个重要的信号；国际资本放弃了之前对中国资产的偏见，重新回到香港这个国际金融中心和投资中国的桥头堡；叠加大量南下资金的涌入，港股进入了活跃和繁荣的时代；世界正在从单极变为多极，中国资产应该获得世界的平视；这个再平衡的过程，会给我们的组合带来一定的额外奖励。 ... 今年以来，港股市场成交活跃，南向资金净买入额已超过去年全年，IPO融资额也重回全球第一。港交所数据披露，2025年上半年，联交所平均每日成交金额突破2400亿港元，较去年同期暴增118%。截至周五，年内南向资金累计净买入9008亿港元，相当于2024年全年总额的111.5%。资金也在爆买港股ETF。港交所数据显示，2025年上半年， ETF平均每日成交金额上升至338亿港元，较去年暴增184%。年内资金净流入超50亿的股票型ETF基金有24只，净流入额前5的股票型ETF中4只是港股。港股通互联网ETF年内资金净流入额超330亿元，是全市场ETF中唯一吸金超300亿元的ETF。港股相关ETF的涨幅，更是一骑绝尘。年内ETF涨幅超50%ETF有19只，其中18只投资于港股，恒生创新药ETF年内涨幅为97%。今年以来，港股涨幅位居全球前列。恒生指数年内上涨23.92%，恒生国企指数年内上涨22.02%，恒生科技指数年内上涨22.21%，超过标普500(8.63%)等全球主要指数。高盛等多家外资投行多次上调港交所的目标价。花旗集团增持了22.5万股港交所股份，最新持有港交所6349.47万股，持股比例为5%，成为仅次于中国香港特区政府的第二大股东。险资继续举牌港股。近日，弘康人寿通过港股通二级市场，买入港股上市公司港华智慧能源股票，持股比例达到5%，触发举牌。中国保险行业协会披露信息显示，今年以来，险资举牌已经达到22次。梳理举牌标的可以发现，险资偏好较低估值、较低波动、较高分红、较高业绩确定性等资产。
格隆汇08-10 14:38
NEBIUS Q2营收暴涨625%，英伟达概念股盘前大涨超12%
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2营收同比增长625% 当地时间周四，NEBIUS公布2025财年第二季度财报。数据显示，公司本季度营收达到1.05亿美元，较去年同期增长高达625%，远超市场预期。 NEBIUS是一家专注于AI基础设施与云计算的企业，在AI加速器与大模型推理需求迅猛增长的背景下，客户数量和业务规模实现大幅扩张。年化经常性收入展望显著提升财报同时公布了最新的年化运行率收入（ARR）展望，公司预计2025年ARR将在9亿至11亿美元之间，反映出高质量可持续增长趋势。这一数据不仅比去年大幅提升，也显示出NEBIUS商业模式的韧性和订阅业务的快速上升，获得机构投资者广泛认可。市场反应：股价盘前大涨超12% 受强劲业绩推动，NEBIUS美股盘前大涨超过12%，成为市场关注焦点。投资者对其成长潜力给予高度评价，特别是在AI与高性能计算基础设施领域的渗透加速。多家券商在财报发布后上调其目标价，预期后市仍具上涨空间。英伟达概念加持，投资者持续关注 NEBIUS被视为英伟达生态系统内的重要合作伙伴，主要产品依赖英伟达GPU和相关技术。这一“英伟达概念”标签让其受益于AI投资浪潮，与Arm、Astera Labs等成为资金追捧的新宠。英伟达持仓数据显示，其已在近几个季度中显著增持NEBIUS股份，增强市场信心。 “NEBIUS正处在AI基础设施建设的甜蜜点，强劲的营收增长证明其商业模式与市场定位精准。” —— 彭博科技分析师团队常见问题解答问：NEBIUS是做什么的？答：NEBIUS是一家提供AI云计算和高性能基础设施的科技公司，为大模型训练和推理提供关键支持。问：Q2财报的亮点是什么？答：营收同比增长625%，达到1.05亿美元；同时上调年化经常性收入预期至9亿至11亿美元。问：股价为什么盘前大涨？答：业绩远超市场预期，并被纳入“英伟达概念股”，市场看好其在AI浪潮中的增长潜力。问：NEBIUS的增长是否可持续？答：从ARR指引和客户增长趋势看，增长具有较强持续性，特别是在AI算力需求不断扩张的背景下。来源：今日美股网
今日美股网08-08 00:10
英伟达持仓概念股盘前集体拉升 Applied Digital涨超20% Carvana二手车业绩强劲大涨
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reWeave上涨超过9%，文远知行及NEBIUS涨幅均超过4%。市场对相关板块未来发展预期提升，资金活跃度明显增强。 Applied Digital飙涨超20%原因解析 Applied Digital作为数据中心和数字基础设施领域的重要参与者，受益于英伟达推动的AI产业升级浪潮。其飙涨主要源于市场对其未来增长潜力的积极预期及强劲的业务拓展表现，投资者热情高涨。 Carvana二手车业务Q2业绩亮眼推动股价上涨二手车零售商Carvana盘前大涨超16%，原因是其第二季度营收和利润均因汽车销量提升超出市场预期。Carvana的销售恢复显示二手车市场需求回暖，提升了投资者信心，推动股价强势反弹。公司盘前涨跌幅主要原因行业背景 Applied Digital 涨超20% 受益英伟达AI产业升级浪潮数据中心、数字基础设施 CoreWeave 涨超9% 持仓概念股资金流入云计算与AI算力文远知行涨超4% AI技术应用预期提升自动驾驶 NEBIUS 涨超4% 市场资金关注新兴技术 Carvana 涨超16% Q2营收和利润超预期二手车零售权威点评与总结英伟达持仓概念股的集体上涨反映了市场对AI及相关数字基础设施领域的高度关注，显示资金正在向具备增长潜力的板块集中。Carvana业绩超预期则体现出二手车市场的活跃和复苏动力。投资者应持续关注行业发展和公司基本面变化，抓住科技升级与消费复苏的投资机会。 “英伟达带动AI产业链股票走强，Applied Digital表现尤为抢眼。” —— Goldman Sachs，2025年7月 “Carvana业绩复苏标志二手车市场回暖，推动股价大幅上涨。” —— Morgan Stanley，2025年7月 “科技与消费板块分化明显，精选个股至关重要。” —— JP Morgan，2025年7月常见问题解答问：英伟达持仓概念股为何盘前集体上涨？答：因英伟达股价强势及AI产业热度带动相关股票资金流入。问：Applied Digital涨幅为何超过20%？答：其在数据中心和AI基础设施领域具备增长潜力，市场预期积极。问：Carvana第二季度业绩表现如何？答：营收和利润均因汽车销量提升超预期，表现亮眼。问：CoreWeave和文远知行股价上涨原因？答：市场对云计算、AI算力及自动驾驶技术前景看好。问：投资者应如何把握当前科技股行情？答：关注基本面扎实且受益于产业升级的个股，控制投资风险。来源：今日美股网
今日美股网08-01 00:10
这位策略师认为股市正在变成赌场，他建议增加现金，并看好这家人工智能公司
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家公司是总部位于荷兰的AI基础设施公司Nebius Group，他认为这是“最好的纯正AI标的之一”，高盛本月早些时候给出了买入评级。 “他们持有一系列AI资产，旗下拥有多家与AI相关的公司，”他说，其中之一是未上市的ClickHouse，这是一种可以快速分析大规模数据的数据库。 “他们手中的AI公司组合带来了巨大上涨潜力，”拉穆鲁表示。“即使市场动荡，我也愿意冒险买入这家公司，我真的非常看好。”（市场观察）来源：加美财经
加美财经07-31 00:00

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